政策叠加房企助力推动“金九银十”，建材预期改善 | 投研报告

开源证券近日发布建筑材料行业周报：政策叠加房企助力推动“金九银十”，建材预期改善。

以下为研究报告摘要：

政策叠加房企助力推动“金九银十”，建材预期改善

9月14日，大连市住房和城乡建设局发布关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，提出经核实购房家庭在拟购住房所在区市县范围内无住房的，执行首套房个人住房贷款政策，多孩家庭在拟购住房所在区市县购买第二套住房的，执行首套房个人住房贷款政策，缴存人使用住房公积金贷款在本市范围内购买配售型保障性住房的，最低首付款比例为15%，缴存人可提取个人账户住房公积金支付保障性住房首付款，提取首付款金额与贷款金额累计不超过购房款总额。9月12日，长沙长房集团推出的“安心置业季长房无忧购”系列举措，客户购买长房住宅产品可享受购房补贴，部分项目提供租房补贴及最高1000元/月的月供补贴；符合条件的人才可申请政策性“人才购房补贴”；选择“以旧换新”的客户可与长房签订相关协议，助力客户旧有房源的出售，并给予经纪服务费用补贴。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。本周（2024年9月9日至9月13日）建筑材料指数下跌2.86%，沪深300指数下跌2.23%，建筑材料指数跑输沪深300指数0.63pct。近三个月来，沪深300指数下跌8.64%，建筑材料指数下跌15.61%，建材板块跑输沪深300指数6.98pct。近一年来，沪深300指数下跌14.82%，建筑材料指数下跌37.67%，建材板块跑输沪深300指数22.85pct。

板块数据跟踪

水泥：截至9月14日，全国P.O42.5散装水泥平均价为326.37元/吨，环比下跌0.06%；水泥-煤炭价差为210.02元/吨，环比下跌0.10%；全国熟料库容比62.93%，环比下降1.45pct。

玻璃：截至9月14日，全国浮法玻璃现货均价为1255.00元/吨，环比下跌56.00元/吨，跌幅为4.27%；光伏玻璃均价为134.77元/重量箱，环比下跌1.17元/重量箱，跌幅为0.86%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为25.69元/重量箱，环比下跌10.11%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为6.86元/重量箱，环比下跌28.99%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为10.25元/重量箱，环比下跌19.13%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为78.82元/重量箱，环比下跌0.57%。

玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex板材纱报4900-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

消费建材：截至2024年9月13日，原油价格为79.40美元/桶，周环比下跌1.73%，较2024年年初上涨4.40%，同比下跌9.93%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。

风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。（开源证券 张绪成）

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