报喜鸟回复问询函：募资规模小于17.9亿元资金缺口，具有必要性和合理性

瑞财经 王敏 10月28日，报喜鸟控股股份有限公司（以下简称“报喜鸟”）发布关于深圳证券交易所《关于对报喜鸟控股股份有限公司的问询函》的回复公告。

《预案》显示，以2024年1-6月数据测算，报喜鸟可支配资金覆盖付现成本月数约为5个月，远低于同行业平均约8个月。公司短期运营支出能力远低于同行业，本次发行能够有效提升公司运营支出能力，增强公司抗风险能力。

2024年半年报显示，报喜鸟货币资金期末余额18.35亿元，无受限资金；资产负债率32.22%，流动资产40.91亿元、流动负债19.98亿元，流动比例为2.04。

从流动负债的结构上看，短期借款为5.06亿元，占流动负债的25.33%；此外，报喜鸟2023年、2024年半年度现金分红3.65亿元、1.02亿元，分别占合并报表中归属上市公司股东净利润比例为52.28%、29.70%。

深交所要求报喜鸟详细列式《预案》提及的公司可支配资金覆盖付现成本月数的具体测算过程，结合你公司货币资金、资产负债、短期借款、现金分红情况等说明公司短期运营支出能力低于同行业并亟需增强抗风险能力的依据；

结合问题前述的回复、报喜鸟现有货币资金用途、未来期间经营性净现金流、最低现金保有量、未来期间的投资需求、资金缺口等说明本次募集资金的必要性及规模的合理性。

对此，报喜鸟回复称，公司可支配资金余额主要系为满足正常经营所储备的安全资金，为保障在发生影响正常资金流入的极端情形时，如不可抗力导致门店经营异常、流行趋势把握不当导致产品滞销等，公司能够维持基本运营支出。该指标主要衡量公司的短期运营支付能力。以2024年1-6月数据测算，公司可支配资金覆盖付现成本月数约为5个月，低于同行业平均约8个月，公司短期运营支出能力远低于同行业。

报告期内（2021年至2024年上半年），报喜鸟可支配资金占净资产比例分别为27.76%、34.26%、49.34%和39.05%，除2023年度外，其他年度均低于同行业可比公司平均水平。

品牌服装行业为轻资产行业。报喜鸟的同行业可比公司中，雅戈尔有部分房地产相关业务，如剔除雅戈尔的影响，2021年至2024年上半年，同行业可比公司资产负债率的平均值分别为38.83%、38.95%、39.01%和35.56%。截至2024年6月30日，公司的资产负债率与同行业平均值差异不大。

公告称，综合考虑未来资金需求，报喜鸟资金缺口约179,151.60万元，本次募集资金规模小于资金缺口，具有必要性和合理性。

报喜鸟以截至2024年6月30日的货币资金及交易性金融资产余额为基础，综合考虑未来期间经营性净现金流、最低现金保有量、未来期间的投资需求、未来期间营运资金需求、未来期间分红资金需求、偿还短期债务等，测算得到目前的资金缺口约179,151.60万元。

截至2024年6月30日，公司货币资金及交易性金融资产余额为199,546.87万元，剔除保证金、银行监管资金和未使用完的前次募集资金等受限资金26,169.38万元后，公司可自由支配的货币资金为173,377.48万元。