新股首日爆炒严重 追高持有者损失巨大

胡华雄/制表 翟超/制图

证券时报记者 胡华雄 王军

近期新股上市首日普遍涨幅巨大，多只新股首日盘中甚至一度暴涨超过10倍。不过，在首日暴涨之后，多只新股其后出现大幅调整，盲目追高者损失不小。受访专家认为，投资者在投资新股时仍需谨慎，应注意关注新股的基本面情况，合理评估其投资价值。

新股首日涨幅巨大

多只盘中涨超10倍

近期新股上市首日普遍涨幅巨大，形成新一波新股首日暴涨潮，多只新股上市首日盘中甚至暴涨超过10倍，引起市场广泛关注。

记者根据Wind数据统计后发现，9月下旬以来A股市场新股首日涨幅明显扩大。统计数据显示，今年8月份上市新股首日收盘平均涨幅为152.47%，9月上中旬上市新股首日收盘平均涨幅为132.96%，但自9月下旬以来上市新股首日收盘平均涨幅陡升，达到727.23%。

如果统计上市首日盘中最大涨幅，可以发现这种变化更为明显。数据显示，今年9月30日以来，已连续有5只新股上市首日盘中最大涨幅超过1000%，这种现象在A股市场历史上亦属罕见。

对于新股首日涨幅骤然增大，多位专家和市场分析人士认为有多方面的原因，如近期A股市场行情火爆、新股发行估值较同行业公司低、新股没有套牢盘等。

今年9月下旬以来，A股市场多个主要指数涨幅巨大，市场交易明显活跃。另外，近段时期新股供应不多，发行市盈率普遍低于行业市盈率，导致新股受到青睐。

数据显示，今年以来，新股发行市盈率低于行业市盈率（披露值）成为常态，今年下半年以来此种迹象更为明显。今年下半年上市的29只新股中，仅有2只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。9月下旬以来，则无一只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。新股发行估值较低，为新股上市后二级市场表现提供了更大空间。

“打新”人数明显增加

值得注意的是，在新股首日行情趋向火热的同时，近期申购新股的“打新”人数也有明显增加。

以创业板为例，今年8月至9月上中旬，创业板新股网上有效申购户数尚徘徊在700万户至800万户之间，但到了9月下旬，创业板新股网上有效申购户数陡升至900万户以上，9月30日申购的上大股份网上有效申购户数达到966.04万户。

进入10月份之后，创业板新股网上有效申购户数进一步增加，整体已超过1000万户，其中10月21日发行的强达电路网上有效申购户数已超过1100万户，达1131.26万户，这一数据较9月上中旬的多只创业板新股网上有效申购户数增加超过400万户。

与创业板类似，科创板新股10月份网上有效申购户数超过400万户，较9月份有明显增加。

北交所新股网上有效申购户数也有明显增加，今年8月份和9月份发行的几只北交所新股网上有效申购户数均不超过20万户，但10月份发行的首只北交所新股科力股份网上有效申购户数则已超过30万户。

对于目前新股火爆的现象，排排网财富理财师曾衡伟在接受记者采访时认为，要解决新股过热问题，监管层可考虑适度增加新股供应，缓解市场追捧压力。同时，加强投资者教育，提高其对新股投资风险的认识也至关重要。优化市场机制，如改进新股发行和定价机制，减少市场炒作空间。此外，强化信息披露，确保上市公司信息的透明和准确，有助于减少信息不对称风险。监管层还可考虑适时调整融资融券政策等市场措施，以平衡市场多空力量，促进市场稳定。

注意新股炒作风险

新股作为市场中的独特板块，一直吸引着众多投资者的目光。近期，一些新股在上市初期，由于市场炒作和投资者热情高涨，股价出现非理性上涨。动辄10倍的涨幅，不仅偏离了新股的基本面，也加剧了市场的波动性和风险。

据证券时报记者统计，自注册制实施以来，上市首日收盘涨幅超过10倍的新股有9只，其中，有3只10倍新股在近期诞生。不过，从上市后的表现来看，经过上市初期的炒作后，新股的价格将逐渐回落至合理的价格区间，而在价格回落的过程中，首日追高买入并持有的投资者将面临巨大亏损。

以近期上市的长联科技、强邦新材为例，两只新股上市首日的收盘涨幅均在1700%以上，但经过短暂炒作后，两只新股的价格很快下跌，截至目前，长联科技、强邦新材两只新股自上市首日以来的跌幅均接近70%。

而在此前的注册制新股中，力量钻石、纳微科技、康泰医学等不少新股上市后，截至目前的累计跌幅均在80%以上。

曾衡伟建议，投资者在投资新股时仍需谨慎。首先，要深入了解新股所属行业和公司的基本面，包括财务状况、市场竞争力等。其次，要注意板块的周期性，次新股炒作有其固有的周期，投资者需把握时机。同时，介入次新股时应选择合适的时机，遵循金字塔法则进行买卖操作。此外，分散投资是关键，避免将所有资金集中在一只新股上以降低风险。预设卖出区间并严格执行也是明智之举，以避免因市场情绪波动而做出非理性决策。