Mysteel解读：市场忽传断豆可能，豆油后市怎么看？

导语：近日国内某豆油产区忽然传出因GMO证书发放问题会导致卸船延误，预计11月上旬会有断豆空窗期。此消息一出，市场再次掀起小波澜，那么这个事情具体对豆油的影响有多大呢？

首先可以说，这次局部地区的断豆消息在去年也发生过，同样是因为GMO发放的规范行以及发放周期，但在去年GMO证书问题短期引起了骚动，但并未对豆油市场构成实质性的影响。

那么豆油市场近期情况如何？后市又将怎么样呢？小编带大家了解一下近期豆油供需基本面的情况：

四季度大豆到港减少，大豆压榨持平去年同期

据Mysteel调研数据显示，2024年11月国内主要油厂大豆到港预估802.75万吨，12月预估到港量850万吨，2025年1月预估大豆到港量580万吨，整体来看，四季度大豆到港量是减少的，但降幅仍然达不到市场的预期。另外，从压榨数据来看，第41周（10月4日至10月11 日）油厂大豆实际压榨量154.27万吨，开机率为44%；第42 周（10月12日至10月18日）油厂大豆实际压榨量205.96万吨，开机率为59%。压榨较去年同期基本持平，供应量相对处于较高水平。

需求平平 成交不温不火

自9月份中下旬以来，豆油市场成交表现就远远不及预期，成交迟迟不上量，随着天气逐步转冷，同时豆油部分边际替代效应的回归，豆油需求较前期有所恢复，但整体来看恢复不如预期。据Mysteel数据显示，第42周，国内重点油厂豆油散油成交总量11.89万吨，日均成交量2.38万吨，较上周日均成交量环比增加2.6%。

库存同比三年高位

供应端考虑到当前油厂开机率相对较高，供应量持续高位，而需求端虽然4季度有所复苏，但整体不如预期，供需基本面的矛盾依旧存在，导致豆油库存维持近三年的较高水平，据Mysteel数据显示，截至2024年10月25日，全国重点地区豆油商业库存113.4万吨，环比上周增加0.40万吨，增幅0.35%。

后市来看，由于竞品油脂基本面较好，叠加当前豆棕价差，拉动连盘豆油高位；基差方面，由于豆油的基本面整体呈现弱势，基差预期维持弱稳行情，关注后期棕榈油动态、原油期货等消息面给予的指引。

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