扩大医疗领域开放试点！创新药行业国际认可度有望进一步提升？

9月7日，国内多个相关部门联合发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知，其中提到，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院。如何理解？

外资医院对于我国的医疗体系是较为重要的补充，特别是在老龄化社会的背景下，高端医疗需求快速增长，外资医院的设立能够分担部分医疗系统压力。

例如，外资医院在服务高端客户、提供个性化、精细化服务方面有着独特优势，这可能会吸引一部分有支付能力的患者选择外资医疗服务，带来整体行业的升级。外资医院进入中国后，也有望对我国本土的制药企业形成更深的了解，有助于我国创新药企进一步提高国际知名度。

9月中上旬，两场全球重磅创新药学术会议——欧洲肿瘤学会和全球肺癌大会正在火热进行中，而我国有多家创新药龙头企业获邀在学术会议上展示最新研发成果。如果会议上披露数据超出市场预期，我国创新药企业的国际认可度也将提升，推动我国创新药行业“出海”交易数量和金额续创历史新高，分享海外医疗健康支付市场的红利。

图：创新药对境外“出海”交易金额持续上行

（信息来源：粤开证券）

此外，9月17日-9月18日美联储降息在即，全球无风险利率下行以后，也有望降低有重研发投入特点的创新药行业融资成本，有助于创新药企拓展更多新药管线，提升未来的估值空间。

除了密集出现的利好以外，创新药板块近期也出现了一个潜在的情绪压制事件，或值得大家关注。

9月9日，美国众议院针对《生物安全法案》进行审议投票，最终以306票赞成、81票反对、44票弃权的结果获得通过。

该法案以国家安全为由，禁止我国生物技术公司在美国开展业务，对我国具有国际竞争力的医疗研发服务龙头企业形成了一定的情绪压制。

然而，中长期视角下，这段“小插曲“影响较小，短期的情绪下杀或将迎来估值修复。

一方面，该法案实际落地的时间可能较长。早在今年6月，美国就有部分议员希望通过快速立法通道，使《生物安全法案》快速成为美国法律，但最终落选，整体落地的进度放缓。此外，即使通过了众议院的投票，该法案还要经过参议院投票和总统同意，流程中仍充满不确定性。最后，该法案是较为温和的版本，其中含有长达8年的豁免期，也就是说，即使该法案落地了，也要在8年后才会对我国相关企业产生影响，届时我国企业已经完成了业务结构的调整，实际影响或较小。

整体来看，我国创新药板块近期频频迎来利好催化，海外利空政策也逐步迎来反转，未来估值修复有望持续。

今日指数：

（1）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚全球CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药否极泰来的逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。

（2）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。企业前十大成份股占比高达70%，锐度较高。

相关产品：创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。港股创新药ETF将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

本文源自：金融界

作者：E播报