又一游戏巨头将入腾讯麾下？新游开发成本或达6.5至8.5亿美元

10月7日，针对市场传闻的“腾讯与育碧正在商讨收购事宜”消息，育碧发布公告称，“公司注意到了近期媒体对公司潜在利益的猜测，为了利益相关者的利益，育碧会定期审查所有战略选择，并在适当的时候向市场通报。”

此前，路透社报道称，腾讯正在与育碧公司创始人Guillemot家族讨论联合收购育碧的可能性。双方都希望提升育碧目前萎靡不振的市场价值，其中一个选择是联手将育碧私有化，不过这一方案目前仍处于早期阶段，且双方也在同时考虑其他可行方案。

眼下，育碧正在经历“中年危机”。公司业绩低迷，股价暴跌，且股东对公司经营颇有怨言。最近育碧下调了2024-2025财年的指引，预计净预订额将降至约19.5亿欧元（约151.13亿元人民币），第二财季的净预订额预计为3.5亿欧元（约27.12亿元人民币）至3.7亿欧元（约28.67亿元人民币），低于此前预期的5亿欧元（约38.75亿元人民币）。

育碧之所以下调业绩指引，主要原因是游戏销量低于预期。一方面育碧新作《星球大战：亡命之徒》销售表现令人失望，开卖2个月后在全球所有平台上的销量仅为100万份，离育碧预期的500-600万差得很远；另一方面，旗下备受期待的《刺客信条：暗影》游戏延期，发布时间推迟3个月至2025年2月14日。

此外，油管视频制作者 Endymion援引育碧内部的消息人士称，虽然《星球大战：亡命之徒》销售疲软，但真正让育碧陷入财务困境的项目是公司所谓的“4A大作”《碧海黑帆》，该项目耗资在6.5至8.5 亿美元之间。

更为严峻的是，当前海外游戏市场发展放缓， Newzoo研究机构数据显示，2024年全球游戏市场预计同比增长仅2%左右，远不及2020年和2021年新冠疫情期间的水平。有大量的海外游戏公司面临裁员或者关闭旗下工作室。

育碧公司企业规模庞大，公开信息显示，该公司员工人数近2万人，在全球设立了数十个游戏工作室。尽管近两年公司在全球裁员近2000人，但仍然远高于同行。因此有观点认为育碧的臃肿的企业规模导致人效低下。当然，也有观点认为，全球游戏数量大幅增加，玩家娱乐渠道多元，消费分散导致游戏的收入和投资回报率往往低于预期。

惨淡的财务预期以及产品线表现的不如意让投资者对其失去了信心，上个月育碧股价跌至十年来的最低点，过去一年市值蒸发超过一半，目前仅不到20亿美元。基于此，有越来越多的激进投资者与育碧股东对其经营提出了质疑，甚至要求公司私有化或者出售。

9月份，持股不到1%的对冲基金AJ Investments就发出言辞激烈的公开信，呼吁管理层以公平价格将公司出售给第三方或私募股权公司，并且宣称已获得10%股东的支持。也有消息称，AJ Investments提议将公司整体出售给腾讯。

这几年，腾讯与育碧合作越发紧密，不仅游戏产品多有协同，而且腾讯也是育碧的第二大股东。产品上育碧的《全境封锁2》国服版本由腾讯代理发行，并登录腾讯旗下的WeGame平台。《彩虹六号：围攻》国服版本也已经拿到版号，同样将由腾讯代理发行。此前传闻已久的《刺客信条 代号：JADE》（刺客信条手游）或由双方联合研发。

股权上腾讯于2018年购入育碧5%股份，并且协助Guillemot家族从维旺迪处获得独立。2022年，腾讯与育碧董事长Yves Guillemot达成协议，育碧董事会同意腾讯继续增持育碧，持股上限为9.9%。截至2024年5月15日，腾讯直接持有育碧9.986%的股权，间接持有7.485%的股权，拥有9.191%的投票权。

近期，在腾讯将收购育碧传闻盛行时，育碧的股价也有较大的浮动。CNBC上周五报道称，在出现潜在收购的消息后，育碧的股价在收盘时上涨了 33.5%。目前，针对市场上的多种传闻，腾讯方面并未予以回应。育碧则回应称，会定期审查所有战略选择，并在适当的时候向市场通报。

在育碧的声明中，该公司还表示，“公司管理层目前专注于执行其战略，以两个核心垂直领域为中心——开放世界冒险和GaaS原生体验。”而数据分析公司 Video Game Insights 的联合创始人Karl Kontus 也对育碧现在的困境分析表示：“育碧应该更多地关注现有的IP，并利用它们的优势。现在押注超过1亿美元在新的IP上是很冒险的。”