A股和A债同时破防了

还是聊下今天上午住建部的发布会哈。

先说个短期可能不起眼，但中长期很重要的事，也就是我们之前在《》里提到的，新一轮存款利率下调，可能快了，今天出席发布会的，央行的副行长陶玲，有更新提到，两个数据：

一是“大部分”存量房贷利率的下调，会在10月25日（下周五）批量完成，如果你的房贷是浮动利率的，那么26号你打开手机就是新的调低后的利率了，全自动，你自己不用动手，然后下个月就少交钱了；而如果是固定利率，则需要去银行手动办理。记住这个时间节点，下周五要完成。

二是又提到了一个数字，存量房贷利率平均下调0.5%，全国人民可以每年少交1500亿的利息，惠及5000万户家庭，也就是每家少交3000块，这1500亿省下来的，都是从银行嘴里掏出来的，属于一颗硬币的正方面。

所以，基于以上两个数据，以及我们之前提到的，“存款利率下调预计与房贷利率下调同步”的逻辑，新一轮的存款利率下调，大概率最晚最晚下周四之前就有望落地，也不排除未来1-2天提前落地，从前两轮的经验来看，降幅应该在20bps或以上。

具体对市场的影响，可以看上面的链接。

从今天的市场来看，A股和A债同时有点破防——突破防线了，上证指数跌破了3200点，而10年期国债则下行突破了2.1%的关键点位。

我们中午，在债券的账号，进行了发布会的速评，《》，认为，从市场资金交易的情况，由于发布会是前天预告的，所以应该看昨天全天和今天上午加总的情况，从A股、商品、A债的价格合并后的走势看，市场整体是中性的。

截止到中午，两天合并后，房地产板块是微涨的，而10年国债是微跌的。

不过，下午市场有掀桌子的迹象，股市在下午14点开始加速下行，地产板块加速下跌，而10年国债在股市收盘前的5分钟，下行突破2.1%，黑色系更是狂跌，地产相关的，焦煤、玻璃、螺纹期货一度触及跌停，情绪非常差。

这里，既有原先很多人对发布会的预期过高，导致的预期差，也和一则小作文有关，下午传出来的，说近期的目标还是防风险，而非大规模刺激。

总而言之，近期的市场，还是抓住两个主线。

主线一，是高预期和弱现实之间的交易，投资上还是以稳为主，具体到A股上，还是我们反复强调的，要买有基本面，买了之后能睡得着觉的资产。

主线二，还是要密切关注海外市场的变化，接下来的二十天，海外，其实就是美国，有三件大事，一是11月初的10月非农就业数据，可以用来判断美国经济的情况，二是11月5日的美国大选日，获选一方的政策会引发市场的波动（近期主要交易特朗普当选了），三是11月8日的美联储议息会议的决议，看年底前的降息幅度。

这不仅是我们投资者应该关注的，也是北京正在密切关注的，很多的增量政策，预计都会和主线二的节奏和结果，高度相关。

多聊几句市场的热点哈，一共四个。

1、昨天四川拆迁的谣言有了进展，人被“抓住”了。

我们昨天提到的，拆迁谣言导致的“四川板块十多只股票上涨”的事，今天有了进一步的结果，成都蜀黍发了蓝底公告，说，一共四个人，进行造谣，已经给与了行政处罚，下图。

但事实上，这个事可能没这么简单。

在A股，类似的事件，往往是游资炒作的，当然，事件的起因可能是偶然的，但往后的发酵、传播、扩散，很多是游资可以花钱炒热度的，这是一种很恶心的行为，也是让人深恶痛绝的产业链，本质上和诈骗没有什么区别，只不过骗的是冲进去的，无知股民的钱。

今天抖音的安全中心发布了一个消息，说和有关部门合作，建立起了网络暴力线索反馈机制，事实上，互联网上，这种游资炒作的行为，也应该给予严惩，而且这些视频号平台，负有不可推卸的责任，在目前的流量分配机制下，越是这种弱智、低智、一眼假的视频，越容易被流量倾斜，还能买流量，从而扩大影响，这也是对A股生态的一种非常大的破坏，应该引起警惕。

当然，制度建立和优化，可能是非常繁琐而复杂的，不像我在电脑前敲键盘打嘴炮这么轻松。所以，对大家而言，能做的，就是一定不要去这种板块凑热闹，多买看得懂的好公司、好股票，最好是直接买ETF和指数基金。

2、地方化债的微观案例。

我们昨天提到了，两个地方化债的微观案例，一个是宁夏政府的财政预算提到的专项债偿还存量债务，另一个是广西城投的非标转标的置换。

我们说过，未来一段时间，类似的新闻，会非常多。

今天还有一则，我给大家截个屏，是吉林省财政厅的，下图，提到，“要紧跟增量政策供给......最大限度挖掘释放政策红利......用好......”，其实一言以蔽之，就是要在中央加杠杆扩表的过程中，早启动、早伸手、多拿钱，这样才能减轻包袱，轻装上阵，重新聚焦经济发展，某种程度而言，这些也是积极的信号，至少地方政府有了目标，知道钱在哪儿了。

3、关于理财和公募的两个短期趋势。

一是理财子的，媒体报道，今天9月份，14家国股行的理财子，月末规模，环比掉了7200亿，跌幅超过3%，这和市场预估的水平差不多，但是要看到的是，随着可能即将到来的存款利率下调，理财的规模可能会有报复性的反弹，配置压力会重新加大，这有利于后续中高等级信用债收益率的中枢下行，尤其是长期限信用债的期限利差，可能会缩窄。

二是公募的，最近降费潮，一波接着一波，而且几乎主要都是针对指数类产品的，公募机构，寄望于指数产品，在这一波“准牛市”中，开疆扩土，抢地盘的心思，昭然若现，而且，越大的公司，往往越卷，比如这一波，指数的龙一选手，华夏基金，也在加速对产品进行降费，光这短短几天，就先后把，创业板100ETF华夏（159957，这个创业板100，其实就是创业板指，因为创业板指实际是100只票）、科创100ETF华夏（588800）、科创创业50ETF（159783），三个成长板块的龙头产品的管理费，从50bps直降到了15bps。今天，又把自家黄金ETF华夏（518850）的费率，也从50bps降到了15bps，这是业内的第二家。

了解成长板块股票投资逻辑的同志们都知道，在行业的上升期，谈利润、谈收入，是没多少意义的，市占率、市占率、市占率，才是成长阶段，唯一需要考虑的指标，卡住了生态位，才能谈其他，从这点来看，降费、抢地盘、抢市占率，就是ETF市场，目前呈现的一个特征。

4、表韭全球、表韭纯纯的债，今天主理人都发车了。

具体我们不展开说了。

表韭全球今天的加仓逻辑，看这里，《》，主要是我们判断，大选前，虽然美股波动可能加大，但是预防式降息周期中，美国经济从数据来看表现相当不错，整体风险资产的性价比更好，而波动率越大，反而越有利于类似定投的跟投方式。从今晚披露的台积电财报来看，大超预期，盘前大涨超8%了。

表韭纯纯的债的加仓逻辑，看这里，《》，逻辑也比较简单，住建部发布会对债市的影响偏中性，后续存款利率潜在的下调有利于债市中枢下行。

大家对跟投海外、跟投债基组合有兴趣的，关注我们的两个垂直账号就行，我们继续日度输出我们的观点，不会有所保留。

就聊这么多。

求赞、在看。