白砂糖价格震荡走低，对糖业公司影响几何？

界面新闻记者 | 谢小丹
界面新闻编辑 | 牙韩翔

2024年上半年，白砂糖没能再现“糖高宗”行情，价格逐渐下滑。

根据卓创资讯监测，上半年中国白糖市场呈现先涨后跌的震荡行情，2024年1-6月，中国白糖（广西南宁、现款现汇、自提、含税，下同）均价为6545元/吨 ,较上年同期上涨0.96%。6月28日国内白糖收于6500元/吨，该价格较年初上涨0.46%。

值得注意的是，在2023年，由于白糖价格一路上涨，在9月份创下7600元/吨的高点，相关企业因此获益。但从各食糖生产企业近期陆续公布的半年报来看，由于糖价走低，白糖上市公司营收和净利润受到了不同程度的影响。

就食糖产业而言，目前中粮集团旗下的中粮糖业是规模最大的公司，形成了从国内外制糖、进口及港口炼糖、食糖贸易销售到仓储物流的全产业链运营模式，食糖经营量占国内食糖市场份额接近三分之一。

2023年，受益于糖价上涨，中粮糖业业绩一路走高。但中粮糖业近期发布的半年报显示，2024 年上半年营收149.56 亿元，同比增长17.52%，归母净利润8.63 亿元，同比增长12.22%。上半年业绩虽然保持了增长，二季度却出现了下滑，实现营收71.45 亿元，同比减少9.9%，归母净利润4.22 亿元，同比减少14.64%。

中粮糖业在半年报中表示，截至本报告披露日，北半球2023/2024榨季的生产已基本结束，受干旱天气影响，泰国、印度产量均有所下滑。巴西刚刚进入2024/2025榨季高峰，糖厂因榨季初期甘蔗质量较好开榨速度较快，产量同比增加，弥补了泰国、印度的减产影响，全球供应整体充足。2024年上半年，食糖价格呈现震荡下行趋势，巴西干旱天气推动阶段性反弹，北半球丰产和全球供需过剩局面仍存，国际糖价预计将持续承压。

广农糖业2024年上半年则实现营业收入18.13亿元，同比增长7.50%；归母净利润1505.58万元，同比下降37.85%；扣非净利润365.98万元，同比下降66.84%

对于广农糖业而言，制糖业务是公司最大的业务板块，也是最主要的收入来源。而食糖价格波动太大，会导致公司经营业绩不稳定，如食糖价格持续低迷，将对公司的经营业绩产生较大的不利影响。

广农糖业表示，报告期内，食糖价格在外盘影响下震荡运行。

除中粮糖业和广农糖业外，冠农股份、粤桂股份和骑士乳业也都有食糖产业的相关布局。

冠农股份制糖产业为甜菜机制糖的生产、加工和销售，2024年上半年实现营收24.02亿元，同比下滑1%；实现净利润3.02亿元，同比减少35.17%。

对于业绩变动，冠农股份也提到了白糖业务的影响。冠农股份表示，2023产季番茄、甜菜、籽棉收购价格比上一收购季增幅明显，公司内销主要产品皮棉、白糖、油脂、棉粕等产品价格水平均处于下移态势。

此外，粤桂股份2023/2024榨季产糖量9.48万吨，同比增加61.1%，产量虽大幅增长，但上半年机制糖实现营收2.25亿元，与2023年同期相比下滑了5.74%。

位于内蒙古的骑士乳业公司也有部分食糖业务，主要通过轮种牧草和甜菜，确保各个品种的单产量，提高了土地的利用率，更好的发挥协同优势。因此除向下游销售生鲜乳外，骑士乳业还有部分业务来自于食糖业务。2024上半年，骑士乳业白砂糖营收5444.76万元，同比下滑9.92%。

对于上述糖业企业来说，下半年或将面临更大的压力。卓创资讯分析师认为，下半年进口增量预期较强，叠加糖厂库存高于去年同期水平，以及四季度新糖集中上市，市场供应压力相对较大，预计下半年白糖市场价格或整体呈下跌趋势。

广农糖业也在半年报中表示，下半年，进口糖可能会使糖价进一步承压，现货价格可能会向郑州期货盘面靠拢。

不过，对于下游企业而言，白砂糖价格下降却是好消息。2023年，饮料行业出现涨价潮，瓶装饮料告别了“3元时代”。当时不少行业分析认为，饮料涨价是整个产业链传导的结果。

消费者研究和零售监测公司尼尔森IQ发布的《2024中国饮料行业趋势与展望》显示，由于白糖期货价格上涨、石油（包装瓶主要原料）价格上涨、劳动力成本上涨和通货膨胀等原因，近年，饮料行业出现了涨价潮。

随着白砂糖价格下降，不少以白砂糖为原料的企业都将得以减轻成本压力。如熊猫乳品8月28日在分析师会议中表示，目前，白砂糖价格呈现下降趋势，奶粉价格近期有升，但我们认为是短期波动，下半年奶粉、白糖等核心原料价格基本保持低位，对成本优化有帮助。