特朗普2.0时代，A股拒绝“历史重演”！

文|天峰

来源|博望财经

当地时间11月5日，美国大选轰轰烈烈进行。投票结束，各州开票不久，与共和党不怎么对付的《纽约时报》，就发出特朗普将赢得本次大选的报道。

大选前一天，各类民调还显示，特朗普与哈里斯的支持率相持不下。谁也没料到，美国选民投票时，出现了近乎一边倒的选择。此前，民调中双方一直僵持的7个摇摆州，竟然被78岁的前总统全都拿下。

这一次，特朗普不仅战胜了哈里斯，而且是大获全胜。

据悉，共和党这次不仅重返白宫，而且还在参议院、众议院占据多数，加上此前人数6:3的最高法院，卷土重来的“大象”，赢了个大满贯！

毋庸置疑，特朗普2.0时代正式到来。

对于这位“懂王”的回归，反应最快的是全球资本市场，尤其是美国这边。

特朗普得票领先后，各州还在忙于计票，美元指数盘中已开始飙升，当日大涨1.68%。

期货市场也闻风而动，黄金、原油、美债，盘中均出现大跌，其中，COMEX黄金期货大跌2.97%。

紧接着，就是美股的盘前交易，特朗普媒体科技集团，盘前涨超10%；重金押宝特朗普的马斯克，其旗下的特斯拉盘前涨超12%。

11月6日开盘后，美股三大指数联袂飙升，创出历史新高。当日收盘时，道琼斯指数上涨3.57%，纳斯达克指数上涨2,94%，标普500上涨2.53%。

与此同时，大涨的还有虚拟货币，比特币现货大涨9.7%，创出76475.38美元的历史新高。

换句话说，随着特朗普卷土重来，资本市场已自觉站队，提前对冲风险。

事实上，海外资本市场早就在做所谓的“特朗普交易”，这个老白男胜选，只不过是放大了涨跌幅度而已。

大涨也好，暴跌也罢，交易的都是对特朗普上台后的政策预期。

其实，特朗普从来就不是个喜欢藏着掖着的人，他上台后的三板斧，早就昭告天下：对外加关税，对内减税费，喜欢低利率，开发旧能源，放松金融监管，鼓励科技创新，认可虚拟货币……

特朗普能不能让美国再次伟大不敢说，红脖子们能不能重新就业也没人敢保证，但这老爷子卷土重来，确实牵动了全球各地不少人的神经。

最焦虑的恐怕是乌克兰的泽连斯基；除此之外，恐怕就要数全球资本市场的投资者，A股股民也不例外。

2018年时，特朗普第一届任期中主动挑起中美贸易大战，结果导致A股当年从年头跌到年尾巴。那场大跌，国内股民可是记忆犹新。

这一次，总统竞选时，特朗普就嚷嚷着要增加对中国进口货物的关税，取消中国最惠国待遇，要把对华关税提升到30%，甚至不排除加高到60%的可能。

因此，这老家伙重新上台后，对中国外贸出口负面影响不容小觑。

昨天上午，美国大选尚在计票时，A股盘中就开始跳水。今日早盘，A牛股各大指数也全都低开。那么，特朗普2.0时代到来后，对A股究竟会带来什么？

这两天，各家机构纷纷发文对此分析解读。

归结起来，特朗普新一届任期，对中国股市的冲击，主要体现在以下两方面：

第一，对美出口营收占比较大的上市公司，受到的冲击较大。

从A股上市公司维度看，2023年美国收入占总收入比例最高的行业依次为电子（15%）、纺织服饰（11%）、传媒（10%）、家用电器（9%）和汽车（8%）。若未来关税进一步上升，这些行业受到的冲击较为明显。

第二，研发中心或主要客户在美国的公司，受波及较大。

除了关税，美国可能采取技术控制的方式制约中国相关科技公司的发展。比如，那些主营CRO业务的公司，美国国会在医药生物方面的立法一有风吹草动，有关公司的A股股价便开始跳水。

事物都有正反两面。

业内人士分析，面对特朗普的卷土重来，国内的积极应对，也会给A股带来新机会。

首先，国内可能进一步加大对经济的刺激，扩大内需，对冲出口下降压力。

财政刺激的力度究竟有多大，金额有多少，重点投资方向在哪些领域，尚待进一步的消息。不过，即使不走铁公基与房地产开发的老路，城中村改造、地下网线重建设以及家电、汽车以旧换新、数字新基建、新型城镇化，依然会带来不少机会。

这也是今日盘中，A股房地产开发，工程建设，商场百货，食品饮料特别是白酒等扩内需概念股大幅上涨的重要原因。

其次，技术进步及国产替代有望受到政策进一步支持。

面对美国持续不断地打压，中金公司认为，中国科技领域应着力“补齐短板”、突破先进制程制造技术，实现科技产业链国产替代，赢得发展主动权。具体而言，可以参考此前有关部委发布的我国政策支持发展的新兴产业与未来产业名单，大致包括新能源、新材料、先进制造、航空航天、医药生物等五大方面。

正因为如此，这波反弹以来，科技股始终是行情上涨主线之一。

此外，特朗普上台，重视传统能源特别是石油天然气的开发，可能带来相关产品价格的下滑。这对传统能源公司或是利空，但对产业链下游企业却是利好，比如基础化学原料，水泥，公共事业等行业受益较多。

至于那些对非美国境外国家收入占比较高的行业，包括电子（37%）、家用电器（29%）、传媒（25%）、通信（21%）、汽车（20%），其中的企业自然会进一步开拓有关市场，但，成效究竟如何，尚待观察。

总之，由于A股总体上处于见底回升初期，上市公司总体估值较低，在经历了接近6年的中美贸易大战后，国内对特朗普的各项打压政策已见怪不怪，金融监管机构应对资本市场风险时，手段更加成熟。

业内人士认为，特朗普执政后，即使故技重演，投资者已见怪不怪。目前，A股市场的韧性比2018年时要强得多，A股总体向上的趋势年内应会维持，不会重现六年前恐慌下跌的一幕。