美国总统如何影响美联储

传统上美国总统影响美联储货币政策的方式通过他委给职位的人员完成，根据法律，美国总统可以提名七名理事至联储委员会，正式任命前需经参议院批准。

为了使委员会免受不当政治影响，联储法规规定每位理事的任期为单一的14年期限（而如果理事在14年期满前离任，继任者可以完成剩余任期并仍有资格被重新任命）

图：Fed Governors' terms

这种14年制的交错任期用来在给予一定权力的同时，起到限制总统操作联储委员会的作用。目前来看，仅有两位理事的任期会在即将到来的特朗普就职日后四年内到期（理事也可能会在任期结束前辞职，因此两位应被视为下限）。

图：President - Fed Interactions

除了传统方式之外，一些非传统的私下会晤或者公开言论压力也可以起到一些影响，马里兰大学的托马斯·德雷切尔收集了1933年至2016年间美联储官员与总统之间所有私下互动的记录，显示这种互动会一定程度上影响美联储行为，并且这些互动的净效果通常都倾向于具有通货膨胀的影响。

另一个权力是在参议院，参议院的consent role其实很重要，在特朗普第一任期间，共和党控制的参议院很有效的阻挡了几名对当时货币政策跟Trump持有反对的候选人。

“Bank executives and former Fed officials say they expectTrump would try an unprecedentedyet potentially less controversial intrusion on Fed independence by demoting the Fed board member tasked with regulating Wall Street: Biden appointee and former Obama-era treasury officialMichael Barr.”

联储主席不好被触碰，因为背后会影响市场对整个美元体系的判断。但美联储体系里有一个岗位是比较特别的，就是对应的监管岗，这一个岗位在经济理由上是有与选举周期相关联的和理性的，相比于货币政策，监管政策受政府更迭的影响是很显著的。

当年民主党任命的监管副主席Dan Tarullo在特朗普就职后不久就辞职，同样，共和党任命的Randy Quarles在拜登当选后不久也辞职。

如果现任监管副主席Michael Barr在特朗普胜选后继续遵循这一个不成文惯例的话，那么特朗普就有能力迅速影响监管政策，即使他对货币政策的影响不那么直接，监管上的变动会是最快的。

本文原发布于知识星球：跨市场资产策略笔记

星球内原发布时间：2024.11.12

需要原文订阅的朋友可以下方扫码加入

图：社区的跨资产策略星球，提供1-5交易日市场笔记，覆盖全球市场跨资产运行逻辑解读；周日提供WeeklyWrap复盘，带大家感受和读懂真实的市场

声明：文章内容不代表本号观点，不构成投资建议，也不作为任何法律法规、监管政策的依据，投资者不应以该等信息作为决策依据或依赖该等信息。