黄仁勋大幅抛售英伟达，是在“逃顶”吗？

据统计，英伟达创始人CEO黄仁勋在6月13日至9月4日的一系列交易中，以每笔12万股的价格出售了近530万股英伟达股票，总额约为6.33亿美元。

黄仁勋是英伟达最大的个人股东，截至8月9日，他持有该公司约3.5%的流通股。市场统计数据显示，黄仁勋近几个月来几乎每天都在抛售价值约1400万美元的股票。但黄仁勋近期的股票出售计划都是通过10b5-1交易规则进行的，这意味着股票出售并非恐慌性出逃或者"逃顶"。

根据9月5日美国证券交易委员会的最新文件，这些交易是今年早些时候制定的10b5-1规则交易计划的一部分，根据该计划安排，黄仁勋将在2025年3月31日前出售最多600万股英伟达股票。

英伟达股价今年迄今为止已飙升116%，不过该股最近有所下跌，过去三个月累计下跌约11%。

英伟达股价飙涨让黄仁勋跻身全球最富有的人。五年前，黄仁勋的身价还仅不到40亿美元，但如今已接近1000亿美元。今年英伟达股价创下新高时，黄仁勋个人财富顶峰达到1190亿美元。

针对黄仁勋为何密集抛售公司股票，一位前美国公司高管向第一财经记者分析称："他可能不得不卖掉一些股票来交税，或者用于一些其他的日常花费开销，或者购买房产，因为他们的现金薪酬可能不足以支付这些。而且黄仁勋持有的英伟达股票实在太多了，抛售的份额只占他持有的非常小的一部分，还不足以让你认为他在试图创造一个高价抛售。"

上述人士表示，在美国，高管需要通过10b51计划进行股票出售，这样他们出售时就避免内幕交易的嫌疑。具体操作是，提前制定一个计划，比如计划在几天内以多少价格出售600万股股票，然后90天的冷静期过后才能正式开始实施抛售计划。"当你第一次抛售一批股票后，之后的抛售就会自动发生。"他解释道。

早在去年9月，黄仁勋就通过10b5-1交易协议抛售了23.75万股英伟达股票，总价值接近1.2亿美元。但相比之下，今年他的抛售力度更大了，仅在7月份就出售了价值3.23亿美元的股票。根据SEC文件披露，黄仁勋在今年春季开始出售股票之前持有英伟达股票超过9300万股，占该公司的3.79%。

英伟达2024财年的一份文件披露，黄仁勋的薪水接近100万美元，股票奖励价值2600万美元，额外的激励性现金补偿为400万美元。他的总薪酬约为3417万美元。

大型科技公司高管的薪酬条款通常非常复杂。例如Meta创始人扎克伯格只获得一美元的薪水，却需要2440万美元的担保成本；苹果CEO蒂姆·库克4900万美元的薪酬方案中包含了基于绩效的股票；谷歌 CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）拥有三年一次的股票奖励，这让他在2022年获得了2.26亿美元的薪酬。