上海
美国总统大戏终于落下帷幕 ，特朗普时隔四年再次成功当选美国总统，这位年近80岁的耄耋老人将掌权美国联邦政府四年。美国那边除了选总统外还有一件大事近期要公布，那就是11月的美联储议息会议。
降息，在很多人眼里已经是板上钉钉的事情了。确实，仅就本次FOMC会议来说美联储在11月8日宣布再次下调联邦基金利率25个基点是必然的事情。不过，今年12月以及明年的降息路径可能随着特朗普当选美国总统发生变化。
先要确定一点，不管谁当总统都是希望美联储降息的。道理很简单，高利率环境不利于经济和就业，美国民众会把收入下降、找不到工作怨气撒在总统身上。此外，企业的借贷成本高企，利润减少，同样不乐意。
几乎每一任美国总统都不希望美联储提高利率，特朗普在第一次当选美国总统时因对当时降息速度太慢而公开抱怨美联储主席鲍威尔，双方存在分歧，“懂王”以非常强势的态度逼迫美联储降息。
因此，不管未来谁是美联储的老大，都无法避免特朗普要求尽快降息的“骚扰”。
很多事情想法是好的，但实际情况可能背道而驰，就比如特朗普与降息。川普同知很希望降息，可他在选举时承诺的施政措施却与目标背道而驰。
美联储的货币政策主要看美国的物价情况，2022年3月开始加息是为了抑制通胀，所以物价下跌可以降息，通胀抬头就只能减缓降息速度，极端情况下还要重回加息通道。
特朗普的两大政治主张很有可能提高美国的物价水平，我们具体来说说。
作为逆全球化的急先锋，特朗普喜欢用关税政策把外国商品“赶出”美国市场。此前，特朗普号称若成为总统将针对所有进口产品征收10%的关税，针对中国进口商品征收60%至100%的关税。
一旦实施会大幅提高中国制造和外贸企业的成本，使中国商品不再具备价格优势。这么做的好处是促使美国消费者更多购买本国企业制造的商品，缺点是抬高物价水平。
比如，原本一个中国产箱包的售价是20美元，美国产箱包售价为30美元，大量消费者会因价格便宜而购买中国进口货；假设征收60%的关税，中国产箱包价格涨至32美元，一部分消费者转而购买美国产箱包，同时市场的箱包平均价格提高至30美元以上。
除了提高关税外特朗普还要提高进入美国的门槛。
每年都有大量非法移民偷偷跑到美国，典型如美国旁的墨西哥，不少老墨一心想着去美国打螺丝、刷盘子，挣美刀。
拜登的应对措施相对柔软些，对非法移民睁一只眼闭一只眼。特朗普不同，他向来强硬对待非法移民，第一次当总统的时候直接在美墨边境修建高墙，本次竞选总统时承诺会大规模打击非法移民，把非法移民赶出美国。
民主党之所以对非法移民的态度比较温和是因为外国劳工便宜，不像美国本土劳动力动不动就要高工资，不给还会罢工。
非法移民减少后企业就得雇佣更多的美国本土公民，他们开的工资高导致企业人力成本增加。羊毛出在羊身上，企业最终会把成本通过价格转嫁给消费者。
因此，打击非法移民有助于维护美国治安、保障美国劳工的权益，但会间接提高美国的物价。事实上工资水平也确实对物价的影响很大。
看到这里，我想你应该能明白为何特朗普虽然期盼降息但实际上结果可能很难让他满意了吧？
当然，特朗普是一位强势的总统，甚至有些疯狂，他是有可能在不具备降息的条件下给美联储施压，引导舆论倒逼美联储降息的。
美联储是美国的央行，享有独立地位，理论上不用听命任何人，哪怕是美国总统也指挥不了美联储主席和委员们。但川普善于利用媒体制造对自己有利的舆论环境，将美国经济衰退的原因归咎到美联储不降息上。
这就很考验美联储委员们的抗压能力了，能否坚持不被影响，顶住压力做出独立、客观的货币决策？我们难以判断，但可以肯定的是美联储的处境一定会十分尴尬，甚至两头都不讨好。
最糟糕的情况是新任美联储主席是个硬茬，不听特朗普的，敢于硬刚。如此一来，川普将再次经历自己任命的主席和自己对着干。同时，资本市场也会陷入不安，缺乏有效的预期管理导致没人能确定下次议息会上美联储是降息还是维持利率不变。
未来，金融市场的宽幅震荡恐在所难免。
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