周末利好能否托住大盘？要小心风格切换带来的风险！

导读：本周行情震荡走弱，三大指数的周K线均回踩至5周线附近、日K线则同步跌穿20日线且触发顶背离共振！仅从技术形态看，大盘短线延续回调的压力较大，30日线如再被有效击穿的话，下探回补9月30日上跳缺口的概率就会变得越来越大。

而从周末消息面的发酵看：证监会新发布的“市值管理14条”一度刷屏，这被视为交易面的一大利好；但根据第一财经记者向监管求证获悉——坊间对于“异动公告被取消”的猜测属于明显误读！

周末要闻需关注：

1、证监会正式发布市值管理指引：包括以下四方面内容：一是明确市值管理的定义，二是明确相关主体的责任义务，三是明确主要指数成份股公司和长期破净公司的特殊要求，四是明确禁止事项。

2、证监会“市值管理指引”正式版相较意见稿删去“依规发布股价异动公告”的要求，引发市场高度关注，并出现部分“异动不用披露了”“游资重大利好”“利好妖股”等误读观点。第一财经记者向监管求证获悉，证券交易所对股价偏离构成异常波动有明确的量化披露标准，对所有原因造成的股价异动均适用，“市值管理指引”无需单独再作披露规定，相关内容删除既是避免实操过程中的误解，也是避免规则重复。

3、财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告：取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税；将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%；本公告自2024年12月1日起实施。

4、11月15日，国家知识产权局披露，华为公开了硅基负极材料的专利，名称为《硅基负极材料及其制备方法、电池和终端》。该专利主要解决了硅基材料因膨胀效应过大导致电池循环性能低的问题，提高负极的循环稳定性。负极材料也是固态电池的关键创新环节之一。

5、同花顺11月15日公告，子公司浙江同花顺云软件有限公司收到行政监管措施决定书。云软件公司直播业务推广过程中合规管控不到位，且存在暗示推荐个股等情形。浙江证监局决定对云软件公司采取责令改正、责令暂停新增客户的行政监督管理措施，整改及暂停期限为3个月。

6、*ST景峰11月17日公告，公司股票自7月3日至11月15日价格涨幅为752.78%，股价波动较大，投资者较为关注，为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行核查。经公司申请，公司股票自2024年11月18日开市起停牌，待核查结束并披露相关公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

7、阿里巴巴11月15日公告，2025第二财季（2024年9月30日止季度）营收2365.0亿元，同比增长5%；净利润为435.47亿元（62.05亿美元），同比增长63%；经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降5%至405.61亿元（57.80亿美元）。

8、周五美股三大指数集体收跌：纳指跌超2%、标普500指数跌1.32%、道指跌0.7%；大型科技股普跌，亚马逊跌超4%，英伟达跌超3%；热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.82%，京东涨近5%。

下周重要时间窗：

1、G20领导人第十九次峰会将于11月18日至19日在巴西里约热内卢举行，中国领导人与会并将在会后对巴西进行为期两天的国事访问。

2、11月20日（周三）09:00，中国11月“一年期及五年期贷款市场报价利率（LPR）”将发布。

【简评】

连续两个交易日的下跌，使得A股市场情绪迅速降温，且三大指数走出C浪下跌的概率也随之加大。这种情况下，市场当然期待村里有利好出台，进而能稳住行情。

实际证监会在本周末确实有动作——“市值管理指引”正式版的发布，有望吸引资金流向部分破净的蓝筹权重股，但所谓的“异动公告被取消”属于典型的一厢情愿式误读。

如果下周蓝筹权重股能有所表现，大盘是有可能稳住的，但不排除市场风格顺势切换——真出现这种走势的话，中小盘股尤其是此前累计涨幅较大的科技股，反而不一定能稳住。

技术面：三大指数周五收盘均跌破了20日线，且由于30日线上行后与20日线趋向粘合（与5周线也大体重合），所以下周初很快就会面临考验——守住30日线则理论上还有横盘震荡、以时间换空间的可能；有效跌穿的话，则走C浪下跌补缺的概率将激增。

资金面：下跌缩量（连续2个交易日的成交额跌破2万亿元关口）本身在交易面不是坏事，但行情一旦持续转弱，将导致越来越多的资金离场或观望——缩量不大容易引发急跌，但同样也难产生变数（弱转强）。

方向上：破净类蓝筹权重股有利好刺激，但相关板块对资金体量要求较高，周初即便有异动，上涨的持续性也有待观察；证券与半导体这两大聚拢人气和流动性的风向标板块，同时触发了“日线顶背离”——后市或有反弹，但如果不能快速收复5-10日线且站稳的话，整个板块还会震荡走弱；如果行情持续震荡走弱，供暖和流感概念这两大季节性轮动方向，反倒有机会吸引资金关注。