石药入主*ST景峰

尘埃落定，石药正式“接管”*ST景峰。

巧合还是命定？

石药“接管”*ST景峰

8月28日，湖南景峰医药股份有限公司发布《关于确定预重整投资人暨风险提示的公告》，确定以石药控股作为牵头投资人的联合体为中选重整投资人。

石药“接管”*ST景峰终于尘埃落定。在*ST景峰一份《关于公开招募重整投资人的公告》里显示：如为联合体投资，牵头投资人应明确表示通过本次投资取得景峰医药控制权，其他联合体成员的组成由牵头投资人主导确定。

石药的“接管”并不令人意外，一切似乎有迹可循。

8月2日，*ST景峰发布《关于公开招募重整投资人的公告》，对医药投资人及投资方案基本条件提出了11点要求，其中第二点明确规定：投资人或投资人的控股股东应是大型医药产业集团，具有A股或港股上市公司运作经验，且年营业额在300亿人民币以上。

石药集团均符合这一硬性条件。

在这份公开招募重整投资人的公告里，重整投资人报名只划定了七天时间，其中还包括周末，整个进程十分迅速。本次招募计划共吸引了4家投资人(联合体按1家计算）提交报名材料，但仅石药控股牵头的联合体缴纳尽调保证金并最终中选。

在招募重整投资人之前，石药集团已有高管进入*ST景峰。

7月19日，*ST景峰发布《2024年第一次临时股东大会决议公告》，根据表决结果，魏青杰和叶高静当选为石药集团第八届董事会非独立董事。在当选之日，魏青杰仍是石药控股董事、执行总裁。而*ST景峰新任的财务负责人为马学红，此前其在石药控股集团中诚医药有限公司担任副总经理。

A股再下一城？

石药为何看上*ST景峰

石药集团旗下产品丰富，涉及抗肿瘤、精神神经、心血管、免疫与呼吸、消化代谢和抗感染等。

自港股上市后，石药集团经历了一系列的转型。2002年，石药重组成立中诺药业，实现原料药、制剂并重的转型；2012年，欧意、恩必普、新诺威注入，成立创新药业务板块。

新诺威是石药集团在A股里的重要子公司，也是其加注创新药发展的重要一部分，截至8月29日14:32分，其市值为341.6亿元。

石药集团在2023年年报中指出，在不断提升内部创新研发能力的同时，其积极推进业务开拓工作。

目前来看，石药集团旗下子公司石药欧意、江西金芙蓉药业、石药集团远大（大连）均涉及中成药生产业务。如今，其“接管”*ST景峰也被业内一些人视为中成药的业务整合。

*ST景峰的产品聚焦在心脑血管、骨科、抗肿瘤三大领域，主要产品涉及心脑宁胶囊、参芎葡萄糖注射液、盐酸替罗非班氯化钠注射液、榄香烯乳状注射液、榄香烯口服乳、注射用培美曲赛二钠、盐酸伊立替康注射液、注射用盐酸吉西他滨等。

同时，*ST景峰还拥有不少独家品种。目前其已经在多个疾病治疗领域有了一定的布局，石药“接管”后有望重整资源、盘活布局。

PDB数据显示，2022年国内公立医院榄香烯销售额为10.93亿元。从企业销售看，2023年前三季度，大连华立金港药业（*ST景峰子公司）两个规格在国内样本公立医院的销售额占比76.7%，石药集团远大（大连）一个规格的销售占比为23.3%。

“接管”成功后，石药集团将以绝对优势占据榄香烯乳状注射液市场。

2024年半年报显示，石药集团实现营收162.84亿元，同比增长1.3%；净利润30.2亿元，同比增长1.8%。截至8月29日15：03，石药集团的市值为572.83亿港元（约等于522.14亿元）。

对比同样是创新药龙头的恒瑞医药，2024年上半年，恒瑞实现营收136.01亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润为34.32亿元，同比增长48.67%。截至8月29日15:00，其市值达到2827.17亿元。

如若石药集团“接管”*ST景峰并在后期发展顺利，在增加其A股上市子公司数量的同时，或许还可以提升其市场估值。

股价大涨

*ST景峰，“峰”回路转？

目前来看，*ST景峰表现强劲。自7月3日至8月29日，其在近42个交易日内实现了38次涨停，累计暴涨近479%。

从股价跌破1元大关、濒临退市到大涨，*ST景峰未来的发展充满着不确定性。在《关于确定预重整投资人暨风险提示的公告》中，已经点出了*ST景峰存在的一系列风险。

从净利润看，*ST景峰已经连续五年处于亏损状态。2023年，经审计*ST景峰期末净资产为负值，其股票被实施退市风险警示。

至于其它方面，*ST景峰同样存在风险。其在2023年的年报中表示，产品的原料、辅料价格易受到宏观经济、货币政策、市场供给等因素的影响；中药材价格易受到自然灾害、种植户信息不对称等多种因素的影响，容易出现价格波动，从而对其生产成本产生影响。

此前，深交所向*ST景峰发出年报问询函，涉及其业绩、持续经营能力等多个方面。彼时的*ST景峰似乎力不从心，多次延期回复。

今年5月6日，湖南景峰医药股份有限公司股票简称变更为“*ST景峰”。从整个医药市场看，企业想要顺利摘帽并不容易，一般需要满足主营业务正常运行，经审计最近年度净利润为正值；扣除非经常性损益后的净利润为正值等条件。

接下来，如果*ST景峰顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善资产负债结构，推动其回归可持续发展轨道。若重整失败，其将存在被宣告破产的风险。

来源：赛柏蓝

作者：颜色

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