ST 红太阳：重整与业绩起伏 资金难题待解

【9 月 17 日，ST 红太阳破产重整申请获南京中院裁定受理】9 月 17 日，ST 红太阳发布公告，南京中院已裁定受理其破产重整申请，公司即将开展重整。这源于 ST 红太阳无法偿还南京太化化工有限公司债务，被申请破产重整。 ST 红太阳公告显示，截至 2024 年 8 月 31 日，控股股东及关联方对其非经营性资金占用余额为 28.83 亿元。 经历两年等待，ST 红太阳事件有实质性进展。9 月 17 日，ST 红太阳公告称，已于 9 月 13 日收到南京中院送达的《民事裁定书》，裁定受理重整申请。同时，股票将于 9 月 19 日被实施退市风险警示处理，股票简称变更为“*ST 红阳”。 早在 2022 年 9 月 16 日，ST 红太阳收到相关通知及申请书，南京化工以其不能清偿到期债务等为由申请重整及预重整程序。此后，南京中院于 2022 年 11 月 9 日决定启动预重整程序，并指定管理人。 2023 年，ST 红太阳重整工作推进，7 月 28 日确定预重整战略投资人，11 月 29 日确定预重整财务投资人。不过，2024 年 2 月 21 日，重整战略投资人变更为曲靖高新技术产业开发区建设投资有限责任公司。2 月 23 日晚间，ST 红太阳披露已签署《重整战略投资意向协议书》，曲靖高新承诺参与重整程序，战略投资金额约 6 亿元，前提是公司在云南省曲靖市沾益区进行产业招商引资项目。 导致 ST 红太阳无法偿还到期债务的主要原因是账上逾 28 亿元资金被挪用且难以追回。截至 2024 年 4 月 29 日，南一农集团及其关联方占用资金余额为 28.84 亿元。2023 年年报披露后至 8 月 31 日，红太阳集团有限公司已偿还 132.70 万元占用资金。南一农集团目前已进入破产重整程序。 ST 红太阳方面表示，持续关注南一农集团重整计划执行情况，公司及董监高、预重整管理人正积极推进司法重整各项工作，将通过多种方式解决资金占用问题。 ST 红太阳作为老牌农化企业，虽面临债务危机和运营压力，仍有一定“造血”能力。主要产品包括吡啶碱、百草枯、敌草快。2019 年至 2021 年归母净利润连续亏损，2021 年亏损 37 亿元，但当年仍实现营业收入 46.83 亿元，同比增长 16.44%，扣非后归属于股东的净利同比增长 5.54%。2022 年业绩回升，营业收入 64.40 亿元，同比增长 37.51%，净利润 7.32 亿元，同比增长 119.56%。2023 年业绩受挫，净利润亏损 3.89 亿元。2024 年上半年，ST 红太阳复苏，实现营业收入约 16.42 亿元，同比增加 2.49%；净利润约 2123 万元，同比增加 17.81%。 ST 红太阳方面称，营收净利双增长得益于主业农药销售稳健增长。分析师刘欣指出，农化市场高壁垒企业优势明显，低端产能出清加速，技术创新及差异化竞争成趋势。展望下半年，多数原药需求或存向好预期，市场需求量或增加，成本端支撑力或增强。ST 红太阳方面表示，中国农药行业正呈现“价量齐涨”局面，市场前景看好。