兰格视点：低于预期又如何？黑色盘面仍有波动空间

来源：兰格钢铁网

市场蔓延数天的“小作文”终于落地，随着8日下午人大会议的召开，政策明朗化。从6万亿专项债的落地，再到市场传言12万亿专项债的证伪，盘面提前给出做空反应。现货市场成交也出现分歧，午盘市场报价涨跌均有，但跌势居多，午后成交更显一般。

8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会获悉，这次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。

全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才在新闻发布会上介绍，议案提出，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。许宏才表示，议案已经全国人大常委会批准，国务院财政部门将按程序尽早下达分地区限额，地方政府将依法做好债券置换工作，各级人大及其常委会将依法做好监督工作。

市场价格频繁震荡，期货价格持续洗牌，主要原因还是在于预期强弱的区别。近两天随着“小作文”的提前发酵，市场对政策的期待，逐渐走向高值，盘面也随机拉涨，做出相应反应，但多次洗牌依旧没有冲破上方压力位，可见驱动力不足。

另外，也可以看出，资金交易逻辑明显开始调整，从周五日盘的走势不难看出，多空虽然都有增加，但空头增加11万手，明显看出依旧在兑现双空理念。一是美国大选落地后的利空效应；二是国内政策不及预期；所以周五夜盘以及有洗牌的空间。

对于后期走势看法，依旧是震荡格局。也许会有人问，低于预期是否要崩盘？亦或者是要不要持续做空？还有上涨的空间吗？分开来看，政策出台后低于预期，出现利空效应。现货市场成交不稳，也在一定程度上不利于现货稳定，美国大选，预计将出台针对中国的相关政策，也是偏空预期。种种因素叠加，似乎验证了当前盘面已经完全被空头占据了。但是资金，或者说多空交易是有一定周期性的，尤其是情绪波动大，资本交易更加灵活，与其说是现在开启单边下滑走势，不如说依旧是在震荡走势中。

日内焦炭的二次提降落地，成本端也算是阶段性出现小的缓和，但幅度较小，对钢厂利润缓解有限，所以一定程度上，成本端还是有一定支撑。铁矿方面，则看新加坡掉期近期持续下跌的幅度如何，短期跌破100美金的阻力也是存在的。

从日线的技术形态来看，目前确实没有走完跌势，可以说，日线呈现出非常完美的下跌走势。但众所周知，今年以来，情绪面波动大，期货洗牌速度越来越快，所以很有可能盘面在短时间内完成调整，所以不排除短周期内快速完成洗牌的可能。

从抄底的角度来看，以螺纹钢为例，若盘面价格贴近3300附近，且不能有效突破，那么则依旧视盘面有继续反弹的可能，若持续跌破，则建议关注下一个支撑位运行情况。虽然6万亿专项债低于市场传言预期，但当盘面走完利空效应后，在低库存、冬储需求释放的预期下，盘面仍有继续反弹的可能。但是这里还是要注意一点，毕竟6万亿专项债不及预期，也就是说，后续的驱动力不足，当需求明牌打完以后，市场还是要回归现实，所以还是需要注意市场风险的存在。