“现金大牛”T-Mobile(TMUS.US)Q3净利大增43% 无线与宽带新增用户超预期

来源：智通财经网

美国最大规模无线电信运营商之一T-Mobile US Inc.(TMUS.US)周三美股盘后公布Q3业绩，数据显示该公司第三季度的移动电话和宽带用户月增长量超出了华尔街分析师普遍预期，这也促使该公司上调了今年的新客户预期以及利润预期。

这家位于华盛顿贝尔维尤的运营商在周三公布的业绩声明中表示，其月度净增高达86.5万移动电话用户，高于华尔街分析师们此前预计的约73.29万人。这意味着在上个季度，美国三大电信运营商之一的T-Mobile新增的移动电话用户数量超过了其在美国市场的两大竞争对手——AT&T以及威瑞森通信。

T-Mobile 第三季度营收则同比增长4.7%，达到201.6亿美元，略高于分析师们普遍预计的200亿美元。T-Mobile 第三季度的每股收益则为2.61美元，高于上季度的2.49美元，也高于分析师普遍预测的2.43美元，第三季度T-Mobile净利润则高达31亿美元，同比激增43%。

此外，这家堪称“现金大牛”的T-Mobile 第三季度调整后自由现金流高达52 亿美元，创下该公司的历史新高，同比增长约29%，环比增长16%，增速均位居行业前列。

T-Mobile新移动手机客户数量超过预期

据了解，T-Mobile是上述的美国三大运营商中唯一一家营收规模超过分析师预测的运营商。T-Mobile管理层对于市场对苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone16系列智能手机的需求，也比众多竞争对手更加乐观。威瑞森和AT&T的总体销售额都因设备端营收规模下降而受到拖累，这主要是因为移动电话客户们似乎不愿升级到9月份发布的最新款iPhone 16。

“我认为这是一个很好的循环，”T-Mobile营销主管迈克·卡茨在接受采访时表示。“对我们来说，需求略有上升，尤其是与一年前市场对上一款iPhone系列的需求相比。”“当移动用户考虑其他运营商的时刻，对我们的业务来说是好消息。这让我们在那些转换时刻处于非常有利的地位。这是你在第三季度从我们这里看到的事情之一。”

T-Mobile不仅不断吸引新客户，还在竭尽全力留住现有的客户群体。最新财报数据显示，该公司第三季度的客户流失率(衡量客户流失的指标)仅仅为0.86%。

“客户们不仅来了，他们还选择留下来，扩大了与我们之间的关系，”该公司首席财务官彼得·奥斯瓦尔迪克在接受采访时表示。

美国三大运营商目前都专注于行业高管们所说的“融合连接”，或者除了提供无线移动电话套餐以及包括奈飞或AppleTV+在内的流媒体服务选项外，还为客户们提供高速互联网服务。他们的创收努力正在通过无线家庭产品吸引有线电视运营商的那些宽带客户们。

据了解，T-Mobile拥有美国最大规模的5G网络体系，并一直在扩大其覆盖范围，在光纤互联网有限的地方销售固定无线接入。7 月份，T-Mobile 表示将投资高达49亿美元与私募股权公司 KKR & Co. 成立合资企业，力争收购光纤互联网服务提供商 Metronet。第三季度，T-Mobile新增宽带类型用户高达41.5万，超过华尔街分析师们普遍预测的40.1万。T-mobile在第三季度末拥有600万高速互联网用户。

鉴于第三季度的强劲表现，该公司提高了2024年全年业绩指引，因此在强劲业绩以及业绩预期提振下，该公司股价在美股盘后一度涨超3%。

市场所聚焦的业绩展望方面，该公司目前预计净增后付费新客户数量区间为560万至580万，高于此前所预测最高570万。核心调整后的息税折旧摊销前利润(即核心调整后的EBITDA)目前预测区间则为316亿美元至318亿美元，相比之前预期的 315 亿美元至 318 亿美元有所增加。

9 月，该公司首席执行官提出，预计到 2027 年，该公司调整后的EBITDA有望高达 390 亿美元，还预计从2023年到2027年，该公司的服务型营收将以大约5%的复合年增长率增长，达到大约760亿美元。

截至周三收盘，T-Mobile股价今年迄今的涨幅高达38%，超过了AT&T 34%的同期涨幅以及威瑞森高达14%的同期涨幅。

股价方面，有着“现金大牛”称号的T-Mobile堪称美国股票市场的“永恒经典”——即永远有资金持续不断地涌入该股。自2022年以来每一年都实现强势上涨，且股价走势呈现出非常经典的“长牛轮廓”，其股价在经历一段盘整时期后能够持续不断创下历史新高。

除了上调用户与利润指标，T-Mobile还在业绩展望中上调2024年全年调整后的自由现金流(包括合并相关成本的支付)，预计将在167亿美元至170亿美元之间，从之前的166亿美元至170亿美元有所上调。调整后的自由现金流指引不假设证券化产生任何重大净现金流入。

尤其值得注意的是，T-Mobile在2022年全球股票市场暴跌之际，T-Mobile凭借强大的自由现金流储备，以及在高利率环境下强大的业绩而实现逆势上涨20%。T-Mobile股价继2023年上涨约15%之后，其股价今年以来上涨超38%，目前总计市值徘徊在2578亿美元附近。

在全球股票市场暴跌之际，T-Mobile等电信巨头们的股价表现可谓强于高达95%的股票标的且实现逆势上涨，主要在于电信巨头们坚如磐石的基本面，尤其是无比强大的自由现金流储备规模，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特曾多次谈到，公司极其充裕的自由现金流储备，是他长期以来所坚持的核心选股原则之一。