好书推荐 |《美国商业400年》：美联储降息，从“美国独立战争”说起

BLUELION

近日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。

这意味着，美国货币政策从紧缩周期向宽松周期转变。

回顾历史，美国独立战争与资本有着怎样密切的联系？美国第一家私人商业银行是如何诞生的？博古而通今，财经作家陈润、王健平在其作品《美国商业400年》中就为我们做了细致的阐述，也对我们理解当下的货币政策变化有所助益。

本文选自财经作家陈润、王健平作品《美国商业400年》第一章《前进，冒险之心（1606-1783年）》中的《纸币与一个国家的诞生》

一

“独立战争”一触即发

1775年4月18日，英国皇家总督兼驻军总司令托马斯•盖奇发布了一道秘密命令：立即派部队前往康科德，搜查反英民兵的军火仓库，并逖捕约翰•汉考克和塞缪尔•亚当斯。

命令发布的同时，出身殖民地的总督夫人玛格丽特就将之全部传递给了自由之子。当天晚上，这个组织在距离波士顿不到 30公里的列克星敦村设下埋伏，数十名武装村民拦住了800名英国轻步兵。经过激战，来势汹汹的英军占领了这里，但激烈的枪声唤起周围所有人的警觉。

次日凌晨，当英军费尽力气抵达康科德的时候，落入了更大的包围圈，在付出247人伤亡、26人失踪的代价后，他们总算逃回了波士顿城。

一切都不是意外，这一切的背后，是约翰强有力的资本之手。他凭借着雄厚的财力，影响着波士顿的人心走向，并不断聚集经济和政治力量来改变北美形势。现在，以“钞能力”为引线，独立战争的炸药终于被彻底点燃。

二

迫在眉睫的“币制改革”

1776年7月4日，约翰在费城参加第二届大陆会议，并首先在《独立宣言》正文下方签下了硕大无比的名字。此时，他无须再隐藏自己是幕后组织者的角色，因为战争的号角响彻世界，殖民地独立的武装力量“大陆军”已经成立，华盛顿被任命为总司令。约翰相信，自己要做的不是去打仗，而是继续赚钱，为独立战争注入更多资金来换取未来的稳定地位和持续利润。

虽然约翰的想法很乐观，但北美殖民地面临的经济环境每况愈下。战争爆发后，英国政府异常愤怒，宣布对叛国者加以最高级别的经济封锁。这导致北美殖民地普通人的日子更为艰难，通货膨胀和经济停滞带来的物价上涨、原材料短缺等问题开始涌现。一批殖民地商人的投机行为，更是让经济雪上加霜。

新生的美国根本没有央行，也缺乏统一的经济政策。为了应对问题，各州只能选择同样的方法，即大量增发纸币。这些纸币被称为“大陆币”，其发行实质上没有可供自由兑换的贵金属作为信用后盾。在随后的5年内，大陆会议总共发行了2.26亿美元的大陆币，而每次发行都导致其价值下跌。

纸币越发越多，导致物价持续上涨，市民们的日子越过越难，大陆军士兵拿到手的军饷也越来越少，甚至因此发生了兵变。幸好，华盛顿凭借个人的机敏和威信，还能控制住局面。然而，再好的指挥者也打不赢没有粮草的战争，各州都意识到危险步步逼近。如果再不进行币制改革，提振经济信心，独立战争势必失败，到时候不用说继续赚钱，连保住性命可能都有问题。恰逢此时，有人走进了位于费城的国会大门，他就是罗伯特•莫里斯。

三

美国第一家私人商业银行

在费城开业

1781年，在《邦联条例》正式生效后，美国才算真正成为“合众国”。国会拥有行政权力后，立即找到了罗伯特•莫里斯。他原本就是宾夕法尼亚的首富，同时也作为州代表在《独立宣言》上签署名字。现在，国会将任命他担任金融部门主管，希望他来拯救经济于水火。从后世来看，莫里斯就是美国首任财政部部长。

莫里斯没有让历史失望。战争爆发以来，他的企业由于经济恶化蒙受了巨大损失，早在接到国会邀请之前，他就花费了无数个夜晚，想好了控制问题的方法。莫里斯认为，最大的问题并不在于战争和投机，因为这两件事几乎从未在历史上消失过，而货币价值却可以从动荡不安转向得到控制。

华盛顿或许能控制大陆军，甚至因此控制战争的走向，但谁才能控制货币价值？莫里斯让所有人接受了他的答案：银行。

1782年，美国历史上第一家接受了国家颁布特许状的商业银行在费城诞生，即北美银行。这家银行在原宾夕法尼亚银行的基础上成立，其开门大吉后的第一件事，就是发行由国家信用背书的纸币。在莫里斯的方案下，该银行不仅要保证纸币在市场上能充分流通，还需要有充分保值的空间。因此，北美银行开始提供用金币银币赎回纸币的服务。这样一来，纸币迅速在北美大陆获得了信誉。

莫里斯自己也没有闲着，他本人和合作者就是北美银行的大股东。现在，经营这家银行既关系到生意，也关系到革命。于是他一方面积极和法国展开贸易，一方面又向法国工商资产业界拉募捐以支持革命。这一募捐行动是相当惊人的，大约有250万里弗的银币被运上船只，由托马斯•佩恩护送跨越大西洋，存放到北美银行里，作为纸币的发行信用金。

当然，银行的资金不可能只进不出，银行只有发放贷款，才能获利，才能吸引更多资本的投入。北美银行积极向企业发放短期贷款，再将收取的利息分发给股东们。

后来，股东们每年能收获14%的分红收益，这让北美银行声名远播。有了更多资金进入和流出，北美银行形成了健康的货币循环。

四

美国诞生背后，

谋划已久的商业活动

华盛顿最关心的还是军费问题。一直以来，华盛顿眼中的大陆军随时都可能变成散兵游勇，当所有人都指望他来凝聚军心的时候，他也只能指望金钱的力量。然而，政府的财政收入只能来自税收，而税收政策绝不能轻易改变，因为大家都不会忘记革命的导火索就是税收。

莫里斯深谙华盛顿的想法。他干脆抛开一切，自己掏钱投入革命这个巨大的项目。在约克敦战役中，莫里斯筹集了140万美元充作军费。当战役结束、军助解服时，他又豪气地掏出了80 万美元，这部分经费超过了其他州的遣散费的总和。

谁也不敢相信莫里斯靠一已之力就能掏出如此天文教字的金钱，但后来当有人问到时，他只是轻松一笑“不赔不赚吧！”其实，莫里斯企业和银行的生意只是放在明面上的，他更多的利润來自走私。由于战争开始后，英国政府在北美的海关形同虚设，美国的海关又没有建立，走私变得更加容易了。很多美国商人直接武装渔船，将之改造成为大队的走私船，甚至是专门用来抢劫的私掠船。而各州政府则利用这些海上武装来突破英国皇家海军的封锁，破坏英国陆军的供给。莫里斯显然也没有错过这样的“生意”。

莫里斯赚得盆满钵满，大陆军终于能吃饱肚子了，而平民的生活也有了保障。从更宏观的角度来看，由于纸币体系站稳脚跟，产业开始进一步发展。军工产品、衣服、食品、帐篷、马具的产量和交易量大大增加，城市资本的实力更为雄厚了。当我们从这个角度去观察美国的诞生历史，就会发现《独立宣言》纸面上那些高贵而华丽的说法只是A面；在B面，这场战争与资本密切相关，完全可以被看成约翰•汉考克、罗伯特•莫里斯们苦心孤诣推动和投资的一场商业活动。当历史需要他们从商人习惯的领域走出来，面向政治领域时，他们用最直接、最果敢的方式来为手中资本创造新的环境，甚至为此建立了一个新的国家。他们将就此成为这个国家的“原始股东”。

1783年9月，英美双方签订合约，美国正式独立。至此，战争结束了，资本家和种植园主们代替伦敦的国王，掌握了民众的命运。一切看起来都是崭新的，一切看起来似乎又没有什么改变。

美利坚合众国的成长路径应如何顺着时间的大河继续向前，未来还将有人不断为此用毕生作答。