高息高返 的 “来龙”与“去脉”

世上本无路，

走的人多了，也便成了路。

前阵子，中行降息的事情闹得沸沸扬扬！时间果然能冲淡一切，慢慢的这个事情就冷了下来，冷下来只是暂时的，后续将会如何发展？还是值得分析和判断。 绝知此事要躬行，让我们从高息高返的“来龙”，一起分析到后续可能的去向。

一、间客式与直客式

要分析高息高返的问题，先从银行车贷的两个模式：直客式和间客式说起，百度上有解释词条，参考鹞石周做的PPT图片如下，这里就不赘述了。

直客式和间客式的问题由来已久，通常有种分久必合合久必分的感觉。因为两种模式各有利弊，毕竟金融业务经营的客户风险的买卖，对于银行来说，间客式相当于做资金批发，直客式通常意义上算是做汽车零售。

2021年以前，市场上银行汽车金融主流是间客式，主要是工行，和部分区域性的农行、邮储、城商行和农商行的助贷或者担保模式。那个时候，银行直客模式主要集中在平安银行，其他如：中行、招商、建行通常采用直客模式，通过主机厂的总对总和4S店合作新车金融业务。

直客式也好，间客式也罢，

不过是获客方式和风险分担问题。

二、高息高返的“来龙”

上面视频号内容发于2020年11月，鹞石周在日常交流中发现，不少省份的间客式的大行开始采用直客式，当时的理解是因为前期间客式的问题开始暴露，监管要求对担保的问题越严格，同时一点对全国的间客模式处处收到内外因素的限制，所以，直客成为间客大行的主导方向，但是那个时候还不卷，汽车金融公司继续做自己的贴息方案，银行继续直客和间客相结合，新车业务还世汽车金融的主流。

2022年开始，房子从限购到滞销，国内国外大环境都不好， 资产荒越来越严重，各大行都纷纷重点投入新车直客业务。特别是新进入的大行和城市商业银行，间客式业务原本就不熟悉，直客新车引流业务倒是上手快，到4S店采取“跟随策略”就好，为了规模不断的“竞拍”4S店特别是豪华品牌燃油车4S店的汽车金融业务。于是，从3年到5年，从10个点慢慢涨到15、16个点。

世上本无高息高返，

走的人多了，就有了！

三、高息高返的“去脉”

接下来，市场将何去何从？

首先，回到中行话题，中行10月份的政策，其他大行一下子吃个了饱，上次也分析了大概率是：营销费用不足和预算达成的因素造成的，同时伴随着提前还款的压力。目前来看，市场没有消息说中行要返航高息高返，不过不排除预留政策到12月底或2025年开门红。

其次，其他各大行基本没有跟进，除了部分地区收紧3年期提前还款要求，各大行通过中行退出吃到更多的业务，但是这些大行不排除年底也会出现营销费用不足或预算达成的情况。当然也未必非要通过改变商务政策，其实调解审批政策、流程和通过率也可以解决“泼天”新车流量的问题，毕竟年底是新车销售旺季，理论上政策给到位，放款额就有。

最后，其实高息高返外加提前还款，这个市场从经商角度没有赢家，4S店甚至激烈竞争后，进销差价倒挂的更厉害，银行的返佣一旦滞后或者拖欠，问题就会更突出。银行这个价格还高返，还提前还款，也是不挣钱的，除了市场的旋涡还有什么原因？造成监管不管，市场继续卷了？大概率是销售，大盘面需要汽车销售一片红！

就在今早6:40，鹞石周下楼给孩子买早饭，对面走来一个大爷，身上开着很大声的广播：“SUV车型销量大幅增长，传统小轿车销量略微增长，新能源汽车出现井喷式爆发增长！”广播新闻播报员郎朗读着最新一天的新闻稿！

为了汽车销量增长，汽车金融必然要承受如此之重!2024年按理就这样多方刺激就过去了，拉动内需是目前重中之重，2025年开年还能撑多久？就看楼市如何回暖了？就看车市如何发展了？就看老百姓的收入和消费信心恢复的如何了？

高息高返还在延续只是时代还需要他，卷是必然！问题多是必然！目前不健全不理性的汽车金融市场，随着时间的推移，慢慢会变化和消融，新的理性的市场慢慢恢复，回归到商业的本质，利用风险定价和全流程风险资产管理，让金融机构利益和客户利益达成新的平衡，可能是未来的趋势和方向。

高息高返只是时代阶段性产物！

车险圈的高返都刹住了，何况汽车金融？

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