募资100亿用途明确，国泰君安(601211.SH)、海通证券(600837.SH)合并重组披露更多细节

智通财经APP了解到，11月21日晚间，国泰君安(601211.SH)、海通证券(600837.SH)于港交所发布联合通函、于上交所发布合并重组报告书（草案），披露了换股吸收合并重组的更多细则。

根据交易方案，国泰君安将以13.83元/股的换股价格，向海通证券全体A股换股股东发行A股股票；同时，以7.73港元/股的换股价格（基于定价基准日前60个交易日的H股股票交易均价），向海通证券全体H股换股股东发行H股股票。换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股或H股股票可以换得0.62股国泰君安A股或H股股票。

随着更多的细则落地，这场中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，正在加速推进。

重塑券商竞争格局，打造国际一流投行

国泰君安证券、海通证券均为国内历史最悠久、规模最大的综合类证券公司之一，两者均成功跨越了中国资本市场发展的全部历程与各个周期，此次交易在资本市场史上无疑是一次值得载入史册的强强联合。

而随着两家公司完成合并，合并后公司功能定位将得到进一步强化，除资本实力、业务实力将得到大幅跃升外，公司也将进一步募集资金，对标国际一流，加快向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进。

据智通财经APP了解到，截至2024年三季度末，国泰君安、海通证券两家公司合并后净资产3415亿元、净资本1774亿元，均位居中国证券行业第一。

其中，每股净资产从17.02元提升至18.38元，资产负债率则从75.02%下降至72.74%。更雄厚的资本实力、更均衡的资产负债结构，将显著增强合并后公司风险承受能力，提升资本利用效率和资金使用效果，为未来业务拓展和市场应对提供坚实财务基础。

此外，以2023年数据加总计算，两家公司合并后零售客户数、零售客户APP月活数、IPO承销规模及家数、公募分仓收入、托管外包规模等重要业务指标，以及在长三角、京津冀、珠三角等重点区域网点数量均位居中国证券行业首位。

2024年前三季度，两家公司合并后投资银行业务净收入31亿元，利息净收入40亿元，融出资金规模1458亿元，均位居中国证券行业第一。

另一方面，本次国泰君安还将在本次换股吸收合并的基础上，配套募集不超过100亿元资金，计划用于合并后公司国际化业务、交易投资业务、数字化转型建设、补充营运资金，助力合并后公司加快打造一流投资银行，提升服务实体经济能级。

对此，有业内人士认为，国泰君安证券、海通证券同为大型综合性券商，本次合并符合两家公司的战略发展方向，既有利于双方共享专业能力和客户资源，增强客户服务能力，提升集约管理水平与运营效率；也有利于推动优势互补，完善重点领域、重点产业、重点区域布局，全面提升抗风险能力，增强核心竞争力，更好履行职责使命，提升服务实体经济能级。

把握历史性发展机遇，助力建设金融强国

去年10月，中央金融工作会议从顶层设计角度强调资本市场的重要性，提出要“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”，强调要“坚定不移走中国特色金融发展之路”。

作为金融强国”应当具备一系列关键核心金融要素之一，强大的金融机构不仅是推动经济社会高质量发展的基石和支撑力量，也是维护金融稳定和提升国家综合实力的重要载体。

今年4月，国务院发布新“国九条”，提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。证监会也集中出台相关配套政策文件，明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。

在这一背景下，国泰君安和海通证券两者的强强联合，恰恰迎合了这一行业历史性发展机遇。

据国泰君安、海通证券表示，合并后公司将建立新的法人治理结构、管理架构、发展战略和企业文化，按照公司治理要求，基于整体经营目标和战略规划，对业务、资产、财务、人员及机构等进行全面整合，促进业务有效融合，提升整体盈利能力。

而在业务协同方面，双方也将全面整合推动协同效应释放。例如，在资本运用方面，利用双方现有平台及资金优势，进一步优化资产配置、提高资本利用效率，提升业务规模和经营业绩；

在服务能力方面，将整合双方业务资源，优化业务结构、发挥规模效应，实现业务协同发展和优势互补，推动提升服务能力、提高经营效率，构建全面领先的核心竞争力；在运营管理方面，将发挥双方人才优势、管理经验，提高治理水平、管理效率，降低运营成本，充分释放协同效应，加快向具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行迈进。

当前，中国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，两者的合并后，将有望推动重塑行业竞争格局，形成满足投资者需求的多样化金融产品和服务体系。