人头马君度半年报：全球销售额下滑16.2%，干邑下滑17.9%

近日，人头马君度集团发布了其最新的2024-2025财年上半年（2024年4月-9月）销售报告，报告显示上半年实现销售收入5.34亿欧元，同比上一财年的6.37亿欧元下滑16.2%，并表示其中有0.3%主要是人民币汇率走势变化所带来的影响，而在剔除了汇率等影响因素之后，同比有机下滑仍达到了15.9%。

针对中国市场，人头马CLUB在第二季度的较好表现，不仅使中国市场第二季度环比出现微升，也使人头马君度集团整个上半年整体同比下滑幅度降至个位数。

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全球销售额整体大幅下滑，三大业务部门下滑幅度均超两位数

分地区来看，人头马君度集团在报告中表示，上半年作为销售占比达到44%的亚太地区，有机销售额同比下滑8%，这主要源于中国市场更加艰难，以及东南亚地区的消费疲软；而由于持续的去库存，销售占比34%的第二大区域市场美洲，其有机销售额下降达到了22.8%；最后则是欧洲、中东和非洲地区的有机销售额下降18.8%。

而分业务部门来看，人头马君度集团下设的三大业务部门均在上半年出现明显的双位数下滑。

其中，在上半年5.34亿欧元的销售收入中，干邑部门实现3.42亿欧元的销售收入，但与上一财年同期的4.16亿欧元相比，同比下滑17.9%，有机下滑17.5%；利口酒和烈酒部门实现1.82亿欧元的销售收入，与上一财年同期的2.07亿欧元相比，同比下滑12.1%，有机下滑12%；合作品牌部门则实现1050万欧元的销售收入，与上一财年同期的1400万欧元相比，同比下滑24.7%，有机下滑25%。

报告表示，干邑在亚太地区高端市场的增长放缓削弱了集团的整体业绩。同时，东南亚地区的销售额也急剧下降。而美国则仍受渠道去库存影响，下滑幅度依旧明显且高于预期。

而利口酒和烈酒部门同样受美国市场的显著影响。

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中国市场下滑幅度减轻，第二季度环比微升

具体到中国市场来看，整个上半年人头马君度集团在本区域录得较低个位数的下滑幅度（报告中并提及具体的幅度，根据其报告对于这一描述的定义来看，则是位于5%以下），这主要受第二季度相对较轻的下滑幅度影响。从季度环比来看，第二季度环比甚至略有上升。

人头马君度集团在报告中就表示，尽管中国市场环境更加严峻，尤其是高端细分市场，但得益于电子商务渠道在第二季度实现10%的增长，中国市场下滑幅度有所减轻。

分品类来看，作为干邑销售占比62%的亚太市场核心，中国市场在第二季度同比略有下滑，其中主要影响便来自于高端市场，尤其是以路易十三为代表的超高端板块。但同时由于人头马CLUB这样的大流通单品表现优异，实现了近10%的增长，其中电商渠道增长幅度超过了10%，整个中国市场干邑销售额在上半年的下滑幅度有所收缩。

有广东的经销商就认为，对于人头马CLUB的增长，或许是由于人头马中国公司预期“反倾销”将落地，所以在第二季度加大了国内市场的库存储备。对于路易十三的下滑，烈酒商业也曾在不久前，对其在中国市场的当前表现进行过专门的调查。

同时报告中也提到了中国香港、中国澳门以及中国台湾在今年上半年仍处于疲软之中，其中香港市场主要就是因预期进口烈酒将减税带来的观望效应，导致进口商普遍不急于下单。而在不久前，香港正式宣布的进口烈酒减税政策，尤其对于高端产品更具吸引力，有业内人士就预计干邑或将在香港地区迎来明显的增长。

不过，对于人头马君度集团旗下的威士忌品牌，中国市场则迎来明显的市场下滑，下滑幅度达到了强劲的两位数跌幅。报告就表示，以布赫拉迪为代表的威士忌品牌主要受中国年轻一代消费者在终端需求疲软的影响。

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将实施超5000万欧元的成本消减计划，针对中国市场的“反倾销”已有应对措施？

对于下半财年，人头马君度集团表示：由于美国经济复苏的时间一直缺乏可见性，再加上中国市场状况进一步恶化，集团更新了对财年的预测。

具体来看，美洲地区在本财年预计将不会恢复增长；亚太地区在下半财年则会环比出现进一步的恶化；欧洲、中东和非洲地区则将继续在财年内保持低迷的市场趋势。

基于这一最新的预测结果，人头马君度集团则表示，本财年仍是过渡之年，集团将在不断恶化的经济环境中继续推进严格的成本控制措施，同时将会实施新的总额超过5000万欧元的成本削减计划，尽可能的维持其当前的营业利润率。

而在10月11日，中国商务部正式实施对原产于欧盟的进口相关白兰地的临时“反倾销”措施，人头马干邑被认定的倾销幅度达到了38.1%，仅次于轩尼诗，而商务部已开始以此对其收取同等比例幅度的保证金。

对此，人头马君度集团在报告中就单独提到，如果这一临时措施得到最终正式确认，对本财年的影响将是微不足道的，集团将从下一财年开始启动相应的措施和计划来减轻影响。

而对于新增的成本控制措施以及其应对“反倾销”的计划，会否涉及产品涨价、人员裁撤以及终端关店等，烈酒商业将会持续关注。