再平衡 VS 一直持有，差距有多大？| 极简Q&A

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最近，极简投资表现不错。

图源：且慢app-搜索「简慢组合」

看到不少小伙伴说自己靠极简挣到了钱，得到了长期持有带来的奖赏~

也有挺多朋友在投资的过程中，产生了疑问，特别是对于「再平衡」的。

比如：（1）再平衡的收益，一定会更高吗？

（2）再平衡的频率怎么定？一年？半年？

（3）再平衡具体操作，要怎么做？

今天就来聊聊这个话题~

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再平衡是什么意思呢？还得从资产配置说起。

资产配置指的是在投资时，将资金按一定比例分散在股票、债券、现金等不同的资产类别。

通过分散到多元的资产种类，避免受到单一资产大跌的影响，可以让整体资产长期表现相对平稳。

买了极简的小伙伴应该特别有感触，这几年A股起起落落落落，还好有美股的带动，起到「东方不亮西方亮」的效果。

基本上，只要投入市场的资金越来越多，资产配置的重要性就提高了——

比如你有1万股票，跌30%不算什么大事，可以安慰自己多打几天工就能回来了；但要是有100万，跌30%就是30万块，我想大多数人应该睡不著觉、难以安心，更不用提什么长期投资。

而所谓的「再平衡」机制，就是在做资产配置时，定期调整比例恢复平衡的流程。

举个例子，假设某个人原本是50%放股票、50%放债券，过一段时间股票、债券都上涨了，但涨幅大小不同，因此总资产的比例变成：70%股票、30%债券。

这时候股票的比例占总资产比例变的比较多，也代表如果股票这时大跌，这时对总资产的影响会比原先只有配置50%股票时来得大。

因此这时卖掉一部分股票、买进一部分的债券，把比例重新调回50%股票，50%债券的过程就称为「再平衡」。

不难发现，再平衡有两个作用——

一是有概率「买低卖高」。大类资产的长期涨幅，相对来说比较固定。《瑞士信贷全球投资回报年鉴》统计了35个国家过去100年的资产表现，发现股票的表现都优于债券、票券和通货膨胀率：

过去的 123 年里（1900年-2022年），扣除通货膨胀影响后，全球股票提供了 5.3% 的年化实际回报率，债券为 2.0 %，代表现金的票券为 0.7 %。

那么当某个资产大幅上涨、或者深度回调，偏离历史回报的时候，再平衡可以实现「抄底」和「逃顶」的功效。

但需要注意的是，再平衡并不能100%保证，在任意时段都有更高的报酬。

拿极简投资来说，它投向40%的A股指数*、40%的美股指数、和20%的纯债指数，每年再平衡一次。

*A股=20%沪深300指数+20%中证500指数；美股=20%标普500指数+20%纳斯达克100指数

过去十年，是美股的牛市，A股原地踏步。每次再平衡，相当于是在「减仓」美股、「加仓」A股，导致再平衡后的极简收益，不如一次性买入、「躺平」不动来得高。

数据来源：WIND，用指数模拟，和实际基金收益有差

那再平衡还有啥意义呢？

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