“80后”继母掌权，能挽救债务缠身的“杉杉系”吗？

11月18日晚间，杉杉股份披露，公司董事会现选举董事周婷为公司第十一届董事会董事长，郑驹辞去公司董事长职务后，仍将担任公司第十一届董事会副董事长。

这起高管变动背后是杉杉股份内部权力的博弈。郑驹是已故杉杉集团创始人郑永刚与原配的儿子，刚顺利掌权一年。而周婷是郑永刚的第二任夫人，此前也试图角逐杉杉的控制权。

如今继母走上前台掌权，嫡长子下台俯首称臣。出身于财经女主播的80后周婷，此时上任杉杉股份董事长正面临挑战：“杉杉系”债务危机警报已被拉响，债务逾期公告频频披露；内控方面，杉杉股份被曝出17亿资金被大股东占用。

继母顺利掌权

2023年2月，“杉杉系”掌舵人郑永刚因心脏病突发逝世，郑驹与周婷开启继承权争夺战。

事实上，由于郑永刚意外离世前未留下遗嘱，郑驹经由董事会选举成为杉杉股份董事长后，招致周婷不满。

2023年3月，杉杉股份召开临时股东大会，以推进相关董事补选及重新选举董事长的工作。周婷突然到场表示，基于继承关系，其身为郑永刚的现任配偶及3名亲生子女的法定监护人，应成为公司实际控制人。

随后，周婷还携3名未成年子女向郑驹提起诉讼，申请冻结郑永刚持有的宁波青刚投资有限公司（下称“宁波青刚”）股份。后者系杉杉股份间接控股股东，由郑永刚、周继青共同控制，持股比例分别为51%、49%。

这场豪门争斗持续了一个月，最终的结果是：郑驹被选举为公司董事长，而周婷当选董事进入公司董事会，并解除宁波青刚股权冻结的申请。

然而，仅仅一年半的时间，郑驹便突然请辞，退居副董事长，周婷则如愿掌权董事长。11月18日，周婷还通过杉杉控股公众号发布《致全体杉杉同仁的一封信》。其中提及，“2024年11月17日，杉杉股份董事会推选我成为公司新任董事长。此前，我已接棒杉杉控股、杉杉集团董事长。今天，我和郑驹同学完成了工作交接，我们将团结一致，齐心协力，带领杉杉奋力前行。”

大股东频现债务预警

值得注意的是，今年以来“杉杉系”的债务危机逐渐显现。天眼查数据显示，仅9月27日至29日，杉杉股份的大股东杉杉集团增加了共计8条股权冻结信息，冻结股权数额总计超65亿元。在今年10月至12月，杉杉控股共涉及11起金融借款合同纠纷诉讼。

公司公告显示，6月28日，杉杉集团披露，因资金安排原因，杉杉集团应于 2024 年 6 月20 日向兴业银行股份有限公司宁波鄞州支行、浙江稠州商业银行股份有限公司宁波分行、浙商银行股份有限公司宁波分行支付的人民币 1963.91万元贷款利息未按照还款计划完成支付。

8月6日，杉杉集团披露，与澳门国际银行股份有限公司杭州分行签署了票据到期日为 2024 年 7 月 30 日的《银行承兑协议》票据到期未付清汇票款，导致澳门国际银行垫付汇票款合计 5967.99 万元。

8月28日，杉杉集团再次披露，公司应于2024年8月21日向浙商银行宁波分行、鄞州农村商业银行宁穿支行、中国民生银行宁波分行、广发银行鄞州支行、上海银行宁波分行、中国建设银行宁波市分行、交通银行宁东支行、工商银行宁波东门支行、中国银行宁波市分行、浙江稠州商业银行宁波分行支付的人民币 1170.71万元贷款利息未按照还款计划完成支付。

11月11日，杉杉集团公告，因资金安排原因，公司应向上海银行宁波分行支付的人民币 110万元贷款利息，应向中国工商银行股份有限公司东门支行归还 8500万元贷款本金，应向中国建设银行股份有限公司宁波分行归还12000万元贷款本金未按照还款计划完成支付。

数据显示，杉杉集团和杉杉股份今年上半年合计的有息负债超过三百亿元。杉杉股份三季度净现金流为-13.08亿元，同比下滑4989.75%。

据悉，杉杉集团此前公告了12项重大诉讼的最新进展，其中多数涉及银行债务的清偿，诉讼标的价值累计高达18.35亿元。杉杉集团、杉杉控股以及郑驹基本都因连带责任而被共同起诉。

除了债务危机，“杉杉系”公司还存在占用资金的违规情形。上交所11月7日披露，经查明，杉杉股份控股股东杉杉控股存在通过利用供应商、工程施工方等方式占用杉杉股份资金情形，2022年1月至2024年4月累计占用17.88亿元。

杉杉系背后的资本运作

杉杉股份的债务危机，或源于多年以来杉杉系创始人郑永刚的资本运作手段。郑永刚曾被成为“”壳王，原因是其投身资本市场后，擅长操作各类壳资源。2014年至2017年，郑永刚先后涉足中科英华、希努尔、艾迪西、江泉实业、新华龙等多家壳公司。

据悉，郑永刚的资本运作手法其实很简单：通过新设立的投资平台，采用协议转让的方式迅速入主壳公司；控制公司后，立即更换管理层，质押股权并推动重组，以实现最终的卖壳套现。杉杉系的资金量大，盘子大，并不只是简单的左手倒右手，而是很多手之间腾挪周转。

此外，郑永刚还曾搜集金融牌照，从实业转向金融。郑永刚先后参股宁波银行、浦发银行、稠州银行、徽商银行等多家银行。

杉杉系直接或间接控股的投资公司至少包括磐石基金、华山资产管理、升阳资本、宁波杉杉创投、芜湖江东创投、龙田投资、鸿石投资、正道咨询、顺辰投资、青刚投资等。

凭借银行、保险等金融领域的丰富资源，再配合股权质押、融资发债等资本工具，杉杉系的资本运作如鱼得水。

谁也不曾预料到，在继任接班人的掌权下，杉杉股份正逐步显露其债务风险。