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作者：何纯在南国
来源：雪球
这几天不出意外的话 ， 节后A股开盘就会大涨 。
这里分享两份资料 ， 供大家参考 。
一个是巴菲特老师格雷厄姆在 《 聪明的投资者 》 里面提到的一个观点 ， 即 “ 牛市是普通投资者亏损的主要原因 。 ” 这里说的普通投资者 ， 即我们通常所说的 “ 散户 ” 。
另一个是发表在国外学术期刊上的一篇论文 ， 作者是数位内地知名金融学者 。 他们系统研究了2014年到2015年的A股牛市 ， 发现上轮大牛市中散户家庭 （ 50万元以下 ） 85％的比例亏损 ， 总损失达2500亿元人民币 ， 平均亏损比例为28% 。 而高净值群体 （ 1000万元以上 ） 在这轮牛市中 ， 总盈利为2450亿元 ， 平均盈利比例为31% 。
这两份资料非常有意思 ， 也印证了很多金融研究者的结论 。 皮凯蒂在他的畅销书 《 21世纪资本论 》 提到 ， “ 有钱人恰恰比穷人能够获得更高的平均回报率 。 ” 其他学者在对北欧和印度市场的研究中也获得了相同的发现 。
散户投身于充满泡沫和泡沫又随之破灭的金融市场 ， 其结果很可能是财富的大缩水 。
按照一些机构对比其他国家股市的研究结果 ， A股再涨10%就没有什么估值比较优势了 。 如果A股节后立即上涨达到沪指3600点以上 ， 突破2021年高位的话 ， 还没有入市的投资者就轻易不要入市了 ， 否则收益风险比实在太差 ， 到时疯牛过后一地鸡毛可就悲催了 。
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