天工股份 IPO再上会：IPO报告粗糙搞错研发数据！核心问题是索罗曼！

来源：国际投行研究报告

天工股份 IPO再上会:IPO报告粗糙搞错研发数据！核心问题：本质上是客户常州索罗曼上市（不合规）

北交所网站显示，天工股份将在 11 月 1 日再次审核。参加审核的还是同一批上市委成员。

天工股份的投行显然不太人认证，IPO报告粗糙。上一次上会的时候，我们曾写过，看了一下 IPO 说明书，感觉这个投行钱太好赚了，很多地方凌通社感觉是 GPT 写的或者说都是车轱辘话，尤其是凌通社还发现了低级错误。因为看科创板和创业板的公司多了，习惯先看研发投入，首先发现这是一家没什么研发的公司，反正低于 5%，然后第94 页看到研发投入超过 10 亿把凌通社吓坏了，再翻到 117页原来 10 亿是总收入。刚看了一眼，新的说明书是修改过来了，并且增加了2024上半年的研发数据。

当然，天工股份要回答的问题还是上次上市委留下的问题：索罗曼！！

8 月30 日上会版本

11 月 1 日上会版本

天工股份 IPO没有奇迹，刚刚北交所发布的审核公告显示，天工股份被“暂缓审议”。暂缓审议虽然不是死刑，起码也表示北交所看到了此前媒体的大量质疑！

上市委看到的问题和我们的报告“天工股份 IPO:凌通社发现了说明书的低级错误，本质上只有一个客户公司是材料车间，本质上是客户常州索罗曼上市（不合规）”类似，后面我们再等天工的回复吧。

天工股份 IPO:凌通社发现了说明书的低级错误，本质上只有一个客户公司是材料车间，本质上是客户常州索罗曼上市（不合规）

天气终于凉快了，IPO 的日程似乎有日常化了。北交所网站显示，北京证券交易所上市委员会2024年第15次审议会议公告定于2024年8 月30 日上午9时召开 2024 年第 15 次审议会议审议江苏天工科技股份有限公司，参会委员有 宣雷、张葳葳、李检华、江洋子、刘荣光。

1 、北交所2023 年 12 月29 日接受了天工股份的 IPO 申请，1 月 26 日发出问询函，8 月 30日上会，所以天工股份IPO 并未受到此轮 IPO 整顿的影响，是一家很幸运的公司。

2 、看了一下 IPO 说明书，感觉这个投行钱太好赚了，很多地方凌通社感觉是 GPT 写的或者说都是车轱辘话，尤其是凌通社还发现了低级错误。因为看科创板和创业板的公司多了，习惯先看研发投入，首先发现这是一家没什么研发的公司，反正低于 5%，然后第94 页看到研发投入超过 10 亿把凌通社吓坏了，再翻到 117页原来 10 亿是总收入。

3 、天工股份相当于香港上市公司天工国际分拆来 A股，但天工国际最近很烂，22 年归母大跌 24.21%，23 年又大跌 26.48%,刚看了一下到 11 点成交不到 400 万港币，差不多僵死股了。IPO 说明书显示，2023 年天工股份的控股股东江苏天工的净利润只有 270 .77万 。

4 、董事长是加拿大人。天工股份的控股股东是朱小坤、于玉梅、朱泽峰，为公司实际控制人，三人直接及间接合计持有公司78.05%股份。朱小坤与于玉梅为夫妻，董事长朱泽峰为二人之子，拥有加拿大国籍。

5 、北交所问与第一大客户是否存在利益输送！公司的第一大客户是常州索罗曼。IPO 说明书显示，报告期内，2021年常州索罗曼销售占比还没有4%，2022年28%，2023年84%。也就是说，本质上公司的客户只有一个，假如没有索罗曼 2023 年突然爆发了采购，公司肯定不符合 IPO 基本条件。所以，现在与其说是天工股份 IPO，不如说是索罗曼 IPO,可以把天工股份比作索罗曼的一个材料车间。

6 、IPO公开资料显示，索罗曼虽然看起来是一个外资名字，却是一2021年成立的，注册资本2382万元的民营企业（IPO问询也承认“常州索罗曼注册资本金额较小”），其控股方为厦门墨力，工商信息显示厦门墨力的注册资金为 100 万（实缴出资为 0，员工社保人数为 0）。

7 、本质上，天工股份的业绩报告期一直到2023 年投入和索罗曼一体后爆发，控制人一家人港股天工国际又不行了，所以来 A 股搞一下是最佳选择。但假如没有索罗曼，天工肯定也不符合条件。双方合体，就好了。但假如这样也可以，韭菜就再韭菜了。

//天工股份8 月 30 日上会

//IPO 说明书发现了低级错误

94 页：研发投入 103,510.96

117 页：研发投入 3,812.27

//IPO 说明书车轱辘，怀疑这些是 GPT 写的

//一家人控股，董事长朱泽峰拥有加拿大国籍

//控股公司江苏天工质量很差

//客户其实只有一个：常州索罗曼

//交易所问：与第一大客户是否存在利益输送

//公司就几个电弧炉值钱

//募资 3.6 亿