有望“一身轻”？“置换带”方案引入国资接债，华夏幸福：不仅针对未完成重组债务

本报记者 董红艳 北京报道

在最新“一揽子增量政策”支持下，华夏幸福创新性地推出“置换带”方案，表示债权人可结合自身情况自愿选择是否参与“置换带”。公开细节显示，本次“置换带”方案涉及债务规模预计200亿元左右，廊坊国有企业将承接华夏幸福相关资产及部分金融债务；同时，华夏幸福金融债权人须向廊坊市属国有企业或其指定主体提供一比一的新增融资，总计约200亿元的融资。

从2021年就开始推进债务重组的华夏幸福，债务问题能否得到进一步解决？“目前暂不清楚相关债权人的反馈情况。”华夏幸福相关工作人员向《华夏时报》记者解释称，最近的政策背景利好公司化债。并表示，此次“置换带”方案并不仅仅面向未完成的240多亿元债务的债权人，而是面向华夏幸福全体金融债权人。所有参与重组和未参与重组的金融债权人均可参与。但尚不能认为置换带完成，华夏幸福就完全完成了债务重组。

上海易居房地产研究院副院长严跃进向《华夏时报》记者表示，华夏幸福新推出的化债方案，既是资产、债权的转移，也增加了债权人的选择项，具有一定的创新性，相比甩卖资产进行化债的方式，直接跳过了资产出让环节。同时，按照要求债权倍数追加融资，能够对相关企业形成实在的现金流支撑，具有较好的化债示范意义。

引入国资接转债务，不仅针对重组债务

备受关注的原“环京一哥”，华夏幸福的化债有了新动向。10月18日，华夏幸福发布了《关于债务重组计划之置换带方案的通知》，表示债权人可结合自身情况自愿选择是否参与“置换带”方案，本次“置换带”方案的具体内容公司已于近日邮件通知各金融债权人。

华夏幸福在2021年2月公开承认5.55亿元债务逾期，并于2021年10月8日披露了《债务重组计划》，对2192亿元金融债务进行重组。根据《债务重组计划》中关于“置换带”的相关安排，公司拟通过出售资产置换债务的方式，由收购方有条件承接相应的由公司统借统还的金融债务，置换后的债务展期、降息，具体置换方式由相关方具体协商。

据公开资料，“置换带”方案中廊坊国有企业将承接置换带资产及部分金融债务；而作为条件，华夏幸福金融债权人须向廊坊市属国有企业或其指定主体提供新增一比一的融资，总计约200亿元的融资。

如今债务重组计划已经推进了3年的时间，华夏幸福的化债工作已经取得了阶段性进展。公开资料显示，截至2024年9月30日，《债务重组计划》中2192亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为1900.29亿元；股权抵债方面，截至2024年9月30日，公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为198.73亿元。

而华夏幸福一边化债，一边违约，债务还在不同程度地增加。例如，今年7月份，华夏幸福新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务金额为人民币2.01亿元。资料显示，截至2024年9月30日，华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计为244.71亿元。

对于本次“置换带”方案的具体情况，10月22日，华夏幸福相关工作人员向《华夏时报》解释称，最近的政策背景比较利于公司化债。该方案的推出意在利好多方：对参与置换带的债权人而言，存量债务由更具备清偿能力的廊坊资管承接；对未参与置换带的债权人而言，包括“兑抵接”在内的公司债务金额整体实现压降，现金兑付比例得到提高；对公司而言，有利于公司更好地落实保交楼、安置房任务和维持产业新城等业务可持续经营、更好地执行930方案，持续偿还金融债务。对于整体的华夏幸福风险化解工作而言，有利于加快推动解决问题，化解风险。

“这个置换带方案是自愿参与，目前暂不清楚相关债权人的反馈情况。”上述工作人员还向《华夏时报》记者强调，此次“置换带”方案并不仅仅面向未完成的240多亿元债务的债权人，而是面向华夏幸福全体金融债权人。所有重组或未重组的金融债权人均可以自愿决定是否参与。也不能认为置换带完成，华夏幸福就完全完成了债务重组。

严跃进向《华夏时报》记者表示，按照债权倍数追加投资，能够确保形成实在的现金流支撑。华夏幸福对于解决债务问题展现了较大的诚意，具有较好的化债示范意义。

园区业务增长，切入多项新兴产业

从经营业绩上看，华夏幸福尚未恢复元气。财报数据显示，华夏幸福2024年上半年实现营业总收入59.12亿元，同比下降44.31%，归母净利润-48.49亿元，同比下降282.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入45.79亿元，同比下降3.41%，第二季度归母净利润-29.24亿元，同比下降45.82%。

为了坚定发展信心，华夏幸福高管人员将自己与公司捆绑起来，于2024年6月份起，公布了董事长、实控人王文学等人的增持计划，并推进第一轮和第二轮坚持实施。

但是真正的底气，还是得来源于企业的经营。近年来，房地产开发业务乏力，华夏幸福着力推进业务转型，围绕“产业+园区”，全面转型产业新城服务商。

华夏幸福的产业新城园区业务增长明显。资料显示，2024年第二季度，华夏幸福实现销售额26.59亿元（全口径），同比增长6.40%。其中，房地产开发签约销售额为9.09亿元（全口径），同比减少12.26%；产业新城园区业务销售额为8.56亿元（全口径），同比增长52.86%。

据悉，2024年三季度，幸福招商21个项目成功摘地或正在建设厂房，新增落地固投总金额创今年新高。幸福蓝线上半年总在管园区面积达400余万平方米，上半年招商落地118个项目，同比提升82%，总签约面积13.2万平方米，同比提升90%；幸福蓝线截至三季度目标完成率达125%，市场化收入同比提升45%。

同时，值得关注的是，华夏幸福还正在切入多个新兴产业。今年5月份，华夏幸福工作人员曾向《华夏时报》记者表示，华夏幸福通过投资华夏新能参与园区新能源业务。

近期，华夏幸福持续在“产业园”挖宝，把目光投向了热度居高的低空经济。8月底华夏幸福宣布将协同酷黑科技，在低空经济领域实现更深入的业务布局及更实质的业务拓展，培育新的业务增长空间。9月23日，华夏幸福与新密市先进制造业开发区企业服务中心签署合作框架协议，在新密市域内开展长期全面深入合作，共同培育低空经济产业。预计到2024年，开发区工业总产值将达到160亿元，主营业务收入将达到130亿元。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁