增量资金在路上，震荡行情要坐稳

上周五A股大涨，很多投资小伙伴又憧憬起股市连续暴力拉升的场面。然而，随着增量资金分批次注入市场，未来更可能是稳步上扬的行情。本周一和本周二上证指数和深证成指延续了涨势，两市成交量进一步放大。

超百亿回购资金增持股市

10月20日晚间，23家沪深上市公司率先后披露公告，表示公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持，涉及资金总额超110亿元。这意味着首批回购增持案例正式落地。

此前，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。这意味着首期3000亿元回购增持再贷款进入落地阶段。

这批宝贵的资金为上市公司和主要股东提供了低成本的增量资金支持，为市场注入流动性，有利于稳定市场预期。

具体来看，首批参与回购增持贷款的上市公司，国资、民资基本各占一半。央企包括：中国石化、招商蛇口、招商轮船、招商港口、中远海控、中远海发、中国外运、中远海能、中远海特。此外，广电计量为地方国企。

13家民营企业为：迈为股份、兆易创新、威迈斯、嘉化能源、温氏股份、福赛科技、阳光电源、山鹰国际、通裕重工、牧原股份、东芯股份、力诺特玻、玲珑轮胎。

值得注意的是：有3家上市公司获得超过10亿元的贷款额度，分别为牧原股份、温氏股份、中远海能，三股昨天（10月21日）涨幅分别为2.44%、3.23%、2.31%，明显超越大盘。

在目前阶段，央行敢于巨额贷款，优质的央企、民企敢于大手笔回购自家股票，就是以实际行动向资本市场明确一个信号——优质的中国资产，其价格已经见底，不能再跌了。

数据来源：WIND资讯

震荡行情中要有耐心

未来，还持续有增量资金进入A股市场。

其一，5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利”（SFISF）。

首批20家公司包括：中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金。

‌这些公司被允许使用债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。‌

东吴证券认为：从首批获得SFISF试点的上市券商来看，预计中信证券、招商证券、申万宏源、国信证券、广发证券和中金公司对该业务渴求排名靠前；从估值来看，沪深300成分股有望获得市场青睐，其中首批获得SFISF的非银龙头东方财富、中信证券、华泰证券、招商证券等或将迎来估值与业绩双增。

其二，指数基金集中获批。

继中证A500ETF成功发行上市之后，近几天市场首批跟踪中证A500指数的场外指数基金也陆续拿到了批文。

其中包括：华泰柏瑞、银华、摩根、国泰、嘉实、景顺长城、南方、招商、富国、泰康旗下的10只中证A500ETF联接基金；以及易方达、广发、华夏、中欧、博时、华安、工银瑞信、万家、天弘、大成等公司旗下的普通场外中证A500指数基金；还有兴全、华商、国金、国泰君安资管等公司旗下的中证A500指数增强基金。

再加上首批10只中证A500ETF，截至目前，已经获批的跟踪中证A500的基金大军扩容至超30只。这些新基金募集的资金也将持续进入股市。

不少研报披露的数据显示，前期股市脉冲式上涨主要由散户的增量资金推动，而更理性的专业机构的资金并未有大规模变化。当然，这里也包括“踏空”因素，在凌厉的逼空上涨中，很多基金都在等待回调、震荡的机会。

中信证券表示，当前机构并未大规模进场。

首先，增量资金主要源于散户脉冲式入场，市场仍处于活跃资金主导的政策博弈交易阶段。

其次，从政策信号和价格信号的验证来看，投资者预期的拐点进一步明确。

最后，从未来行情的节奏来看，当前是活跃资金主导的博弈交易阶段，待政策落地起效、价格信号企稳后，预计机构资金将遵循基本面逻辑逐步推动市场稳步上行，届时绩优成长和内需板块或将持续占优。

所以，震荡市不可怕，小伙伴们一起坐等行情进入缓升阶段。