北京
财中社11月14日电 华鑫证券发布研报，对晶合集成（688249）三季报进行点评，预测公司2024-2026年收入分别为96.23亿元、125.22亿元、148.88亿元，EPS分别为0.22元、0.35元、0.50元，当前股价对应PE分别为114倍、73倍、51倍。公司产能利用率保持满载，同时积极扩产布局中高阶CIS产品，收入利润有望持续成长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
晶合集成2024年前三季度实现营收67.75亿元，同比增长35.05%；实现归母净利润2.79亿元，同比增长771.94%；实现扣非归母净利润1.79亿元，同比增长243.91%。
投资要点包括：产能满载助力三季度业绩，产品毛利率提升明显，除了营业收入同比增长的因素外，公司产能利用率维持高位水平，单位销货成本下降，产品毛利率同比增长。前三季度公司毛利率达到25.56%，同比增长6.6个百分点，其中第三季度毛利率达到26.79%，环比增长2.93个百分点，盈利能力提升明显。
而且，高阶CIS成扩产方向，代工价格调整助力增收增利，CIS已跃升为公司第二大产品主轴，二季度对部分产品代工价格的调整也有利于提升公司营业收入和产品毛利水平。
此外，公司与思特威联合推出业内首颗1.8亿像素全画幅CIS，成功试产。
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