深度 | 高质押情况未改，新湖系仍未脱离困境

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11月14日下午，湘财股份（600095）发布关于控股股东新湖控股之一致行动人衢州发展（600208）所持股份解除质押的公告。本次解除质押的股份数量为1800万股，占衢州发展所持股份的3.8%，占公司总股本的0.6%，本次解除质押后，新湖控股及衢州发展累计质押股份数量为11.3亿股，占其持股数量的97.2%，占公司总股本的39.5%。

衢州发展在7月引入国资后变更实控人为衢州工业集团，证券简称从新湖中宝更名为衢州发展，是前温州首富黄伟与其掌控的“新湖系”在百亿劫难面前无奈选择的缩影。

前温州首富浮现

上世纪90年代初，黄伟在杭州租柜台卖眼镜赚取第一桶金。随后投身股市，通过倒卖认购证完成原始资本积累。1994年，黄伟创立新湖集团。起初新湖集团主要从事房地产，在温州开发了瑞安外滩等项目。后来，通过一系列资本运作，黄伟控股了新湖中宝、哈高科（后更名湘财股份）等上市公司。新湖系逐渐形成，业务横跨金融、地产、期货、保险等多个领域。2016年黄伟曾以290亿元的身家排名胡润百富榜第57位，连续三年为温州首富。

2012年起，新湖集团便以“员工福利”的名义鼓励员工购买公司定制的信托产品。2024年6月，这一内部理财产品却突然出现兑付危机。据了解，新湖集团的员工理财产品主要有华鑫信托・新湖集团单一资金信托和华鑫信托・信源5号集合资金信托两只产品。前者起投金额100万元，由员工与新湖集团工会签订委托合同；后者起投金额300万元，投资人直接与华鑫签订合同，但中间也是由工会组织。

根据新湖集团工会向新湖集团发送的两份《债权确认通知函》，截至7月15日，华鑫信托·新湖集团单一资金信托尚有31.3亿元及预期收益未兑付；华鑫信托·信源5号集合资金信托尚有15.5亿元本金及预期收益未兑付；二者合计达到46.8亿元。

8月9日，新湖集团员工代表终于在杭州市西湖区信访局见到了黄伟。在员工拍摄的视频中，黄伟双手合十表示，“做了40多年的生意，哪知道我们几百亿的资产被人抢走了，给大家添堵了，希望大家跟公司共渡难关。”

黄伟称，相信这个矿一定会拿回来的，拿不回来自己可能要破产，如果是这样他可能要比投资人还惨。

黄伟的回应也将新湖集团相关信托产品的兑付逾期原因，指向了一起矿产股权纠纷。

新疆宜矿的百亿危机

2010年6月，新湖集团斥资2亿元收购了7名自然人股东持有的北京华易100%股权，从而间接获得了新疆宜矿50%的股权。新疆宜矿是北京华易与湖北宜化（000422）下属公司设立的合资企业。

经过多年经营，新疆宜矿从一家亏损企业成长为年开采指标达4000万吨的特大型绿色煤矿。截至2023年12月，新疆宜矿未分配利润为67.4亿元，股东权益为73.7亿元，北京华易所持股权价值超过百亿元。

2018年2月，北京华易前股东之一的胡耀尹因涉嫌职务犯罪被湖北省黄石市监察委员会留置，并因涉嫌单位行贿罪被天门市人民检察院逮捕。后续，该检察院指控胡耀尹犯受贿罪、单位行贿罪，北京华易犯单位行贿罪，并向天门市人民法院提起公诉。

2022年10月，天门市人民法院判决北京华易犯单位行贿罪，免予刑事处罚，但对北京华易在新疆宜矿持有的全部股权及孳息予以追缴，返还宜昌市国资委。尽管北京华易认为该公司不构成单位行贿罪，提出两次上诉，但最终湖北省汉江中级人民法院驳回上诉，维持原判。

2024年8月，天门市人民法院要求强制执行股权变更至宜昌市国资委名下。目前，企查查平台显示，新疆宜矿的股权分别由新疆宜化化工有限公司、宜昌市国资委、昌吉回族自治州国资委持股，北京华易已从股东名单中消失。新湖集团作为通过合法途径收购股权的善意第三方，却因这场官司陷入了前所未有的困境，百亿元资产面临被追缴的风险。

这一判决给新湖集团带来了巨大冲击：一方面，新湖集团面向内部员工发行的理财产品出现兑付问题，金额高达46.8亿元；另一方面，新湖集团不得不处置持有的新湖中宝和湘财股份两大上市公司股权。

2023年2月，新湖集团以22.7亿元转让新湖中宝10%股份给衢州市新安财通智造股权投资合伙企业。2024年1月，新湖中宝公告，控股股东新湖集团及其一致行动人拟将合计所持18.4%股权转让给衢州智宝，作价30.1亿元，衢州智宝实控人为衢州市国资委。2024年9月，上市公司证券简称由新湖中宝变更为衢州发展，而变更理由正是衢州国资通过两次股权转让入主新湖中宝并成为第一大股东，新的实控人衢州工业集团成为新湖中宝实际控制人。

在湘财股份方面，2023年6月20日，上市公司公告新湖集团减持5709万股，占总股本2%，套现5.2亿元。2023年9月，新湖控股以协议转让方式将所持上市公司部分股票转让给新湖中宝，抵偿32.3亿元借款本息，转让价7.52元/股，约4.3亿股，占总股本15%。

当前，新湖系的困境仍在继续，而症结便是给黄伟的那一句话加上问号——矿一定会拿回来吗？

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