国泰君安证券研报表示,尽管第三季度GDP增速弱于第二季度,但9月单月实现了企稳回升,我们对四季度经济有以下两点判断:随着9月下旬一揽子增量政策落地,四季度经济有望继续企稳回升,全年5%左右的经济增长目标在下沿实现。一是特别国债支持消费品以旧换新后,各地也在陆续出台促进消费政策,同时一系列提振股票市场的政策可能通过财富效应作用于居民消费,预计四季度社零仍有回升空间;二是保交楼和收储力度加大,有助于改善居民和房企资产负债表,对房地产销售和投资可能都会产生一定积极作用;三是大力度化债有助于改善地方政府和企业现金流量表,提振地方微观主体的投资和消费意愿。但同时也要看到,三季度名义GDP同比仅比二季度小幅回升,9月消费和投资端量价背离加大,表明以价换量的逻辑依然在延续,四季度重点关注名义增长回升的动力。
本文源自:金融界AI电报
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