乘风而上，跨入新周期，康佳践行长期主义

作者/质子

编辑/嘉嘉

10月31日，随着A股收盘，康佳集团【深康佳A，000016.SZ】收盘价达到7.04元，再次实现大涨。值得注意的是，10月16日，康佳股价报收于3.09元，在半个月内，康佳股价涨幅超127%。

很多人认为康佳股价强势增长是受“家电以旧换新补贴”“半导体产业复苏”等利好因素影响。但司库财经认为，在抓住时代机遇的背后，是康佳对“一轴两轮三驱动”战略的坚守——只有坚持价值经营才能创造长期可持续性的发展，才能获得资本市场的认可。

【1】政策利好，稳中增长

“已经两倍了，我看这票要成龙年的妖股了”“深康佳A，概念不错，股价也合适，最近涨得很果断，挺不错的”“买得太少啦，一直买不进去”……在雪球上，康佳已经成为股民口中的“妖股”。

“从股价市值上，康佳实现了暴涨，而在股价增长的背后体现出康佳业务的韧性和势能”，一位家电行业从业者表示，国家“家电以旧换新补贴”的政策激活了国内家电消费，截至10月15日，该项政策带动家电市场690.9亿元销售额。

据了解，今年7月25日，国家发改委与财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，中央财政、地方财政安排资金，将家电以旧换新补贴比例由上轮10%提升至15%～20%。

受政策利好影响，康佳消费电子业务实现增长。国庆期间，康佳冰洗冷零售同比增幅35%，其中冰箱零售增幅70%，洗衣机增幅30%，冷柜增幅15%。

可以说，康佳是这一轮“家电以旧换新补贴”政策的最大受益者，但对于康佳而言，市场红利不止家电这一波。

在十四五规划中，半导体产业被视为国家战略性新兴产业的重点发展方向之一，政府出台一系列鼓励措施。同时随着新能源汽车、人工智能等产业的发展，半导体行业迎来爆发期。

中商产业研究院数据显示：2023年中国半导体市场规模为1795亿美元，并预计在2027年，市场规模将增长至2380亿美元。

“国产平替+新产业”爆发的双重叠加下，半导体产业有着巨大需求，而康佳也乘风而上。

据了解，目前康佳集团旗下重庆康佳光电科技有限公司的MLED显示屏生产线均处于满负荷运转状态，其中Mini LED显示屏产量创历史纪录，仅今年4月，康佳光电产能较去年月平均增长397%；今年一季度，合肥康芯威同比增长540%，单季度营收接近2023年全年。

政策利好为康佳消费电子业务注入了增长动能，行业风口则将康佳半导体业务拉入了增长快车道，在这里很多人要问：为什么时代红利的受益者总是康佳？为什么康佳能够抓住一波又一波的时代红利？

答案不在家电补贴政策或是半导体行业复苏回暖，而是康佳秉承的长期主义和高质量发展模式获得了资本市场的高度认可。

【2】自我革新，回归价值

过去的一个月，是资本市场重新审视康佳的一年，数据显示：10月31日，康佳市值达到了169.52亿，而在9月30日，康佳总市值仅为79.7亿元，增长112.7%。

康佳创造了一个月市值几乎翻倍的增长神话。其背后的原因在于两点：一是康佳聚焦主营业务，二是康佳与时俱进的创新精神。

为了聚焦主营业务，2023年7月，康佳母公司华侨城集团确立康佳“一轴两轮三驱动”的新发展框架，此后康佳舍弃掉部分利润、缩减业务，将资源和精力集中在消费电子、半导体两大业务。

“舍弃部分利润和营收，聚焦主业，不仅需要对市场的洞察，更需要自我革新、自我变革的勇气和魄力”，一位行业观察者表示，坚持长期主义说起来容易，做起来很难，它需要专注产品和技术，有足够的定力挣“慢钱”。

深蹲是为了起跳，改革是为了发展，自我革新的火种已经燃起。此后康佳自上而下，聚焦两大核心主业，经过一年多的努力，康佳取得了显著成效。

在消费电子业务上，康佳集团通过“康佳+新飞”双品牌运作，实现了“冰洗空冷厨”全品类布局，并在核心技术的加持下，迎来创新产品的爆发期，引领家电行业发展新风向。

在半导体业务上，康佳从芯片设计、晶圆代工到封装测试等环节入手，打造集模组、主控、设计、封测及销售于一体的矩阵式全国产化供应链集群，其芯片产业版图不断扩张，不断健全。

如果说家电业务和半导体业务是康佳的“定海神针”，那么一系列大胆的创新举措和跨界融合则是康佳成长的“火箭引擎”。

随着技术的逐渐成熟，很多人都将2025年视为AR眼镜大爆发的一年，而在部分厂商研究概念产品时，康佳已研发出三色全彩Micro LED AR显示屏，并与厂商共同开发出AR眼镜。

在华为被美国等西方国家打压时，康佳加入了华为海思的阵营，成为“华为海思”概念股。在今年3月的AWE 2024展会上，康佳与华为海思共同推出基于鸿鹄媒体解决方案的全新电视产品。

而在9月25日，“西部大开发”概念再度被国家强调，作为一家在西安设有洗碗机、洗衣机等白电产业链，以及在重庆布局了半导体产业的巨头，康佳再次获得了资本市场的认可。

如果说康佳是一家什么公司？那它一定是一家既有主营根基，又踩在时代浪潮、具备想象力的企业，这样的企业怎么不受资本市场热捧？

【3】长期主义，顺势而起

企业发展的核心问题不是增长，而是如何健康、可持续、有质量地发展。而回顾康佳整个发展过程，我们会发现，康佳始终践行可持续、高质量发展模式，将“打磨产品，攻克核心技术”作为自身核心KPI。

为了满足“空间占地小，内部容量大”的冰箱需求，康佳推出418L小蛮腰全平嵌冰箱，其超窄宽距设计和15天生态原鲜技术满足小户型家庭需求；

为了打造高品质的图像画质和用户观看体验，康佳突破背光分区极限，推出全球首款23万+级Mini AI-LED 背光分区电视，目前该款电视是当今业界支持分区数量最多的芯片解决方案……

康佳集团的创新和品质获得消费者认可，不仅其自身斩获了2024中国冰箱行业“智慧生态原鲜引领品牌”，其旗下新飞品牌，以及新飞旗下LIBRA莱博睿也分别荣获“除菌科技领军品牌”“智能除菌保鲜高端品牌”奖。

对于技术和创新的追求也体现在半导体业务据《Micro LED核心技术－巨量转移的发展方向与未来趋势》报告显示：在Micro LED领域，康佳专利数量全球排名第12，中国排名第7；巨量转移专利数，康佳全球排名第4，中国排名第1，其“混合式巨量转移技术”的转移良率达到了99.999%，并成功研发出Micro LED手表和AR显示屏等领先创新产品。

康佳集团旗下重庆康佳光电科技有限公司（下称“重庆康佳光电”）的技术实力获得了业界普遍认可，斩获第十一届中国LED首创奖两项大奖、“国家知识产权优势企业”“重庆市优秀专利奖”等重要奖项。

打铁还需自身硬，机会总是留给有准备的人。通过聚焦主营业务，布局具有想象力AR等业务，在过去一个月，康佳未来的成长空间获得了资本市场的认可，其股价接连涨停。

但在司库财经看来，康佳的成长不止几个涨停板，也不止市值翻了一倍，如今更大的风口已来，在10月25日，国务院常务会议强调要“持续抓好一揽子增量政策的落地落实”，这意味着更大消费力的释放，更强的市场活力，而已经准备好的康佳，正在顺势待发，乘风而上。