三大新能源品牌持续低迷，长安汽车仍在啃合资老本

近日，长安汽车（下称“长安”）发布2024年上半年业绩。向新能源转型7年后，深蓝、阿维塔仍未盈利，长安还在靠合资品牌赚钱。

如今，新能源品牌盛行，新能源汽车市占率已超50%，若深蓝与阿维塔无法尽快实现扭亏为盈，长安还能靠合资品牌撑多久？

转型7年，收效甚微

报告期内，长安实现营收767.23亿元，较去年同期增长17.15%，其中销售商品的营收达到728.57亿元，占总收入的94.96%，占比较去年同期有微增。

营收增长与上半年销量表现有关。据产销快报，长安上半年累计销量达到133.4万辆，同比增长9.74%，其中自主品牌新能源仅为29.9万辆，占总销量的22.42%，近8成销量都来自燃油车。

2017年，长安宣布“香格里拉”计划，即2020年完成三大新能源专用平台的打造；2025年全面停售传统意义燃油车，实现全谱系产品的电气化，并在整个新能源汽车领域投资1000亿元。

计划实施至今已有7年，公司的新能源转型却进度缓慢，大力打造的三大自主新能源品牌表现不佳：深蓝上半年累计交付8.39万辆，长安启源7.3万辆，阿维塔仅有2.9万辆。

半年业绩会上，长安高管表示，公司今年新能源销量目标为75万辆，其中长安启源目标定为25万辆；深蓝定为28万辆；阿维塔定为9万辆。

以此计算，半年过去了，长安启源目标完成率为29.2%，深蓝30%，阿维塔32.2%，均不理想。

如无意外，长安旗下三大新能源品牌今年的业绩目标恐均遭落空。

要知道，阿维塔今年目标已经是打折后的了，和其他车企逐年增加的业绩目标不同。2023年，阿维塔将年销目标定位10万，最终仅实现2.76万辆，业绩完成率不到3成，垫底新能源汽车品牌。2023年销量惨败后，12月底，长安汽车董事长、党委书记朱华荣亲自挂帅阿维塔，一号位的重视显然未能带动阿维塔的业绩。

按照当前新能源发展情况，公司原定2025年全面摆脱传统意义燃油车的计划或将延后。

值得注意的是，销量的增长并未能提高公司的盈利能力，今年上半年长安销售汽车的毛利率仅为13.47%，同比下滑2.9个百分点。

这与市场长期的“价格战”或许脱不了干系。数据显示，上半年长安旗下的热销车型均为低价车型，虽然走量但由于售价不高，无法给公司带来理想的利润。同时为了促销量，长安在上半年推出多次促销活动，包括长安启源旗下多款车型在短时间内给出最高3万元的购车补贴，阿维塔12的价格也降至30万以下。

研发费下降，销售费大增

受低价车和降价补贴的影响，公司净利润表现不佳。

上半年，长安的归母净利润大幅下滑63%至28.32亿元。业绩预告中公司解释，表示主要原因为2023年第一季度并购深蓝汽车科技有限公司，原持有其股权按公允价值重新计量确认非经常性损益50.2亿元。

记者发现，去年半年报中，长安的归母净利润出现大幅增长，上半年归母净利润76.53亿元，同比增长30.65%。其中非经常性损益带来的收益占比较大，是由于并购深蓝汽车导致一笔50.2亿元的非经常性损益被计入，占据归母净利润超六成。

即便如此，以扣非后归母净利润来看，长安的盈利能力也在下滑。去年上半年长安扣非净利润为12.42亿元，今年则下滑至11.69亿元。

造成此影响的是高涨的营销费用以及仍未盈利的新能源品牌。

报告期内，长安销售费用同比增长34.98%至30.78亿元；管理费用同比微增6.82%至24.27亿元；仅研发费用有所下滑，同比微降1.77%至29.12亿元。

同时，深蓝今年上半年实现营收139.81亿元，净亏损为7.39亿元；阿维塔实现营收61.52亿元，净亏损为13.95亿元，仍未盈利的两个新能源品牌叠加大幅增长的销售费用拖累了长安整体的盈利表现。

阿维塔亏损超70亿元

反观合资品牌，长安福特上半年净利润达到18.21亿元，同比增长127.9%，仍是长安主要利润来源。

这得益于上半年合资品牌销量表现。期内，长安福特与长安马自达的销量同比小幅增长，分别为11.16万辆与3.68万辆，若拆分至月销量可以发现，其销量同比增长体现在今年1月、3月和4月，而其余三月均为下滑。

业内人士分析，去年上半年长安旗下两个合资品牌的营收与销量表现不佳主要因为3月国内市场燃油车“价格战”的开始，彼时不仅是长安，其余车企的燃油车均受到严重打击；今年上半年，“价格战”对燃油车的影响有所缓和，同时长安福特和长安马自达均有新品推出，叠加1月、3月和4月的销量增长，帮助两者在上半年的销量表现好于去年。

不过该人士称，这样的现象并不会持续，当下市场环境中，燃油车地位被替代或已成定局，长安目前要做的就是在两个合资品牌彻底失去贡献之前完成整体的新能源型，将旗下自主新能源品牌做大，实现“无缝衔接”，否则长安销量甚至业绩表现都将出现一定下滑，直至其新能源品牌可以“独当一面”。

为了扶持阿维塔，长安的投入近乎不计代价，但成立数年以来，在售车型仍仅有两款，公司累计亏损已超70亿元。

但这并没能阻止长安对阿维塔的持续投入。8月20日，阿维塔宣布将正式投资华为子公司——“引望”，交易金额高达115亿元，占股10%，作为仍在亏损的新品牌，这笔钱显然由长安支付。只是这笔投入是否会给阿维塔带来改善尚不可知。

此前阿维塔虽与华为有合作，但由于长安汽车董事长朱华荣认为阿维塔选择HI模式符合产业规律、符合产业政策要求，能让用户利益得到根本性的保障。此举令阿维塔失去了与华为合作的先天优势，逐渐被更为深入合作的问界远超。

为扭转局面，加快品牌建设，阿维塔改变策略，选择增程、纯电两条腿走路，下半年品牌将加快新品推出，包括阿维塔11&12的增程版/SVP版、阿维塔012、阿维塔07双动力等，届时能否一改销量疲态，还需等待市场反应。

此外，长安旗下另一新能源品牌深蓝的发展也令人担忧。

2022年4月，深蓝品牌正式发布，同年7月首款车型SL03上市；去年6月，深蓝S7加入“战场”，短时间内风光无限。

而去年，深蓝全年销量目标的完成率仅68.5%，因为在“价格战”中跟风降价影响了品牌口碑，且车本身存在缺陷，导致其开始走下坡路。业内人士分析，深蓝汽车在市场中并无“记忆点”，除入局增程外，产品力、品牌定位上并无亮点，这导致后期问界、零跑等入局增程后，其份额被快速瓜分。

如今在燃油车销量退坡的情况下，深蓝汽车同样背负起公司新能源销量的重任。

当前长安仍有长安福特和长安马自达支撑业绩，叠加自主产品的发力，短期内尚有一战之力，但三大新能源品牌的低迷表现能否托起长安的未来？

本文源自：国际金融报