中科飞测接待202家机构调研，包括Hel Ved Capital Management Limited、IGWT Investment 投资公司、百川财...

2024年9月2日，中科飞测披露接待调研公告，公司于9月1日接待Hel Ved Capital Management Limited、IGWT Investment 投资公司、百川财富(北京)投资管理有限公司、百达世瑞(上海)私募基金管理有限公司、北京诚旸投资有限公司等202家机构调研。

公告显示，中科飞测参与本次接待的人员共3人，为董事长、总经理陈鲁，董事会秘书古凯男，财务总监周凡女。调研接待地点为中科飞测办公室。

据了解，中科飞测在2024年半年度的经营情况表现出色，上半年营业收入达到4.64亿元，同比增长约27%，公司对全年业绩保持稳健增长充满信心。公司的产品布局广泛，与国内客户建立了深度合作，新签订单同比增长显著，手头订单充足。产品结构中，检测设备占比超过50%，尤其是套刻精度量测设备增长迅速，预计成为未来增长点。客户结构以先进封装为主，上半年收入占比有所提升。技术工艺方面，前沿工艺的在手订单占比较高，预计随着订单交付，收入占比将提升。

毛利率方面，上半年没有大的变动，但受会计政策变更和收入结构变动影响，毛利率有所降低。研发投入方面，公司重点在设备种类拓展和现有产品升级迭代上，上半年研发投入大幅增长，未来随着产品布局完善，研发支出增速将放缓。新产品进展顺利，明场和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备已小批量出货，OCD设备在客户端验证结果良好，其他量产设备也在向前沿工艺推进。

在HBM等新兴应用领域，公司产品已满足国内技术领域需求，多个系列产品通过验证并实现批量出货，预计在HBM产业链快速发展中显著受益。老股东减持方面，公司与股东保持良好沟通，减持节奏平稳，预计剩余减持将在较长时间内消化。

调研详情如下：

一、主要内容介绍

公司就中科飞测2024年半年度经营情况进行了介绍。

二、互动问答

1、关于半年度收入变动分析和全年业绩的展望情况。

答:

2024年上半年营业收入4.64亿元,同比增长约27%,对全年的经营情况公司非常有信心继续保持稳健的增长。

公司目前全面的产品布局都已经和国内广泛的客户建立了深度的合作,也是得益于我们全面的产品布局,使得公司能够将不同种类的设备打包批量销售给各类型客户,这将对未来收入规模的持续稳定增长提供很好的保障。

订单方面,上半年公司新签订单同比增长显著,目前公司在手订单饱满。

2、关于2024年上半年收入及订单拆解。

答:

公司收入构成与订单构成整体情况较为类似,具体拆解情况来看:

(1)从产品结构来看,公司检测设备占比超过50%。值得一提的是公司的套刻精度量测设备,从设备推出到目前保持了较快的增长,预计未来将成为一个重要的增长点。

(2)从客户结构来看,公司收入及订单均以前道制程客户为主,今年上半年先进封装的收入占比比以前年度要高一些。订单构成情况与公司历年的情况较为相近。

(3)从技术工艺来看,公司应用在前沿工艺的在手订单占据了较高的比例。尽管上半年的收入构成占比略低一些,但未来随着在手订单的交付会持续提升。

3、关于毛利率变动情况。

答:

公司上半年具体到各个型号的设备来看毛利率没有发生大的变动,整体毛利率的变动主要受会计政策变更和收入结构变动这两个方面的影响:

(1)公司根据上半年财政部最新的会计准则进行了会计政策变更,将部分质保费用从销售费用调整至成本中,导致毛利率有所降低。

(2)产品和客户结构的原因,从今年上半年的收入结构来看,先进封装的占比有所提升,同时偏成熟制程的设备型号多一些,这部分设备在公司所有产品中毛利率相对偏低,影响了公司上半年整体的毛利率水平。

针对未来毛利率水平,参考目前公司在手订单构成情况,有望恢复到正常的水平。

4、关于研发投入情况。

答:

公司重点研发方向主要包括两方面,一是设备种类的拓展,二是现有产品向更前沿工艺的升级迭代。

(1)新产品研发方面,今年上半年公司在三款重点设备进行了比较大的研发投入,尤其对明场和暗场设备的投入非常大,目标是以最快的速度完成设备在客户产线的验证,完成国产替代。

(2)现有产品升级迭代方面,公司目前各类型设备都在向国内最前沿技术工艺推进过程中,无图形设备甚至已经在向更高的技术工艺进行第四代产品的迭代升级研发中,套刻设备也已经在向更高工艺节点的第三代设备的迭代升级。

未来研发支出来看,公司上半年研发投入大幅增长主要是在新产品研发初期,研发人员规模和薪酬短期内较大幅度增长所致。随着在研项目持续推进,产品布局逐渐完善,公司研发人员规模将趋于稳定,未来公司研发支出增速将有所放缓。

5、关于新产品的进展情况。

答:

(1)公司明场纳米图形晶圆缺陷检测设备已有小批量出货,出货的客户覆盖了国内头部的逻辑、存储客户,目前在客户端的测试反馈进展比较顺利,今年下半年将进一步开展工艺测试和验证工作;

(2)公司暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备在今年上半年也实现了设备出货,因为在无图形晶圆缺陷检测设备领域长期的技术积累和技术领先的优势,公司出货的设备成熟度较高,未来的进展预计会比较顺利。

(3)OCD设备目前在客户端验证的结果也很好,各项性能指标都能基本满足客户的要求,正在为交付给客户的量产部门做相应的测试工作。

(4)其他已经量产的几大系列设备都在向更前沿工艺领域的推进过程中,其中无图形晶圆缺陷检测设备进展较快,目前已经批量出货并在客户产线上投入量产一段时间;另外公司应用在最前沿工艺的图形晶圆缺陷检测设备、薄膜膜厚量测设备以及套刻精度量测设备也都已经实现多台的出货。

6、公司产品在HBM等新兴应用领域的应用情况,是否有相关设备通过验证及取得的订单情况。

答:

公司目前的产品可以满足国内HBM技术领域先进封装对于量检测设备的需求。其中图形晶圆缺陷检测设备、三维形貌量测设备等多个系列产品已成功通过国内多家HBM客户产线验证,实现了批量出货。这些设备技术指标上可以对标国际领先的同类产品,客户也基本覆盖了国内主要HBM业务的厂商。

公司目前已经取得一定规模的HBM领域相关订单,作为多个系列量检测设备通过HBM产线验证的供应商,预计将在HBM相关产业链的快速发展中显著受益。

7、关于老股东减持情况。

答:

公司持续关注并跟进老股东的减持进展情况,并与股东间建立了良好的沟通机制。自解禁以来,部分股东因为资金需求等原因有一部分减持,减持的节奏比较平稳,尤其在最近1-2个月整体节奏更是放缓了很多。

根据目前与股东沟通的情况,剩余的预计会在后续比较长的时间内消化,公司也会持续跟进统筹股东有序退出。

本文源自：金融界

作者：灵通君