广东
9月份CPI数据公布，同比上涨0.4%。同时PPI同比又下降了2.8%，环比又下降了0.8%。这两个数据说明了什么？对未来经济又有什么影响？或者说对明天开盘的大A会有什么直接作用？
我们的这一轮通缩周期是从什么时候开始的？其实就是在疫情之后。2020年2月当时全国的通胀得到了5.2%。在疫情逐步解封之后，我们的通胀得到了一个短期的高峰。
随后CPI就不断下降。美国在2022年3月开始加息，之后我们的CPI又从相当温和的2%直接跌到了如今0附近，也就是说我们的经济已经面临通缩的压力。
通胀固然可怕，可是通缩更加可怕。日本经济为何会陷入失落的30年，就是因为通缩的问题。如今日本的GDP甚至还不如20年之前的数据，如果算上美元的通胀，日本经济可以说是严重下滑了。
我们再看看我们的股市、楼市是从什么时候开始下滑？楼市其实也是在2020年开始下跌。2021年虽然新房成交量还高达18万亿，可已经是强弩之末。到了2022年就直接跌到了13万亿。今年上半年成绩更差。
股市虽然在2020年美国放水大刺激中迎来了暴涨，可是随后就一直暴跌。在突破3700点之后就开始走下坡路，跌到了924新政之前的2600多点。看懂了通缩跟通胀的关系，你才可以明白资产价格上涨跟下降的周期问题。
可是为何我们的CPI一直在下降，国家之前却不放水刺激呢？这就得谈到中美金融战的问题。美国在2022年3月开始降息，随后加息11次，利率直接拉到5.25%。美国把利率提高之后，中美之间的利息差就不断加大。
这样中国市场的流动资金就会跑到美国去。举一个简单例子，过去两年的外贸结汇资金大部分就留在美国吃高利息了。光是这部分资金就大约有1万亿美元。这就会导致国呢流动性的不足。
一般来说，其他国家都是加息对抗外资出逃。可是加息又会打击本国的经济，因此中国宁愿扛着也不愿意加息。可是我们的经济本来就到了一个通缩周期，我们自己的小周期，叠加美元加息回流的周期，这一下就让我们的通缩更加严重了。
现在美国降息了，等于说束缚在我们头上的紧箍咒就没了，我们就可以开始放心降息放水刺激经济了。924的时候，国家六箭齐发，降息降准降存量房贷利率。昨天财政部更是给经济注入强心针，态度非常明确，中央政府还有空间上杠杆，同时财政刺激不会停。
值得注意的是，这一场大放水其实跟日本的量化宽松其实不一样。什么意思呢？不管我们发行国家，还是降息降准，都是在存量货币想办法，而不是去增加增量货币。因为我们的M2其实已经不少了，目前已经超过了300万亿。可是我们的M1才60万亿左右。光是居民存款就有148万亿。
这些资金必须通过我们的货币政策跟财政政策盘活起来。所以我们也不用担心，这次刺激之后，我们的经济会从通缩走向大通胀。
不过既然大放水时代要来，这就说明我们的资产端要重新定价了，自然就是水涨船高。很多投资逻辑都会改变。比如说我们的大A，我们的楼市，这些都是直接受到影响的。
短期的涨跌，大家不要过于担心，只要明白一个大趋势就可以了。如果手里拿着好的筹码，完全不需要因为几天的涨跌而担忧。9月份的CPI依然没有起色，这更加说明接下来的刺激政策只会更多，不会减少。昨天的财爸会议，其实留下了很多想象空间，很多刺激政策并没有给出具体的数字，这就意味着未来操作空间其实非常灵活。
不过你要知道，我们中央的杠杆率才20%多，你就知道光是财政政策就会有多大的空间。其实股市现在已经不是最好的上车时间。相对而言，被大家忽视的楼市或许机会更多。
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