这周大 A 经历长假后的第二次周线级别大跌，上证一周下跌 3.52%

这周大 A 经历了长假后的第二次周线级别大跌，上证一周下跌 3.52%。两市成交虽保持在 1.8 万亿，但比起之前的 2.5 万亿明显缩量不少。小伙伴们非常担忧大 A 的强势行情是否已结束，未来是会继续下跌还是能够再度上升？今天咱们就来聊聊大 A 下跌的原因。

网上有各种各样的说法，其实我在 12 号提示减仓时就讲过，一方面，10 万亿落地后进入利好政策的真空期；

二是本周建国开始任命政府官员，其中像卢比奥这样的死硬分子，对大 A 而言，未来四年建国都是一个随时可能出现的利空因素。同时，周二我给学员减仓的直接原因是近期大妖股下跌，炒作情绪退潮。这一波大 A 最高反弹到 3500 点以上，本质是投机炒作情绪推动，情绪退了，指数自然涨不上去。只不过在整个市场狂热的状态下，我的操作思路在大家看来可能有些不合时宜。

那大 A 到底会跌到哪儿呢？对于大 A 整体的思路我已讲过多次，类似 2020 年 7 月之后中期宽幅震荡的走势。暂时可看成在从 10 月中旬 3170 的低点到 10 月 8 号 3644 的高点之间来回震荡。因为目前处于复苏初期，经济数据虽有明显改善，但还未达到过热程度，所以指数突破 10 月 8 号高点的概率很低。后面越是靠近这里越要减仓。

同时，5000 亿的互换便利和 3000 亿的增值贷贷款也表明，像几个月前那样做空大 A 难度很大。毕竟未来央妈会是多头最后的保障，只要大盘大幅下跌，央妈就会出台各种兜底政策，所以也不必担心大 A 会有太大幅度回落。

最后，后面有哪些方向值得关注？
首先，科技板块是投机资金最爱，如果后面成交能持续保持在 1.5 万亿以上，或许还有机会。但目前绝大多数科技板块，不管是 AI 还是半导体，都已处于很高的估值，而且在没有明显产业趋势的背景下，持续大涨的概率较小。因此周二减仓时我特意提到，以半导体和军工为代表的科技板块要重点减仓。所以，投机情绪不持续，科技板块空间就不大。

其次，从确定性来讲，未来刺激内需和消费是大概率事件，而且目前市场预期会在 12 月的重要会议上推出，因此这也是未来可以潜伏的方向，这一块我也说过多次。

另外，建国上台后通胀会不会回升，现在市场存在分歧。毕竟建国 2.0 的政策和 1.0 时期有本质区别。因此从博弈角度看，通胀回升时，大宗商品传导的先后顺序是黄金、原油、化工加工产品。黄金已大涨转为下跌，后面原油可能是可以尝试的方向，但这里需要继续关注通胀数据的表现。整体来说，我还是倾向于建国上台后，美国通胀会继续回升。

基本上目前大 A 跌到了 3330，后面继续下跌的空间不大，所以也不用太过担心，平常心看待就行。因为过去两个月，各种政策和大 A 的大涨，大家对大 A 的预期很乐观，预期高了一旦出现下跌，就容易让人对当下市场是不是牛市产生各种怀疑。其实对我来说，大 A 牛不牛不重要，我自己一直是以比较中性的思路看待市场，涨了就减些仓位，跌了就加些仓位，如此反复。