全球资产配置 这类小众基金了解一下

随着我国居民财富管理需求不断增长，越来越多投资者倾向于通过资产配置对冲组合波动、改善持有体验，从而更好地进行长期投资。

进行资产配置，除了分散投资于不同类别的资产，也可以考虑通过地域多元化，进一步降低单一市场波动对组合的影响。今天，为大家介绍一类可用于进行全球配置的产品——互认基金。

什么是互认基金？

互认基金缘起于2015年内地与香港的基金互认机制。时年5月，中国证监会与香港证监会签署了合作备忘录，着手在两地开展基金互认。

所谓“互认”，就是指符合一定条件的内地及香港基金，在按照法定程序获得两地监管机构的认可或许可后，可在对方市场公开销售。

其中，允许在香港销售的内地基金称为“内地互认基金”，允许在内地销售的香港基金称为“香港互认基金”。

根据制度安排，基金互认的投资额度是资金进出各3000亿元人民币，目前整体额度较为充裕。但对于单只互认基金而言，此前存在客地销售规模比例不高于50%的限制。

今年6月，中国证监会发布了《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》，拟将该比例限制由50%放宽至80%。此优化措施将进一步提升互认基金规模，扩展互认基金业务的发展空间。

互认基金主要投什么？

基金互认，是内地与香港在金融产品和服务方面不断深化合作的背景下开展的。引入对方市场基金，可以为本地投资者提供更丰富的投资产品、更多层次的投资渠道、更多样化的投资管理服务。

因此，根据两地证监会的互认标准，进入当地市场的互认基金，需不以当地市场为主要投向。两地证监会数据显示，截至8月末，进入香港市场的内地互认基金共有43只，主要投向内地股市及债市；进入内地市场的香港互认基金共有40只，投资范围覆盖香港、亚太乃至全球的股票和债券市场。

对于内地投资者来说，以境外市场为主要投向的香港互认基金，可以作为全球配置的便捷工具。目前，香港互认基金中规模居首的是易方达（香港）精选债券基金，主要投资于全球债券。

该基金的产品资料概要显示，会将不少于70%的资产净值投资于全球债务证券市场，不限于香港及新加坡发行或买卖的美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券投资组合，亦可投资于新兴市场。

未来，随着互认基金机制不断完善，互认基金有望持续扩容，以更好满足两地居民的财富管理需求。

投资香港互认基金要注意什么？

由于香港互认基金是在香港设立和运作的，因此与内地基金存在一些差异。那么对于内地投资者来说，投资香港互认基金需要注意些什么呢？

一是认清管理人。根据规定，香港互认基金的管理人须是在港注册经营的持牌机构。香港作为国际金融中心，汇聚了全球专业资产管理机构，管理人的背景更加多元。

据统计，目前40只香港互认基金分别来自21家机构，既包括内地资管机构的香港子公司，也包括香港本土的资产管理机构，还包括知名外资机构的香港分支机构。投资者评估时，可以从综合实力、核心投研能力、产品线布局、运营合规稳健性等多方面综合考察。

例如易方达（香港）精选债券基金的管理人易方达资产管理（香港）有限公司，就是国内头部机构易方达基金的全资下属公司。据了解，易方达香港成立于2008年，目前已搭建了多资产、多策略的跨境产品线，涵盖固收、主动权益、指数及另类等类别，资产管理规模在香港中资基金公司中保持领先。

二是分清产品份额。与内地基金相比，香港互认基金的份额更加多样化。从已注册产品来看，主要根据币种、是否分红、是否进行汇率对冲等设置份额。

在币种上，多数产品设有人民币份额和美元份额，个别产品还设港元等其他货币份额；在分红上，一般包括派息份额和累积份额，前者定期分红，后者不分红；此外，部分产品会根据是否采取汇率对冲策略设置份额。例如，易方达（香港）精选债券基金设置了三类份额：M类（美元）份额、M类（人民币）份额、M类（对冲人民币）份额。

内地投资者可能对于汇率对冲份额比较陌生，这类份额会使用衍生品进行汇率风险对冲，力求降低汇率波动对基金净值的影响，但对冲也会产生一定成本，抵减部分基金收益。在汇率波动较为剧烈的环境下，对冲及非对冲份额会呈现不同的收益风险特征，投资者可以综合考虑汇率走势、收益目标及风险承受能力等因素，选择适合自己的份额。

本文源自：金融界

作者：E播报