中报观察 | 飞向低空 华夏幸福产业谋出路

观点网 作为第一批陷入流动性困境的房企之一，华夏幸福迎来了出险的第四年，八方讨债局面暂时挺过，转型也仍在继续。

8月30日，华夏幸福公布了2024年半年报。报告期内，华夏幸福实现营业收入59.12亿元，较上年同期下降44.31%；归属于上市公司股东的净利润为-48.49亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元。

期内，公司总资产为3480.4亿元，较上年度末减少0.98%；归属于上市公司股东的净资产为46.56亿元，较上年度末减少34.97%。公司去年末净资产218.54亿元，也就是说今年上半年亏掉了上年末净资产的22.51%。

在财报中，华夏幸福将亏损归结于受公司房地产项目结转节奏等因素影响，房地产结转项目较少，结转收入下降。另外，这份财报也并未对地产开发业务过多着墨，更多强调了保交付任务完成率已达90%，以及完成部分地产项目转让签约。截至报告披露日，公司还实现金融债务重组1900.29亿元，约占金融债务的87%。

在“全面转型产业新城服务商”战略下，华夏幸福形成“开发业务、运营业务、服务业务、园区衍生业务”四大业务板块，地产开发仅是其中开发业务的一部分，其他业务构成多与产业相关。数据上，运营服务类上半年收入占比近30%。

华夏幸福一边背负着昨日的地产包袱，一边向产业谋求出路。

产业突破口

对于开发业务，华夏幸福将其分为产业新城开发和住宅开发，二者有显著区别。

幸福产城业务以区县政府/开发区为主要客户，提供以一定区域范围内产业发展服务为核心，综合基础设施和公共服务配套内容以及土地等资源整理盘活，包括招商引资服务、产业孵化服务、产业加速服务，以及城市和产业运营管理服务等一揽子公共服务，是一种投资回报与绩效挂钩的特殊模式。

报告期内，华夏幸福在国内各区域共新增签约包括陕西普利美材料科技有限公司、深圳市安元达电子有限公司、常州市铁牛汽车零部件有限公司、深圳市悦影科技有限公司等33家入园企业，新增签约投资额103.07亿元。

运营业务方面，华夏幸福分为环京、外部产业园和创新中心，在管面积分别为94万平方米、72万平方米和15万平方米。

上半年，环京产业园新增签约项目88个，签约面积约8.64万平方米，同比提升69%，出租率提升至73%；外部产业园资产平均出租率逾70%，出租率略低于环京资产；报告期内，公司共运营创新中心3个，华夏幸福固安创新中心出租率达85%，丰台创新中心写字楼出租率约为83%，其商业出租率为83.5%。

服务业务同样围绕产业，2024年上半年，幸福招商项目成功签约35个项目，总签约固定投资额达172.66亿元，同比增长93%，其中，固定投资规模超20亿元的龙头项目共3个。，在报告期内为5个市场化合作委托区域（产业新城综合性开发协议委托区域外）共计引入8个产业项目，固定资产投资额为100.45亿元。

作为产业招租服务的幸福蓝线，似乎是上半年的意外突破口，报告期内招商落地118个项目，同比去年提升82%，总签约面积13.2万平方米，同比提升90%。

值得一提的是，幸福蓝线上半年产业招租，外拓市场客户占比近五成，长三角试点取得突破；高标制造产业园作为新质生产力发展的重要载体，幸福蓝线市场化拓展的高标制造产业园面积达到114万平方米，半年度目标完成率521%。

从超过五倍的目标完整率来看，最初的目标制定显得颇为保守，而一位接近华夏幸福的人士向观点新媒体表示，公司最初的打算只是走通相关业务链条。

押宝低空经济

在二级市场，华夏幸福曾近有过不少标签--PPP模式、雄安新区，甚至中超赞助商，如今旧的标签已部分脱落，新的概念则应运而生。

今年以来，在华夏幸福涉猎的诸多产业业态中，低空经济是最为吸睛的赛道之一。

7月29日，华夏幸福宣布与廊坊临空投资发展有限公司签署《战略合作协议》,双方拟在低空经济领域开展长效合作,发挥各自优势,建立战略合作伙伴关系,共同推进低空经济产业发展。

根据协议,双方将共同探索多维度应用场景,实现新型智慧城市、消防应急自动巡逻、应急救援、交通巡检等方面的长效运营模式;共同搭建低空经济技术科研平台及产研联盟,促进产业转型升级;共建低空经济产业园区,促进产业链上下游企业积聚发展;不断挖掘产业合作机会,共建低空经济产业生态。

8月28日，华夏幸福还与香河县招商促进中心签署了一项协议，旨在共同推动低空经济产业的发展。

华夏幸福对低空经济的布局不止于此。

据统计，华夏幸福先后与国内工业无人机龙头企业科比特、中航智、行业前沿研究机构武汉产业创新研究院、行业协会中国商业股份制企业经济联合会智慧城市工作委员会、低空科技企业中科低空、国资廊坊临空、银星投资集团、中山嘉冠、沈阳雪松经济开发区管理委员会签约合作，目前陆续引入了怀来卓翼无人机、河北福莱卡航空、兰旗航空等项目。

就在发布中报的8月30日，华夏幸福还发布了另一则公告，实控人王文学控制的拉萨知行与华夏幸福签署《股权赠与协议》，将拉萨知行持有的智能无人系统与低空经济高科技企业酷黑科技全部19.9967%股权无偿赠与华夏幸福，同时华夏幸福与酷黑科技签署战略合作协议。

至此，华夏幸福将接替拉萨知行成为酷黑科技的二股东。实控人亲自出面，进一步强化了华夏幸福的低空经济概念。

前述消息人士也向观点新媒体透露，“公司最近一直在低空经济领域做一些事情，实际早在2017年就有布局，慢慢的聚焦。”

据了解，这次被赠股的酷黑科技成立于2016年，是北京理工大学的学科性公司，专注无人系统装备开发的企业，依托智能无人系统国家重点实验室，深耕涵道飞行、陆空两栖、轮腿机器人、飞行汽车、智能网联等先进技术领域。

早在2022年，11月17日，北京理工大学、北京理工大学重庆创新中心、酷黑科技（北京）有限公司与重庆市就联合发布了项昌乐院士团队研发的全球首款载人级两座智能分体式飞行汽车工程样车。目前，酷黑科技已经完成数千万元PreA轮融资。

至于酷黑科技是否入驻华夏幸福所运营的园区，消息人士表示，“他们总部在北理工附近，以后会有进一步合作。”