“超配”中国资产！高盛最新买了谁？

文丨牛犇‍‍

本周五，A股市场出现上涨中继，但结合近一周市场表现来看，整体仍在向上运行。

A股市场的亮眼表现获得了众多知名投资机构以及投资者的认可，如高盛在近期继续高调“唱多”A股。 值得一提的是，在最新的调仓中，高盛的主要策略表现为增仓。‍

高盛：A股未来还有20%左右回报率

11月4日以来，A股市场震荡向上运行，沪指盘中一度冲破3500点整数关口。其中，“牛市旗手”券商股本周表现亮眼，西部证券在周五逆势涨停。消息面上，西部证券公告，拟以38.25亿元收购国融证券64.6%的股份。

对此，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙指出，“作为行情的风向标，券商股表现不俗，许多券商股甚至创出历史新高，显示出市场对本轮行情乐观，看得比较高，所以才会去配券商。当你不知道在牛市的时候买什么，可以买入券商股，这类股票至少不会跑输大盘，甚至有较大的弹性。”

对于后市，杨德龙认为，从美国总统大选尘埃落定、不确定性消除来看，美股仍处于强势走势，三大股指再创历史新高。相对而言，A股市场也延续了之前的上涨态势，周四沪深两市震荡回升，上证指数回到3400点之上，市场的赚钱效应依然明显。

杨德龙进一步表示，当前A股市场正逐步展开第二波上攻行情，渐入佳境。 “A股市场这轮牛市行情是由政策转向和经济储蓄向资本市场大转移共同形成的，市场牛市趋势一旦确立，将形成正反馈，即市场的赚钱效应越强，越会吸引更多资金流入资本市场，推动市场走出上行走势，进一步增强市场的赚钱效应。”

知名国际投行高盛也有相似观点。据报道，自10月5日将中国股市上调至“超配”评级的一个月后，高盛近期再度“唱多”中国资产。

高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)认为，在宽松措施的推动下，第四季度中国宏观经济增长将进一步增强，这有利于(A股和H股上市公司)在今年剩余几个月中营收增长和盈利能力的恢复。因此， 刘劲津团队维持了对A股和H股的“超配”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。

高盛三季度增持了谁？

结合上市公司最新披露的三季报来看，高盛在三季度期间也是以增仓A股为主。据Wind统计，The Goldman Sachs Group, Inc.（高盛）三季度末共现身312家上市公司的前十大流通股股东名单， 其中增仓51家、减仓56家、新进重仓205家，增仓和新进重仓家数合计占比超八成。

具体来看，高盛在三季度期间增持国中水务的股份数量最多，达969.11万股。其次分别是凯瑞德、精伦电子和合富中国等多家公司，持股数量也均在50万股以上（见表1）。

值得一提的是，受益于并购重组概念的火爆，国中水务在近阶段二级市场表现不俗，由二季度期间的低点至近期的高点最高涨幅达252%，而高盛是在二季度期间新进重仓的公司，并在三季度期间大幅增仓，高盛也因此获得较大浮盈。

而经历接连大涨之后，高盛对国中水务的持仓市值也在不断扩容，截至三季度末达5766.79万元，这一规模在高盛三季度末所有的公开重仓股中排名第四。 （高盛三季度末持仓规模前十可见表2，其中排名第二的是华为海思题材的龙头公司，在8月下旬至9月上旬股价一度大涨超300%）

新进重仓多股且持仓规模超1500万元

在高盛三季度末持仓规模前十的名单中，还有不少公司属于新进重仓股 ，即高盛在二季度末没有现身，三季度末出现在前十大流通股股东名单，博士眼镜、正丹股份、腾达科技、首创证券和龙旗科技等都是如此（见附图）。正如上文所述，这样的公司合计有200余家。

其中，除博士眼镜等公司外， 高盛新进重仓七彩化学、积成电子和中晶科技等多家公司的规模同样靠前，持股市值都在1500万元以上 （见表3）。

当然，高盛在三季度末同样也退出了多家上市公司的前十大流通股股东名单，但并不能排除被动退出的情形。以上季度末高盛持股数量最少的汇成真空为例，高盛在二季度末持有公司7.70万股，位列第五大流通股股东，但到了三季度末，公司第十大流通股股东的持股数量是8.38万股。也就是说，高盛被挤出了汇成真空的前十大流通股股东名单。此外，这类公司还有世茂能源、协昌科技和锴威特等多家公司。

（嘉宾观点仅代表个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）