黄金和美元是什么关系？美联储12月降息预期上升，推动金价走高？

黄金和美元到底是什么关系？这个问题我们都得好好思考一下，今天我看到一个新闻，说美国公布的个人消费数据符合预期，市场看好美联储下个月降息的前景，这推动了今天亚洲黄金价格的走高，我看了一下上海黄金期货价格，今天确实涨了0.84%，本文我想谈谈黄金和美元的关系。

一、黄金和美元的最初关系

黄金和美元的关系是既简单又复杂，我们先来谈简单的关系，我们首先思考一个问题，为什么没有人去谈论黄金和日元的关系？也没有人谈论黄金和欧元的关系？更没有人会去谈论美元和印度卢比的关系？

美元是美联储以国家信用为基础发行的纸币，在全球都能买东西，是国际结算货币，但是他这个国际货币并非一开始就拥有的，而是在1944年7月份才确定的，当时正值二战的末期，德日等法西斯国家已经是强弩之末，反法西斯国家就开始商量战后事宜。

二战让全球都蒙受了巨大的损失，世界被割裂了，相互之间的贸易十分不便，急需一种货币能够在战后成为全球贸易的交易和结算货币。于是，美苏中英等44个国家的代表来到了美国的新罕布什尔州布雷顿森林举行联合货币金融会议。

英国作为美国之前那的全球性帝国，而美国是新崛起的最强国，经济实力分别代表过去和未来的最强档次，全球都看着这两个国家，于是英美两国都提出了各自的方案，美国前财政部长助理怀特提出了“怀特计划”，英国经济学大师凯恩斯提出了“凯恩斯计划”。

最终美国的“怀特计划”胜出，这也代表了新老霸主的交替和易位，怀特计划有几个核心点，首先是美元和黄金挂钩，定价为35美元/盎司，各国政府或者央行可以按照这个价格从美国手里兑换黄金；其次是各国货币和美元挂钩；第三是将美元确定为国际储备资产，和黄金拥有同等地位，成为各国外汇储备中主要的国际货币。

最后44个国家签订了一系列的协议文件，总称为“布雷顿森林体系”，就此， 美元在黄金的加持下变成了真正的美金，成为全球货币，那个时候美元相当于是黄金的替身，但是在1971年，布雷顿森林体系崩溃，被美国总统尼克松宣布结束。

二、美元成为真正的美金

如果说1944年7月的布雷顿森林体系确定了美元是黄金替身的地位，那么在经历了27年的运行后，美元已经变成了美金，成为黄金的真身，地位已经大不同了，即便和黄金解除绑定，依然是国际结算和储备的货币，地位难以撼动，各国也没有再回归到金本位制度，世界对美元的依赖更甚，美联储甚至变成了世界央行，一国货币政策的变动能够调节全球的经济波动，这是黄金都不曾达到的境地。

黄金已经淡出国际结算中，但是依然是各国央行储备的资产之一，黄金总是像一个守夜人一样，在黑暗处紧紧盯住美元，美元一旦衰弱，它就走强，但是两者的关系又不是简单的线性关系，甚至从长期来看，两者也不是能明显看到联动的关系，这种现象十分奇怪。

黄金和美元解绑是在1971年，当时美元指数是120，现在的美元指数是106，看起来美元指数好像并没有走弱多少，变化并不大，但是黄金价格呢？一盎司的价格，从当时的35美元涨到了现在2700美元，涨了七八十倍。

在34年前的1990年，黄金价格也不过是400美元左右，从1971年到1990年的近20年时间，黄金价格涨了10倍，从1990年到2024年的34年时间里，黄金价格从400美元涨到2700美元，涨了近7倍。如果以10年为单位的话，你会发现黄金价格基本是在上涨的。

美元指数没有什么明显的变化，但是黄金价格数十年来一直在涨，尽管短期数年间是有波动的，这种波动和美元会有强关系，但是从十年为度量的时间来看，黄金价格一直在涨，以美元指数为衡量的美元反而变化并不大。

如何理解这种关系？因为黄金代表的是最本质的交易价值，他是人类社会真正的货币，也是最后的货币（到目前为止），这个最后的货币意思是，如果美元没有了，也没有新的货币能够替代，那么大家还是会用黄金，哪怕美元之后还有新的货币替代，新的货币依然要依靠黄金来信用背书。

三、黄金和美元的真正关系

黄金那么好，为什么没有国家回归金本位？黄金的可贵在于不能滥发，产量有限，每年的产量就那么点，就好像背后有一个超级计算机算计好了一样 ，不会让人类产出像铜、锂等金属一样的产量。这是优点，也是弱点，人类社会的生产力发展太快，物资膨胀很快，金本位意味着通货紧缩。

通货紧缩是什么感受？日本失去的三十年就是通货紧缩的30年，中国最近3年就是通货紧缩的状态 ，资产价格下跌，现金变得越来越值钱，但是大家喜欢这种状态吗？上面不喜欢，老百姓也不喜欢，因为这意味着你的工资涨不起来，消费螺旋式下滑，订单也少了。

最近几十年人类社会的发展是是一部通胀史，以每年个位数在通胀，但是以10年20年的长度来看，每年几个点的通胀也是很客观的，美元在现实的物资面前也是贬值的，尽管这个过程美元指数变化不大，但是黄金作为人类最本质的货币，他的价格其实反应的是人类的通胀程度以及人类财富膨胀速度，而非是美元的变化。

美元尽管是现实生活中的国际货币，其内涵其实一直是在贬值的，这点并没有完全体现在美元指数上，美元指数更多的体现的是美元和其他国家货币的关系，黄金的价格体现的才是人类世间当前通胀水平和财富膨胀速度。如果其他国家的货币更烂，那么烂美元也会走强，美元指数的走势其实更多的取决于其他货币的强弱。

上图是美元指数过去30年的走势，最强的时候有两个点，一个是在2002年，当时欧元诞生了，欧元越来越受欢迎，在不断挑战美元的地位，美元指数不断走低，直到2008年金融危机爆发，美国的次贷危机，最后让欧盟承受巨大打击，欧洲债务危机被引发，欧元也一落千丈，美元开始走强。

2022年底美元指数再次达到一个高点，这次是因为美国加息，达到了几十年最高水平，大量美元流入美国，推高了美元指数，这背后其实是因为美国在新冠危机中经济恢复比较快，经济增长较快，美元相对其他国家更为受到认可。

至于黄金价格，其实和美元没有想象中的那么强，只要通胀存在 ，以及人类社会的财富不断膨胀，黄金价格就一直会涨，不过是震荡式上涨，数年内是会有波动的，但是10年为单位基本都是涨的。这背后的逻辑我们这么思考，我们将所有的货币都隐去，就只要黄金和物质世界，现在物质世界的财富越来越多，黄金作为货币，产量有限，导致通缩，所以它反而变得越来越值钱，能够兑换更多的物质。