汇添富基金韩贤旺：科技创新加速是未来重要的投资机会——读《马斯克传》有感

文/汇添富基金 韩贤旺

最近在朋友推荐下，看了新出版的《马斯克传》，感触很深，一方面感慨马斯克的传奇人生，而且神奇之处是这个活着的传奇还在继续。另一方面他所处的环境给他的创新提供的各种机会，包括人才、知识创新、资金等。毫不夸张地说马斯克是乔布斯之后把科技创新推到新高度和新的广度维度的创新奇才和企业家。从他们两人身上，我们可以看到股票市场最活跃的商业模式和股票奇迹。

相对于科技创新，目前的全球经济面临很多很难解决的问题：

一是全球化受到挑战，政治对经济的干预不断强化，政治化的非贸易壁垒层出不穷；

二是地缘政治冲突带来的全球经济体的敌对和分割进一步挑战全球化；

三是最近几年的全球高通胀和财政赤字率提升等经济现象给全球经济带来很多新的特征和挑战。

这些因素对传统的股票市场的影响非常大，可以很清晰地看到全球最大的科技类上市公司支撑了今年的市场表现，如扣除最大的七家科技类公司，美国纳斯达克指数基本没有上涨。英伟达、特斯拉和微软在今年这一轮科技创新中明显处于领先位置，市场也相应的给了充分的回报。这三家企业受益于人工智能和新能源汽车，未来新的创新还会诞生新的伟大的科技企业。

回顾历史，移动互联网被公认为本世纪初最重要的科技创新，也催生了很多很好的商业模式，有效地推进了全球经济发展。标志性的里程碑式事件就是乔布斯回归苹果之后向世界推出了伟大的产品iPhone，后者作为智能手机的先驱，彻底改写和颠覆了传统的通信产业，苹果依托iPhone成为过去二十年最伟大的科技企业之一。我们曾经以为移动互联网之后科技创新的力度将下滑，因为很难想象得出会有与iPhone相匹敌的重磅创新产品来到这个世界上。人们曾经从两个维度探索和尝试移动互联网革命的深化：

一是从硬件延展角度开发了各种穿戴式设备，要么希望与智能手机互补，深化移动互联网的粘性，要么胆子大一点想开发出可以与智能手机竞争的新的硬件产品；

二是从平行借鉴角度尝试移动互联网在消费电子领域的成功经验移植到工业领域，美其名曰工业互联网。

从实际进展来看，这些尝试也取得了不同程度的成功，但是从量级角度很难与智能手机的移动互联网相媲美。我们常人的思维一般存在线性外推的特征，这两个方向的尝试明显带有很强的这种普通思维的痕迹。科技创新永远不变的是变化本身。在我们普通人认为小概率的地方，却在科技奇才和企业家的冒险精神下总有巨大惊喜。这也是本人最近阅读最新的《马斯克传》被深深震撼之后的体会。马斯克一个人的经历就是一个创新极致成功的案例，本来我们以为再出现一个乔布斯非常难，但是马斯克青出于蓝而胜于蓝，一个人开创了多条科技创新之路。他的连续创业成功显然有很多因素，包括美国鼓励创新的大环境，一大群跟他一样有创新梦想的科技人才，等等。

特斯拉电动车显然是接过iPhone开创一个科技时代大旗的最伟大的创新产品，到现在为止，Model系列电动车带动了整个电动车产业的高速发展，对传统的燃油车形成很强的竞争压力，市场渗透率的提升也明显快于大家的预期。电动车取代燃油车跟二十年前智能手机取代传统手机的过程非常相似，其背后的驱动因素也是可比的。电动车对全球汽车产业链和全球经济的影响正在逐步体现，从宏观角度对中美日德等主要汽车生产和消费大国的经济影响也带有巨大的此消彼长的效应。马斯克的特斯拉带来的革命不会止步于造出高质量的电动车，其实这只是第一步；特斯拉的强项其实在软件，最终是自动驾驶和构建车联网，从而彻底颠覆汽车社会整个生态链。电动车发展过程中遇到过很多技术问题，直到现在还有人在纠结这些问题。科技进步最终是乐观和疯狂的人推动的。这一产业只是刚刚开始，更大的创新还在前面。

马斯克开创的太空科技、人工智能、人形机器人等多个领域给未来带来了非常广阔的想象空间，他的背后是创新的人才集群和创新环境。我们现在完全有理由相信移动互联网的冲击力正在多个更广度的领域被复制，这在人类历史上很罕见。全球的科技创新正在加速，这将是未来股票市场的最主要驱动因素；而科技创新也会加剧科技企业的分化，被贴上标签的七大科技公司本身正在发生的相互间此长彼消就是一个生动的注脚。相信科技创新的驱动力，开放心态积极学习，积极把握科技创新深化的投资机会。

风险提示

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