绿城管理获管理层与机构持续增持 信心回来了！

8月30日，绿城管理控股（09979.HK）发布自愿性公告，宣布公司董事及管理层在2024年8月26日至2024年8月30日期间增持公司股份，增持股份总数达到1545.2万股。

其中，郭佳峰增持1000万股，张亚东增持30.6万股，王俊峰增持120万股。此外，绿城管理其他多位骨干人员亦参与了增持。

不同于单纯控股股东或实控人关联方的增持，董事及管理层共同增持，更体现团队的一致信心，认可公司未来发展和长期投资价值，也一定程度上激发着集体“要把事情做成”的决心。

尤其大比例增持绿城管理的董事会成员，同时也是绿城中国的核心管理者——绿城管理董事会联席主席张亚东与郭佳峰，分别担任绿城中国董事会主席和行政总裁；绿城管理CEO王俊峰也是在绿城任职超过20年的元老级高管。这无疑表达整个“绿城系”协同一致实现目标的信心，同时向市场释放绿城管理稳定发展、长期向好的信号。

管理层与机构持续增持

多方市场认可绿城管理前景

根据Wind统计，截至8月31日，2024年控股股东的关联方、董事及管理层增持股份的港股公司有绿城管理、美的置业、碧桂园服务、金科股份，A股房企有万科、华夏幸福、新湖中宝、北辰实业、大名城?、阳光股份。

年内管理层增持案例有限，不过该增持行为释放相关公司发展信心的功用不减，一定程度上能提升市场对企业长期价值的判断。

以新获管理层增持的绿城管理为例，该股亦在今年获得了来自公开市场的显著增持。

同花顺数据显示，南向资金在今年8月近20个交易日中连续15天增持绿城管理，累计净增持达2565万股，表明绿城管理受到内地投资者和香港市场上多类投资者的青睐。

同时，Wind数据显示，绿城管理截至2024年一季度的基金持股占流通股比重增加了0.36个百分点，是当季基金增持幅度第二大的公司，增幅仅次于绿城中国。

多类资金增持，表明多方市场认可公司未来前景，看好公司估值空间。?增持行为也一定程度上会吸引市场上散户买入，增强股价上行的预期。

绿城管理近日股价的走势，或是对上述预判的印证。自8月16日来该股价格持续波动，8月26日一度跳水，但次日触底企稳，8月29日-30日股价连续提升，涨幅均超3%。

扎稳底盘补短板

“龙头”仍在加练核心力

为何股价波动和高管变动，并未影响投资人的普遍判断？

多家券商报告均对绿城管理的龙头地位、经营稳健、管理能力等核心竞争指标表示信心，或能得出专业市场对绿城管理的评估依据。

的确，作为一家成熟的上市房企，高管虽变动，但商业模式已稳定；业绩虽波动，但行业常态中相对优势可期；股价虽波动，但营利双增的底盘有能力修复估值。而绿城管理符合这些正向预判的所有基本逻辑。

尤其代建作为轻资产业务，本质上是知识密集型行业，公司的管理、人才等核心能力更为关键，是决定企业长期发展的要素，而绿城管理在此具备明确优势。

首先就核心管理人才来看，绿城管理的董事会均是“元老级”成员，具有强大的实力和丰富经验，且扎根绿城，懂得品牌根本价值之所在。

例如联席主席?张亚东深谙城市建设与管理工作，?自2018年加入绿城，大幅拓宽了公司眼界和发展边界，并亲自主导了绿城管理赴港上市，成为“中国代建第一股”。

联席主席郭佳峰，拥有超过36年的行业经历，自1999年加入绿城在开发和工程营造等方面创造了丰富战绩，具备深厚的经验和资源整合力。

行政总裁王俊峰出身绿城中国开发一线，20余年任职积累了丰富经验，非常熟悉房地产和代建管理的成功逻辑。其在绿城浙东区域公司任总经理期间，绿城宁波销售额2021年达到 350亿，2020年-2022年连续三年稳居宁波流量榜、权益榜、全口径榜第1名。

在专业高管团队的带领下，绿城管理近年综合实力显著提升。换一个视角，从相对短板来看，或许更为清晰。

财报显示，绿城管理截至6月30日业务分布覆盖128个城市，合约总建筑面积达1.2亿平方米，同比增长8.1%，连续八年保持20%以上的代建行业市占率。但如公司行政总裁王俊峰指出，公司在不同区域和城市还存在发展不够均衡的情况，在市占率还待进一步加强的地方，公司还需要继续落地生根。

据悉，为补短板，绿城管理在2023年便提出“百川计划”，向全国招募城市合伙人，邀约全国重点城市中，深耕城市且有项目、资源、有团队的城市合伙人加盟，以多元合作模式共创代建事业。

与此同时，绿城管理将“M登山模型”（业内首个B端全流程服务指南）开源，围绕绿城管理这个平台吸引更多伙伴把代建“蛋糕”做大。

据管理层在业绩会的说明，在不到一年的时间，“百川计划”已为绿城管理吸引了大量人才和团队，补强公司管理，也带来一些新业务增量，效果较为明显；开源模式之下，绿城管理的合作伙伴和意向伙伴也显著增加。

实际上，绿城管理作为代建行业持续多年的龙头企业，从首发多份行业指引到牵头成立行业协会、制定行业规范等，其人才储备、管理能力和业务水平明确处于行业领先位置。当前绿城管理仍快速“补短板”，预示着公司核心竞争力还将增强。

“绿城管理各类型业务发展稳健且未来代建市场可观，同时已推动股权激励计划，成功构建现代化企业制度。”正是基于企业管理的优势，海通证券对绿城管理2024年最新市值评估给到了128亿-154亿港元（据当前市值约2倍增长）。