本轮猪价下跌,从8月中开始,8月中全国猪价突破21元/公斤,8月中到9月初猪价下跌过程中,出现三次反弹,但反弹幅度及持续时间逐次减弱,9月中跌至18.4元/公斤后,市场恐慌性明显增加,市场下跌恐慌氛围延续到国庆长假期间。
十一长假期间,前四天市场延续弱势,猪价不断走低,部分地区猪价跌至16.3-16.4元/公斤,除了广东外,其他省份猪价均价跌至16.6元/公斤,长假第五天猪价出现企稳回升,特别是华北、东北地区反弹相对明显,主要是二育开始上量,随后两天猪价整体偏强,10月8日除广东外各省生猪均价回升到17元/公斤。东北、华北地区10月5日和6日二育量较大,10月7日二育采购量有所回落,猪价上午高下午走弱,市场预计8日猪价仍持续偏弱,但8日猪价压价失败,偏强,主要是8日华北、东北地区二育采购量再次增加。
二育稳住当前猪价,华北、东北地区二育购入时间窗口在10月末结束,未来15天二育量不仅影响短期生猪出栏进入屠宰数量,还会影响2个后生猪出栏量和猪肉产量。对不同二育强度,展望一下春节前后猪价及相应的合约走势:
1):二育量大,大量会分流当前标猪,标猪分流后,卖压减弱,猪价走弱走稳,过去9个月养猪都赚钱,今年玉米便宜,豆粕便宜,200斤到300造肉成本4.5元/斤(综合造肉成本5.5元/斤),猪价企稳,在当前造肉成本环境下,必然会压栏,压栏有利于现货反弹,强化二育、压栏,形成近月强势,远月跟涨,然后时间攒够,猪也够大了,近月就会快速下跌,1月合约就会出现一波顺畅且较长时间下跌,年末生猪现货下跌风险大。
2)如果二育量小,且短时间就结束,那现货10月到11月初还是在8.2-8.8波动,11月合约承压,届时压栏意愿也一般,市场在10月持续释放风险,年末压力小,1月估值应该在16000前后500点,3月合约年后需求弱,加上8月仔猪供给量仍大,价格可能出现下跌,跌至13000点
3)如果二育有一定量,但不显著,短期11月还是强势,但最终可能在临近交割月或进入交割月下跌,1月稍微跟,1月风险有积累,但不显著,1月估值应下调到15800-600+400。
目前出现第一种情况,但积累时间短,可能会转变为第三种情况。压栏、二育确实影响中短期生猪供应,二育、压栏导致短期供给偏少,未来供给大幅波动,加重猪价波动幅度。
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