山东
今日铜行情分析
电解铜：上周广东市场库存继续表现下降，主因周内市场不论进口铜以及冶炼厂到货均较少，且下游消费支撑下，出库略多于入库。后续来看，预计市场到货依旧偏少，且市场看涨后市升水，周内拿货略有增加，库存预计继续下降。目前来看下游消费表现一般，难有明显起色，维持长单提货为主，零单成交不佳现状；后续来看，铜价或进入大幅波动行情，现货库存在供应端的影响下也将持续去库，预计广东现货升贴水运行区间在贴60-升100元/吨。上周上海市场现货贴水幅度持续收窄，市场主流品牌货源流通较少，加之进入交割月，近月Contango结构月差维持，部分持货商挺价情绪显现；本周来看，虽进口铜仍有到货，但短期国产品牌到货难有明显增量，且月初下游消费存在一定回升空间，因此供需双增局面下，预计库存或将小幅下降。
废铜：上周铜价延续震荡走势，废黄铜价格无明显波动。除开少部分上游货商选择快进的交易模式希望薄利多销外，多数货商因贸易利差难以打开，贸易情绪表现低迷，导致市场上的可以交易货源相交有限。上周铜价维持窄幅震荡，废铜价格平稳运行，上游持观望态度，活跃度持续低迷。贸易商近期操作较为谨慎，采销意愿低迷，且当前市面可售现货紧缺，废铜价格居高不下，使得部分持货商因价格未达预期而选择寄存以缓解资金压力。下游铜厂仍面临产销双重压力。原料端废铜价格高且供应不足，而成品销售不畅，利润空间受限，导致部分厂家被迫停产。在产的厂家也采取谨慎策略，主要依据生产订单来制定较低限度的采购计划。为应对原料短缺压力，部分厂家选择跨区域调货，但成交仍较为有限。
铜杆：上周华北精铜杆成交表现尚可，但目前较多铜杆企业进入冲量阶段，铜杆成品选择低价销售，尤其是宁晋市场低价货源居多，市场竞争较为激烈。而少数大型铜杆企业，由于环保要求有所减产，现货偏紧张，因此加工费报价向上调整。
今日铝行情分析
市场逻辑：供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，导致氧化铝厂长期处于高负荷生产状态，但高利润也给企业带来了高风险，进入四季度后，氧化铝厂检修频率、安全督导检查更为明显。山西、河南地区矿山目前还没有复产，虽然山东和广西地区有新投产能，但产能释放需要一定时间。加之矿石供应依旧紧张，目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善；需求方面，电解铝厂的运行产能目前保持高位运行，为保障长单执行，多数企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，随着市场冬储需求的到来，同时新疆、四川和贵州地区的部分铝厂有复产计划，当前为氧化铝提供了较强的支撑。
交易策略：短期来看，氧化铝基本面整体利好，但也受整体宏观因素影响，目前价格处于高位，建议可谨慎逢低做多或暂时观望，切莫追高。
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