新财报释放信号，华尔街深感担忧，美四大科技巨头升温AI竞赛

来源：环球时报

【环球时报报道 记者 陈子帅】上周，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软和Meta四家美国科技巨头相继公布了最新一个季度的财报。除了基本的营收数据外，四家公司在AI（人工智能）领域的资本支出受到广泛关注。据英国《金融时报》2日报道，大型互联网与软件公司今年在人工智能领域的支出将超2000亿美元。但就在3个月前，华尔街多家金融机构还警告称，当前人工智能领域支出过高，但回报过低。然而，上述公司的高管近日表示，他们明年将会继续押注人工智能，甚至会进一步扩大投资规模。

“千载难逢的机会”

在上周四的投资者电话会议上，亚马逊CEO安迪·贾西将人工智能形容为“真正异常巨大的、或许是千载难逢的机会”，该公司2024年在人工智能上的支出将达到创纪录的750亿美元。

而一天前，Meta公司CEO马克·扎克伯格承诺加大对AI语音模型和其他未来项目的投资。报道称，今年Meta的人工智能支出可能高达400亿美元。同时，该公司CFO（首席财务官）表示，预计2025年的支出将“大幅”增长。

苹果公司此前也宣布要推出一套名为“苹果智能”的人工智能服务体系，不过这些产品目前大多并未问世。

彭博社评论称，科技巨头们正通过扩大支出争夺高端芯片、建设技术所需的庞大数据中心。这些公司还与能源供应商达成了为相关设施供电的合作协议。

“从技术发展角度来看，这种大规模支出在短期内是合理的。”清华大学战略与安全研究中心特约专家余翔3日对《环球时报》记者分析称，AI技术正处于快速发展阶段，获取先进芯片、建设数据中心、优化算力等都是支持AI技术发展的必要条件。鉴于AI技术可能带来的颠覆性创新，投资者对于未来潜在的回报仍然持乐观态度。但AI的诸多应用尚处于探索阶段，商业模式仍在验证中。“因此，巨额支出的短期经济效益可能较低。”余翔补充道，支出的增长速度可能导致企业承受更高的财务压力，尤其是在经济不确定性增加的背景下。行业可能因此面临AI泡沫的风险。

有喜有忧

对于美国科技巨头在人工智能项目上的高额投入，《金融时报》报道称，华尔街深感担忧，“对人工智能投资飙升的回报感到越来越焦虑。”上述四家互联网公司向投资者们表示，全力投入生成式人工智能能够提升核心服务的性能，有助于降低运营成本。不过，相比于收益的不确定性，投资者们看到的是，随着人工智能竞赛加速，企业在芯片、数据中心等基础设施上的投入日益攀升。

彭博社报道称，科技巨头上周公布的财报“喜忧参半”。其中，亚马逊和Alphabet两家公司得益于云计算业务的增长，盈利超出预期，股价也随之上涨。但Meta和微软的股价下跌，前者因支出计划引起了恐慌，后者云计算业务的营收前景不如人意。

根据最新财务报告，这四家巨头本季度资本支出同比增长超62%，达到约 600亿美元。《金融时报》援引美国联博公司投资官吉姆·蒂尔尼的话称，“所有这些公司都在花费巨额资金，由此导致的利润率下降将在2025年更加明显。”

报道称，科技巨头在电话会议上就“回报”问题作出了回应，但大多都是“含糊其词的保证”。不过，微软表示，预计其AI业务年收入将达到100亿美元，“达到这一里程碑的速度超过了其历史上任何其他业务。”

华尔街投行杰富瑞的分析师布伦特·蒂尔说，微软的“100亿美元”是罕见的硬性收入数字披露，也是生成式AI可能开始产生实际效益的早期证明点。但他又补充说，很少有其他软件公司透露人工智能对其收入的影响，这让股市感到担忧。

AI支出可能更夸张地增长

“科技巨头未来支出可能还会以更夸张的规模增长。” 对外经济贸易大学国际关系学院副教授梁怀新3日接受《环球时报》记者采访时说，一方面，整体来看，现在AI技术在产学研用各领域的主体认可度和积极性都是极强的。另一方面，AI投入并非单纯的公共物品，科技巨头会力争将自身的技术标准等内嵌进AI技术研发的主流路径之中，所以如果特定大型科技巨头试图“坐享其成”，则最终会被排除在主流路径之外。而对于行业来说，大规模的投入也将整体拉高AI科技行业的研发水平，促进行业的不断成熟。

余翔同样表示，尽管市场存在波动，但多数市场投资者仍对AI的长期潜力充满信心。至于科技巨头在人工智能业务上的营收能否超出市场预期，未来还面临诸多挑战。余翔认为，随着AI技术的普及，市场增量空间可能缩小，导致营收增速放缓。此外，越来越多企业进入AI赛道，这可能会分散AI市场的份额，影响公司的成长业绩。

当地时间10月31日，以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘下跌2.8%。微软、Meta 和人工智能芯片制造商英伟达的市值蒸发合计超过4000亿美元。《金融时报》称，过去两年随着大型科技公司的盈利预期稳步上升，股价经历了强劲上涨，但如今的情况可能预示着将出现一个转折点。