日媒：政局不稳加剧日元贬值预期

参考消息网10月31日报道 据《日本经济新闻》10月30日报道，执政党在众议院选举中所获议席不超过半数，在此情况下的汇率究竟将呈日元升值还是贬值趋势，市场人士此前有诸多猜测。结果显示，外汇市场日元汇率呈贬值趋势。有人担心，如果执政党力量减弱，有必要采取经济对策，则财政或将进一步恶化。市场上开始有人猜测，日元对美元汇率或将跌至1美元兑160日元。

“如果执政党在众议院选举中失败，则日元对美元汇率或将上升，1美元可兑换的日元或将减少几日元。”在众议院选举之前，也有外汇市场参与者如此猜测。不过，毫无疑问，还有部分市场人士持以下观点：如果自民党和公明党议席数低于半数，政治前景更加不明朗，则“规避风险买入日元”的动向将增强。

三菱日联摩根士丹利证券公司首席外汇策略师植野大作指出：“此次众议院选举再次打破一直以来‘甚至(地震等)国内风险事件都是诱发日元升值的因素’的日元安全神话。”

关于避险性日元买入并未出现的一个原因，日本冈三证券高级策略师武部力也指出：“财政隐忧引发的不良日元贬值在根本上愈演愈烈。”由于自民党和公明党未能确保过半数席位，执政联盟有必要与国民民主党等在政策方面合作。越来越多的人警惕，国民民主党一直以来主张实行经济刺激对策和减税，日本政府为了与之达成妥协，或将推出扩张性财政政策。

在美国，特朗普执政后或将出台财政扩张政策，这一点同样令人担忧。另一方面，财政扩张在美国往往会引发通胀，因此市场预期美联储可能会维持高利率，或被视为支撑美元走强的因素。在美国和日本，财政扩张带来的方向感有所不同。

日美财政扩张政策或将引发汇率朝不同方向发生变化，主要是基于两个原因。原因之一在于美元是轴心货币，即使美国政府实行扩张性财政，只要现有货币体系得以维持，市场对美元的需求很可能持续下去。

另外一个原因是，日本财政状况比美国更加糟糕。国际货币基金组织(IMF)数据显示，日本2024年政府总债务占国内生产总值(GDP)的比重达250%，远高于美国的120%。日本的30年期国债和40年期国债等超长期债券收益率日趋面临上涨(债券价格下跌)压力。

瑞穗银行外汇交易员、总监南英明表示：“日元汇率在9月中旬为1美元兑139日元区间，在一个月内达到如此大的跌幅，较大程度是受美元走强影响。美国商品期货交易委员会(CFTC)投机资金的头寸也仍是做多日元，与7月份之前不同，目前在150日元区间没有过热迹象。”截至10月22日，CFTC统计的投机资金的日元头寸为净买入1600亿日元，与日元净卖出额超过2万亿日元的今年夏天之前相比，仍然存在日元卖出空间。

10月30日至31日的日本央行货币政策会议结束后，日元对美元汇率的接力棒将转移到美国方面，包括10月份美国就业数据、美国总统选举、美国联邦公开市场委员会(FOMC)等。在市场对日本财政隐约感到担忧的背景下，如果美国经济呈坚挺势头，则日元汇率会迅速跌至1美元兑160日元。这种预期在外汇市场上也在不断加强。（编译/马晓云）