十五年交易员经验总结：带你精通价格行为，告别韭菜命运

来源：和讯期货

自7月下旬以来，我就开始每天更新黄金市场以及主要交易品种的市场解读，这个栏目推出以来也受到了很多投资者的欢迎。以过去两个月黄金市场的解读为例，中途有被市场打脸的时候，但更多的时候是提供了非常有价值的走势解读。

这其中既有切实可行的操作策略，包括了明确的入场价位，以10月2号、9月30号、9月26号、9月25号等都给出了几个盈亏比在3倍或4倍的操作思路。

当然，我更希望大家关注不是具体的操作点位，而是解读市场的思路，以及对市场节奏的判断。比如我在10月3号的标题里就指出，金价可能会跳水。随后，昨天又指出金价即将止跌，这些也都先后被应验。

在这些市场解读的背后是我个人的交易策略：裸K+SMC。其中，裸K或者说价格行为是根本，SMC则是一种锦上添花。到目前为止，我已经通过多篇文章介绍了SMC的部分内容(已占SMC全部内容的三分之一)。

从今天开始，我也计划通过18-20篇文章的方式，来介绍我眼中的裸K或者说价格行为的精华部分。希望在学完这一系列的课程后，我们能够达到这样的水平：

◐ 识别趋势以及主次节奏，抓住主升浪；

◐ 识别关键价位附近的K线行为，抓住突破交易的机会；

◐ 识别市场的反转信号，做好反转交易；

◐ 识别市场的积累、操纵和派发阶段，抓住纽约时段盘初交易；

◐ 识别折价区和溢价区，制定出高盈亏比交易机会等等。

作为这一系列的第一章，即价格行为概述部分，本章节将涵盖以下内容：价格行为的基本含义、趋势市场和非趋势市场中的交易逻辑、价格的趋势行为以及机构的价格行为。

价格行为基本含义

价格行为(Price Action)可以说是最基础的交易方法之一，它主要依赖价格本身来对市场做出判断。流入国内后也被很多投资者称为裸K交易。许多交易者通过它在不同的市场取得了惊人的业绩。交易员说(TraderTalks)曾在过往的文章中分享了很多价格行为专家有关PA交易之观点与交易技巧。

对很多读者来说，在接触一个交易策略时第一个问题可能就是：这个策略适合哪个时间框架？

答案是，价格行为适合任何时间周期。但部分信号在不同的周期会有不同的含义(我会在本文里详细讲解)，如果您是接触价格行为的初学者，那么我建议您从日线图开始。因为，与更小的时间周期相比，日线图的数据更多，使价格行为这种交易方法更加可靠。

在介绍价格行为之前，我想先消除大家一个误解，那就是：价格行为的精髓是尽量让图表保持干净整洁，但它并不排斥技术指标。相反，价格行为鼻祖Al Brooks本人在授课时也经常会用到均线。价格行为和技术指标结合有时候也能起到很好的效果。

价格行为没有统一的定义。这是因为有时交易者认为，了解市场本身提供的最小信息是有用的。更何况，一开始似乎无关紧要的信息，可能会产生非常成功的交易。

在价格行为里，每一根K线都可能被视为多空的信号。面对同一个图表，交易者的分歧在所难免，有的交易者可能会关注某个看涨形态，而另一些交易者会关注另一个更强的看跌形态，在同一个图表上可能做出不同的决策。

但市场总是分歧之中发展的，而这种分歧又往往会在某一刻引发井喷式的行情。

因为不管做多还是做空，总归有一方是对的，另一方是错的。当多空抉择出方向后，市场开始下跌，多头投资者意识到了自己的错误，于是被迫止损平仓，进而加入了空头阵营，随着越来越多多头的止损，价格出现了断崖式的下跌，一个下跌趋势得以展现出来。

趋势或非趋势中的交易逻辑

在单个交易日内，所有交易者都试图判断市场是否处于趋势中。有时即使他们只查看单根K线，也能够判断在这根K线内是否存在趋势。

但在更多的时候，交易者是通过对一系列K线的观察，来判断市场是在趋势中还是在交易区间内。如果市场处于上升趋势中，突破交易者会寻求在突破高点时买入，而反向交易者会在跌回低点支撑附近时买入。

反之，如果市场处于交易区间内，他们只会在区间底部做多，在区间顶部做空。

相比之下，所谓三角形、双顶或双底、头肩顶底在价格行为交易者看来就不那么重要了，因为他们的目标是尽可能的抓到每一个点的利润，因此他们的注意力更多是放在对趋势的判断上：如果价格处于趋势之中，那么就尽可能的跟随并捕捉趋势；如果处于区间内，就采取和当前走势相反的逆势交易方法。

价格的趋势行为

价格行为里每一根K线都非常重要，在关键点位附近出现的K线更是如此。如果价格在关键点位能展现出比较良好的趋势行为，那么趋势行情延续的可能性就很大。反之，如果不是趋势行为，而是反转行为。那么反转的可能性就会大大增加。

在深入解读之前，我们先掌握一下趋势的定义(后文介绍趋势时会有提及，这里提前剧透一下)：当价格的高点和低点逐渐走低时，为上升趋势；高点和低点逐渐走低时，为下降趋势。高点和低点没有明确方向时，为盘整。

接下来我们以突破高点后的K线趋势行为来做解读。

新高后K线的高低点持续走高：当价格突破某个前高后，如果第二根K线的低点都高于前一个K线的低点，高点也高于前一个K线的高点。那么，短期内的几根K线可能会继续走高，即便中途出现回调也影响不大。

突破新高后高低点未能持续走高：如果价格向上突破后，第二根K线的低点和高点未能持续走高，而是走低。那么价格很可能会出现比较大的回调。还有一种情况尤其需要注意：如果价格在突破高点后形成了孕线。当K线3的低点跌破孕线低点时，假突破和向下反转的概率通常会显著增加。

以上两种情况，我以现货黄金历次突破历史新高后的走势为案例来讲解：

上图里价格突破A和E后的走势都满足了第一种情况，上升趋势得以持续；突破点B后则出现了孕线以及孕线下破的情况，随后价格深幅回调。这里最有争议的可能是突破点D后的情况，价格先是小幅回调，但随后不久就形成了高低点都走高的情况，随之而来的是呢？既不是深幅回调，也不算立刻走高，而是陷入了一段时间的盘整。

有的朋友可能会认为，这不过是看图说话罢了，历史已经走过去了，你看着历史怎么说怎么对。首先，技术分析本来就是从历史走势中寻找规律，建立在“历史会重复”假设基础上的一种方法。其次，这里我找了一些尚未完成的走势，大家可以留心观察。

第一个是美元指数的日线图：

第二个是USOIL的4小时图。当然，我从中秋节前的每日市场解读里就已经开始讲油价可能由下跌转为上涨，这里对真突破以及反转的判断依据的并不只是上面提到的这一点。

价格行为的时间属性

放在不同时间框架上，同样的价格行为可能暗示不同的后市走势。仍然以K线趋势为例，当它出现在日线图上或4小时图上时，背后的逻辑是：第一天的看涨行为，在第二天得到了市场的确认。因此，即便后市在获利回吐盘打压下有所调整，整个方向仍然不变。

但当我们进入到短周期，比如5分钟图或1分钟图上时，价格行为就发生了很大的变化。因为市场在短期内是可以被操纵的。因此，小周期图上的突破很可能是市场操纵的结果，我会在后面具体讲述市场的积累-操纵和派筹(AMD)三阶段时介绍这种情况。

价格行为中的机构与散户策略

价格行为初学者要牢记的是，价格行为是机构(跨国金融公司、对冲基金以及银行等)交易的结果，而不是原因。机构在进行交易时可能会采取不同于散户的策略。要想在这个市场上赚钱，我们应该跟随机构的交易策略。

机构的交易往往会涉及到捍卫入场价、猎杀止损和羊群效应这几种行为。

捍卫入场价：由于机构的交易量通常较大，它们进入交易并不是为了剥头皮短线交易，而是打算持仓多个交易日、甚至几周或数月。因此，当价格来到它们的入场价附近时，为了避免持仓出现亏损，它们会捍卫自己的入场价。

这种情况在K线图上通常表现为一个大阳线的强支撑作用，大阳线往往是机构建仓完成的标志，当价格回落至大阳线附近时，机构就可能采取行动捍卫入场价，进而推动价格走高。

止损猎杀：价格的波动会让某些投资者陷入浮动亏损之中，当机构投资者意识到这样的浮动亏损仓位已经积累到比较多的水平时，可能会对价格进行打压，让这些浮亏投资者被迫卖出，从而给自己提供更低的买入价。

羊群效应：有时候，机构投资者也会在这些浮亏投资者止损价位下方开设空单，一旦这些投资者止损，市场可能加速下跌。同时又吸引新的空头加入，于是价格出现进一步的加速下跌。

止损猎杀和羊群效应看似两种不同的逻辑，但都是市场选择的结果，至于选择哪个方向，要结合具体的市场环境来看。