健合上半年营收66.9亿元夯实基本盘，ANC业务持续增长领先

8月27日，致力成为全球高端营养及健康产业领导者——健合（H&H）国际控股有限公司,正式公布2024年中期业绩。截至2024年6月30日，健合集团营收为人民币66.9亿元，净利润3.05亿元。中国市场为集团营收的最大贡献者，占集团总收入的67.9%。

值得注意的是，集团本年度主要目标仍取得良好进展，并维持一贯健康的盈利水平，经调整EBITDA利润率为17%；集团持续优化资本结构，经营现金流表现优良；加强了存货管理，存货周转天数持续下降，现金余额为24亿元。

一、营养品成为增长引擎，在多个市场领先

财报显示，上半年健合成人营养及护理用品实现营收32.8亿元，同比增长11.2%。Swisse中国市场实现同比增长8.8%，占集团ANC销售额的64.9%；2024年上半年ANC营养补充品系列实现稳健同比增长5.6%，占集团总收入的66.1%。此外，上半年Swisse在跨境电商渠道的销售额上升12.2%。

在报告期内，Swisse通过细分营养健康消费新需求、新场景，助力打造针对成熟精英人群的高端药房级进口营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康的需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”，实现了品牌战略矩阵的优化。其中，面向高端消费人群的Swisse PLUS+今年上半年实现了48.7%的双位数增长。

产品层面，Swisse斯维诗继续在中国内地线上维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）市场稳占No.1，并于整体VHMS市场排名跃升至No.2；美容及矿物补充剂、肝脏保健及男性健康市场在新加坡排名No.1，在意大利的美容类市场排名No.2；Swisse斯维诗多种维生素、排毒、口服美容、肌肉支持与康复保健市场在澳洲排名No.1，市场份额进一步提升至12.2%，澳新市场同比实现双位数增长达16.9%。此外，Swisse软糖系列仍是增长的主要动力，市场份额达15.6%，排名No.2。

电商渠道，Swisse斯维诗继续保持中国线上以及澳洲VHMS市场排名No.1；在618购物节期间，Swisse斯维诗继续实现平台大满贯，斩获多个NO.1排名；在中国市场，Swisse斯维诗在跨境电子商务渠道销售额上升12.2%；Swisse PLUS+实现强劲双位数增长48.7%，在整体抗衰老品类中保持领先地位；其中，Swisse PLUS+净肝片保持中国内地电子商务市场高端品牌领先地位。

二、全家营养业务突出，年度主要目标取得重大进展

成人营养及护理用品业务实现双位数增长，得益于中国内地以及澳新市场稳占优势，以及进一步扩大宠物营养及护理用品业务在北美市场的分销及品牌定位，并稳步扩大全球影响力。

行业人士认为，健合ANC业务稳健增长，Swisse斯维诗对巩固线上市场龙头地位，并在线上一般贸易及整体市场中进一步增加市场份额，强化“Mega Brand”品牌战略模式，更精准把握消费者细分需求有关。

新需求、新场景，打造强大产品力，持续的高端化和创新的产品组合。Swisse斯维诗已打造出覆盖美容营养、家庭营养、母婴营养、天然护肤品和功能营养的全家庭营养健康的多品类产品矩阵，以及针对精英人群的高端子品牌Swisse PLUS的口服美容品赛道，拥抱高端抗衰老蓝海市场。

一方面，顺应消费者对美容、复合维生素及护肝排毒产品的强烈需求趋势，Swisse斯维诗进一步瞄准营养健康消费新需求、新场景，打造强大产品力。

二方面，通过旗下针对成熟精英人群专属打造的高端药房级进口营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，精准把握不同消费者营养健康需求。

乳业独立分析师宋亮表示，不创新无未来，健合能够不断迎合市场、满足消费痛点，集多个标志性成就，夯实健合行业领导地位；对于成人功能营养，Swisse斯维诗保持一如既往的向上，在产品创新更是取得了明显的成效。

三、“郑”在夺金，营销3.0战略再获市场认可

2024年，Swisse斯维诗在中国市场启动第三轮品牌升级行动，加强与消费者的互动，确立了“维稳品牌认知，深耕品类渗透”的品牌营销3.0策略，从品牌教育转向品类教育，品牌力进一步提高。

把想赢刻进骨子里，就能赢！2024年作为奥运年，伴随着Swisse斯维诗全球形象代言人郑钦文的一举夺金，这些成就让她成为了中国网球界的骄傲，也让Swisse斯维诗品牌受益而享誉全球，并随着当下的美网以及未来的网球大满贯而进一步提升影响力。

与此同时，2024年上半年，集团持续推动可持续发展项目。以“健合全球社区日”加强运动与生命的联结，召集全球2291名健合员工和公益合作伙伴参与，筹集超2.17亿步，与全球13个公益组织合作，贡献超9500小时志愿者时间。

带着对健康美容行业未来发展的思考和洞察，在延续品牌价值与内涵的基础上，联合品牌代言人迪丽热巴创意地以超光瓶TVC营销打法，启动第三轮品牌升级行动，聚焦品类价值诠释全新“自然健康，我们的新时尚”，引导消费者从品牌心智转向品类心智，进一步突破营养健康品类认知边界，为新时代的营养健康产业营销发展注入新活力。

在生态层面，Swisse斯维诗“自然健康不躺瓶”行动，通过携手消费者回收Swisse斯维诗产品空瓶，循环再生制作成为新的环保时尚产品，为塑料瓶赋予新生。

Swisse Me不断突破营养健康品类的认知边界。通过“新剂型，营养品，舌尖上的轻养生”等概念链接年轻消费群体，同时带来安全高质、专业有效又美味可口的功能性食品，全面满足年轻人对日常饮食和营养补充健康、高颜值、食用方便、应用场景等需求，并聚焦年轻人当下生活中选择困难、社交恐惧、身材焦虑等痛点，鼓励年轻消费者尽一切可能享受健康快乐，勇敢轻松做自己，更将品类价值认知深入消费者内容。

宋亮表示，健合的良性发展一是取决于成人的ANC营养业务和PNC宠物品牌；二是得益于就是整个婴儿奶粉业务库存清理和价盘的恢复；三是得益于深耕渠道和品牌建设，稳定的价盘提升了渠道信心，在经历二次配方注册后的市场的短暂混乱之后，健合逐步在恢复市场的信心和渠道的秩序。