荷兰政府，又要坑惨ASML？

对华半导体管制，又一次加强。

今日，光刻机巨头ASML在官网发布声明称，荷兰政府已公布了浸润式DUV光刻机出口新规，自9月7日起，ASML需要向荷兰政府申请出口许可证才能发运两款较为低端的DUV光刻机（TWINSCAN NXT:1970i和1980i）。

此前，ASML高端DUV光刻机（TWINSCAN NXT:2000i及后续版本）以及EUV光刻机的出口都需要荷兰政府的许可才能发运，这意味着个别中国大陆客户未来也将会受限。

在上周，彭博社报道了荷兰政府收紧ASML对华出口的消息，荷兰首相迪克·绍夫表示，“ASML 对荷兰来说是一个极其重要的创新产业，在任何情况下都不应受到影响，因为这会损害ASML的全球地位。”

不过对于ASML来说，他们显然并不愿意放弃与中国客户做生意的机会。

时间回到今年3月，AMSL曾因不满政府的一系列执念理念闹出搬家，最后在收下一项价值25亿欧元的“大礼包”后取消了出走计划。

另外，荷兰前任首相马克·吕特在访华时曾强调不会搞“脱钩断链”，意思就是让ASML放心做生意。

不过随着新任首相上台，右翼势力占据上风，原本“微妙”的出口管制还是被收紧了。

业绩压力，中国市场顶一半

荷兰政府收紧光刻机的出口管制主要是两个原因：一个是目前欧洲各国贸易保护主义抬头，出口管制已经是普遍情况；

另一个就是美国对于欧洲盟友的死盯，在对华管制措施上必须保持一致，不然极有可能受到某些单边措施。

不过这里存在一个矛盾点，那就是ASML搬家的原因，正是由于荷兰政府的新政策随时会转向保守，他们并不希望遏制移民的政策影响公司主要劳动力的来源。

其实荷兰政府也挺为难的，他们一边要时刻“安抚”ASML情况，同时又要顶住美国的强力施压。

就荷兰来说，由于没有芯片产业话语权，加上ASML由美国资本掌控，ASML想逃离荷兰其实非常容易。

此前，联合利华、壳牌等知名公司都抛弃荷兰将总部搬去了荷兰境外，如果ASML最终选择离开，那么对于整个国家的商业环境无疑是巨大的打击，最终荷兰政府紧急采取行动扩建基础设施、减轻ASML的税收负担，这才让ASML放弃了出走计划。

然而结合近期美国方面宣布扩大科技出口限制的消息，荷兰跟上节奏也是迟早的事。

至于ASML这边，限制低端DUV光刻机出口并不是好消息。

我们从ASML最近两期财报可以发现，虽然受管制的影响，但中国大陆地区的收入占比仍然维持在第一位，约50%，其中受到逆周期扩产的影响，中国大陆客户对于ArFi光刻机（DUV光刻机的一种）的需求进一步提升。

从各项业务情况来看，EUV的高单价对于公司业绩有着极为重要的影响，不能出口中国大陆自然影响了公司收入和业绩。

不过在ArFi光刻机的持续出货下，这部分收入为ASML拉高了毛利率和收入，反倒是台积电的拿货情况还处在相对低位。

总的来说，中国大陆地区撑起了ASML一半的业绩压力，加上中国本土光刻机技术正不断突破，未来势必会对ASML的DUV光刻机销量产生影响。

从长期来看，荷兰政府的新政策已经完全限制了DUV光刻机对华出口，这对于ASML未来预期收入将带来极大影响。

欧洲半导体产业，集体反对出口限制

有意思的是，就在前几天，欧洲半导体产业协会（ESIA）向欧盟发出一份呼吁，要求加快对欧洲半导体领域的支持，并放宽出口管制，以此推动欧洲芯片产业的发展。

ESIA的成员阵容强大，不仅有ASML、英飞凌、意法半导体等一系列知名芯片企业，还有一系列顶级研究机构。

ESIA认为，目前欧洲半导体在全球激烈竞争里需要一个新的法律法规支持，以此来吸引外部投资保证持续增长。值得一提的是，目前欧盟各成员国在对第三国实施芯片出口管制时往往各自为政，缺乏统一标准，这便是ESIA极力诉求新法律法规的原因之一。

但从ASML的案例里我们可以发现，欧洲半导体企业所面临的问题，并不靠本国政府就能解决的。

随着欧洲本土贸易主义势力的进一步扩大，全球化逆转的势头依然难以好转。

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