风口上的“A500”，真金不怕火炼？

风口上的“A500”，真金不怕火炼？

如果说最近基金圈什么最火，A500当仁不让，自9月底发布以来，A500指数热度持续攀升，全网刷屏，成为“现象级指数”。A500火爆的背后，需要天时地利人和，如果看诞生时点的话，A500的“投胎”技术确实比较好，生于我国经济转型的关键时期，生于指数投资的黄金时代，诞生后市场开始持续转好，日均成交量从五千亿增长至两万亿，A500也乘着这股东风，成为规模最快突破千亿的宽基。但也有很多人在问：中证A500真有那么好吗？

A500：一键布局A股核心资产

A500指数最大的吸引力在于一键布局A股核心资产。

过去，沪深300ETF的规模突飞猛进，备受大资金及投资者青睐，除了考虑资金容量，还有一个就是在市场表现乏力的情况下，资金会更偏好确定性更强、更为稳健的方向。相较于其他指数，沪深300指数覆盖了中国A股市场中规模最大、流动性好的300只股票，涵盖了较多经营稳定、高分红的龙头公司，企业基本面好，自然成为优选。但沪深300同样也不是一个完美的指数，沪深300采用自由流通市值加权，可能发生被动的“追涨杀跌”，也就是说一些优质的公司仅是因为市值落在前300外，就被剔除成分股，相当可惜，并且沪深300由于仅考虑市值因素，对于一些高成长性新兴行业的纳入也存在不足。

在这种情况下，A500指数“横空出世”。首先，A500是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，采用行业均衡策略，优先选取各个细分行业中的龙头公司，聚焦于核心资产。全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业，相对沪深300等指数有更高的细分行业覆盖度。

A500成分股中不仅包含了传统行业，还将那些市值规模不是特别靠前，但具备高成长与长期投资潜力的新质生产力行业也纳入进来。在指数的行业分布上，也能明显看出会更侧重于新经济领域布局，截止20241101，A500指数在工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等新兴行业权重高于沪深300，合计占比61.27%。

除此之外，A500在指数编制上还引入了ESG筛选标准和互联互通机制，带有国际化视角，也符合外资偏好。

因此，A500这只指数不仅代表着A股核心资产的整体表现，也体现了新质生产力特征，兼顾了大盘风格的价值属性和细分龙头的成长属性，解决了过去大家投资沪深300的痛点，同时也符合外资偏好。资金们也正是看到了这些，才纷纷将目光聚焦这只“宽基新星”。

收益率大PK，A500表现如何？

从市场表现上看，A500的年化收益率也十分优秀。回测表明，过去20年A500的年化收益率达8.31%，与此同时，其年化波动率相对较小，最大回撤也相对较低。

“进攻较强，防守不弱”的特点，让A500的年化收益率脱颖而出。和沪深300、中证800一些主流宽基相比，A500因为行业分布更为均衡，加上龙头公司经营稳健，近十年的指数总体表现会更好一点。当A股走基本面上升周期、此时龙头领涨时，A500指数相对上证50和沪深300更能发挥优势，类似19-21年的茅指数牛市。而在基本面熊市中（类似22年至24年8月），龙头分布更均衡的A500会稍微跑输上证50和沪深300。

（数据来源：Wind，中证指数公司，数据日期截至2024年11月1日）

未来A500还能投吗？

A500指数作为新“国九条”后发布的第一只核心宽基指数，可以说从出生开始就引发了海量关注。并且从当前来看，A500仍然有不小预期。

第一，从未来市场预期看：

自“924”会议以来，一揽子政策密集落地，释放出了非常明确的稳增长信号，随着外部不确定性的落地，以及政策的持续发力，核心资产或将会持续受益，尤其是新质生产力方向的细分龙头，或有更高弹性。

就近期市场而言，A股在经历了一波快速反弹后，目前处于第二波的趋势行情中，当下行情的特点就是快速轮动，行业持续性较弱，相比于高波动的行业基金，同时具备均衡、龙头和成长的A500指数，成为当下进可攻，退可守的一种选择。

第二，从增量资金角度看：

一方面，指数化投资已经成为当下政策支持的重要方向，也是未来发展趋势。而ETF的规模在这几年也是迅速攀升，逐渐受到了更多投资者的认可和选择，ETF规模接近主动权益，未来指数化投资已是大势所趋，未来不缺增量资金。

另一方面，从国际金融市场来看，美联储降息周期开启，再加上我国政策密集落地，吸引了众多外资金融机构的关注，我们可能会迎来“东升西落”的节点，外资有望重新流入A股。汇聚了A股优质细分行业龙头的A500，有望成为外资青睐的对象之一。

作为“老十家”的鹏华基金，今年在被动指数产品的布局上明显提速，近期也正式入局中证A500指数，鹏华A500ETF（认购代码：512023，基金简称：A500ETF指数）正在新发中。费率方面也很“卷”，产品年持有费率（管理费率+托管费率）仅0.2%，如果想一键布局中国核心优质资产，享受大行情下权益资产的红利，相关产品鹏华A500ETF（认购代码：512023，基金简称：A500ETF指数）！

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。

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