统计局原局长邱晓华发声！资本市场整体性向上趋势未改，未来很可能个股至上

“第九届复旦首席经济学家论坛”于11月23日举行。阳光保险集团首席经济学家、国家统计局原局长邱晓华出席并演讲。

1）第四季度中国经济增长可能达到4.8%，不排除接近5%。谈及国内宏观经济政策，邱晓华表示，日前出台的一揽子增量政策有力提振了市场信心，打破了资产价格下跌的螺旋。“政策组合拳释放了强有力的救股市、稳地产、促消费，进而稳增长的信号，着力提振了市场信心”，在其看来，这些政策从细水慢流的结构性稳增长政策转到了总量性放松、全局性刺激政策，使得市场预期有所改善，市场信心有所提升。

“我相信四季度在整个政策到位之后一定会产生积极的效应”，邱晓华说，第四季度中国经济有可能结束下行趋势，转为稳定中略有上升的趋势。“初步估计四季度中国经济增长将有可能达到4.8%，甚至不排除接近5%”。

2）美联储降息在路上，有100bp降息空间。谈及美国经济，邱晓华认为，美国经济数据整体上的不利因素有所改善，但从经济的边际角度来看，无论是通胀情况，还是就业情况都出现了一些边际不良的信号，但这目前没有影响美国总体经济，所以美国经济总体上还是相对比较稳定的，韧性比较突出。

至于市场关注的美联储降息问题，邱晓华认为，从趋势上看降息还是在路上，即使12月不降，明年也还是要降，“也许从目前4.5%-4.75%，将来会有100BP左右的降息空间，如果是这样子，那么到明年回到3%点几相对常态的利率期间，应当说对世界、对中国来说也是一个好事”。

3）明年中国经济的政策大招还会一招接一招。邱晓华指出，面对中国经济还没有完全走出下行的困局，我们应当有更大的招数，政策要有大招。“我预期，明年中国经济的政策大招还会一招接一招，不会断，这是一个确定性的走向”。

邱晓华表示，“无论是积极的财政政策在财政赤字的把握上，在特别国债的发行上，在专项债券的发行上，在整个税收制度的优化上，我相信都会有更大的招数。在支持性货币政策上面，同样无论是降准降息，还是在流动性保障方面同样会有更加有效、有力的大招”。

“在改革开放上面，我相信大方向已经很明确，那就是把300多项二十届三中全会提出的大招，一项一项落实好，在五年之内全部到位，我想对微观而言是一个极大的推动，对宏观而言也是极大的助力”，他说。

4）资本市场整体性向上趋势未改，未来很可能是个股至上。阳光保险集团首席经济学家邱晓华在复旦首席经济学家论坛表示，主管部门高度坚定，要让资本市场既利于创新，也利于产生财富效应和保障投资者收益，成为兼顾融资与投资的市场。不过他提醒投资者，资本市场整体性向上趋势未改，但结构性波动特点愈发明显。这对投资者选择提出更高要求，未来很可能是个股至上、赛道选择决定成败的阶段，投资者更需重点研究关心上市公司的成长性与价值。